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猪价真正的拐点可能在2014 年中后期

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  • 日期:2013-06-24 14:43
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原标题:5月生猪、能繁母猪存栏信息点评:4月份猪价可能是今年最低点  


  1、能繁母猪存栏量依旧维持高位,后期供应充裕,猪价承压。1-4 月份, 受生猪、仔猪价格持续下滑的影响,能繁母猪存栏量高位有所回落,累计环比下降1.1%;5 月份,在猪价企稳回升的背景下,能繁母猪存栏量停止下滑,但依旧维持在5000 万头左右,处于历史上较高水平。能繁母猪存栏量是影响生猪供给的关键变量,其存栏量高企,说明后期生猪供应充裕,仍需时间消化其存栏量,才能迎来正真的"拐点"。

  2、生猪存栏量连续3 个月环比增长,短期供应无忧。生猪存栏量自3 月份以来,连续3 个月出现环比增长态势(0.9%、0.7%、0.2%),表明短期供应无忧;虽然下半年猪肉需求回升驱动猪价上涨,但受制于存栏量增长,猪价大幅上涨的可能性较小。

  3、生猪供应短、中期供应充裕,后期猪价如何演绎?今年年初以来, 各家研究机构均对猪价做出相应的判断,有人认为下半年是拐点,有人认为只是反弹,有人认为后期涨幅可能有10%左右,有人认为有30%-40%的涨幅,对于后期猪价运行态势,要取得一致性认识是不可能的,正所谓"乐观是乐观者的通行证,悲观是悲观者得墓志铭"。对于后期猪价的判断,我们认为今年4 月份的猪价(4、5 月度均价分别为12.8 元/千克、12.82 元/千克)可能是全年最低点,后期存在反弹的需求, 反弹幅度在10%左右,真正的"拐点"可能在2014 年中后期。

  之所以说4 月份猪价是全年的最低点,理由主要有如下三点:

(1)近20 年的数据显示5、6 月份猪价一般为全年最低点,历史上只有三次例外,而例外的三次所处的背景分别为亚洲金融危机、全球金融危机以及生猪大规模疫情爆发。

(2)今年4、5 月份两批次冻肉收储后,猪价向政府调控目标靠近,但仍没达到,政府仍有收储的动力和预期。

(来源:中国财经)

 

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