中粮28亿并购2大海外粮企欲成国际大粮商？

　　

　　宁高宁希望建立一条“粮食走廊”深入粮食产区腹地和贸易价值链核心，上游有港口码头、贸易团队、风险控制，达成“买全球，卖全球”的目标。

　　

　　并购业内巨头以增体量

　　

　　2014年4月2日，中粮集团与来宝集团(Noble Group)达成最终协议，中粮将以15亿美元收购来宝集团旗下来宝农业有限公司(“来宝农业”)51%的股权，成立持股比例为51/49的合资公司。这是中粮集团继2月28日控股全球农产品及大宗商品贸易集团Nidera之后所宣布的第二起并购。中粮集团总计投资约28亿美金用于达成此两起并购。

　　

　　2013年，Nidera和来宝农业两家公司粮食贸易及加工的年经营额共316亿美元。并购完成后，中粮资产总额和营业收入将在国际上位于行业前列。

　　

　　对于中粮来说，从并购Nidera到来宝农业，完成的不只是一次海外资产的迅速扩张。中粮一位内部人士告诉南都记者，中粮希望能与全球粮源对接，满足中国粮食“适度进口”的需要，在粮食全球贸易中有更好的国际地位。

　　

　　Nidera的独特优势在于对一手粮源的掌控和南美市场领先的种子业务。Nidera从欧洲起步，目前在18个国家设有办事机构，产品销往全球60多个国家。根据中粮提供信息，Nidera在全球粮食主产区北美和南美不断建设完善仓储、物流网络，推动粮油、种子、化肥、农药等业务发展。目前，其在阿根廷、巴西、乌拉圭等南美地区拥有完整的仓储、物流网络，内陆仓储127万吨，年中转能力1353万吨，在美国、英国、西班牙、罗马尼亚、俄罗斯、乌克兰等北美和欧洲地区也有仓储物流设施。

　　

　　收编来宝农业同样有助于网络的铺建。中粮提供信息显示，来宝农业的大豆、糖、咖啡等产品在南美和全球市场有一定份额。在以南美、黑海为代表的粮源产地和以亚洲为代表的终端市场均分布有油脂压榨厂和精炼厂，全球粮油加工能力有较强基础。

　　

　　来宝农业是过去十五年全球成长最快的粮食企业，从12年前通过收购全球谷物贸易公司Andre&Co亚洲业务起家，已经逐步建立起具有纵向一体化、完整产业链的商业模式和覆盖阿根廷、巴西、乌拉圭、巴拉圭、中国、印尼、南非、乌克兰等40多个国家和地区的全球资产网络。

　　

　　中粮集团董事长宁高宁表示，目标是“真正成为一家全球布局、经营主粮产品的国际化粮油企业。”

　　

　　整体盈利下滑，借混合所有制增效

　　

　　值得注意的是，在两次收购中都提及了混合所有制。混合所有制探索，提升运营效率，作为中粮的掌舵者，宁高宁显然在继续为中粮谋篇。

　　

　　中粮联手厚朴基金牵头组织的投资团将按照混合所有制的形式共同持有Nidera和来宝农业各51%的股权。其中，中粮占比2/3，厚朴基金等财务投资人占比1/3。

　　

　　中粮内部人士告诉南都记者，宁高宁希望提升企业运作效率，不能光上规模，盈利要上去，结构也要优化。“混合所有制也是一种方式。”

　　

　　虽然体量巨大，但是南都记者翻阅财报发现，2013年，中粮集团整体经营业绩下滑不少。

　　

　　3月26日，主营业务为农产品加工的中国粮油控股(HK.0606)发布2013年财报，营业额为945.43亿港元，增长3.53%;但是毛利为56.47亿港元，同比下跌3.71%，经营利润为21.559亿港元，同比?少3.1%。主营食品饮料的中国食品(HK.)业绩要更惨一些，2013年财报显示，销售收入大降15%。经营利润亏损4.67亿港元，降幅为166%。

　　

　　粮油与食品业务是中粮的主要业务，但是这两家上市公司交出的答卷很难令人满意。作为国企，中粮天然对于资金的运作能量巨大，而在效率提升上，或许还是要求助战略投资者。

　　

　　在今年3月28日，中粮集团旗下中粮肉食也宣布引进战略投资者KKR投资集团、霸菱亚洲投资，签署了中粮肉食引进战略投资者股份认购协议。此外，混合所有制是国企改革中的热点话题。

　　

　　观察

　　

　　这一次，宁高宁又给自己加了一道头衔。中粮董事长宁高宁将担任来宝农业的董事长，而在此前一段时间内，宁高宁先后卸任了几家旗下上市公司董事长的头衔。正是这些卸任信息，使得宁高宁另有重任的传闻甚嚣尘上。

　　

　　冲着又兼上子公司董事长头衔这一点，似乎宁高宁还要继续在中粮奋斗一番，从去年重组整合华粮以来，宁高宁也的确是马不停蹄。华粮的纳入强化了在国内市场的竞争力，Nidera和来宝农业的收购则拓展了在国际市场的版图。通过并购，整个中粮的体量在迅速扩大。

　　

　　在2013年底中央提出的粮食安全战略中，“适度进口”首次被明确为我国粮食安全战略的一个组成部分。中国成为过去几年在世界粮食贸易格局中变化最多的国家之一，2011年首次超过美国成为农产品最大的进口国。2012年中国进口的粮油食品接近1亿吨，占国内消费量接近13%。中国国内粮食市场和国际粮食市场的对接度增大。