百洋股份：:禽流感改变消费结构,罗非鱼前景看好

      04月22日讯，联讯证券有限责任公司分析师（刘苗）4月22日发布百洋股份的研究报告。
　　
　　1、2013业绩下滑
　　
　　2012年,公司实现营业收入11.7亿元,同比增长1.57亿元,增幅为15.59%;实现归属净利润8864万元,同比增长30.6%。2013Q1实现收入1.63亿元,同比增长16.4%;实现归属净利润411万元,同比下降50%。主要原因是:养殖户去年因为原料罗非鱼的价格低而投苗较少,导致今年罗非鱼成鱼的供应总量相对减少,加之禽流感突发事件导致公司收购鱼类的价格进一步上涨所致。
　　
　　2、罗非鱼加工及鱼饲料是核心业务
　　
　　根据公司2012年年报,公司主要业务包括:冷冻罗非鱼、鲜活水产品、鱼饲料等,其中冷冻罗非鱼贡献60%的收入,鱼饲料贡献33%的收入,这两项业务是公司最核心的业务。另外,从业务分布地区看,国内及国外销售基本各占一半,但国内销售毛利率显著高于国外(21%/8%)。
　　
　　罗非鱼消费前景看好:罗非鱼营养高且鱼刺少,含有多种不饱和脂肪酸、蛋白质、维生素等营养成分,逐渐成为深海鳕鱼等传统白肉鱼的替代品。据统计,美国2009年人均罗非鱼消费量达到549克,是2000年的4倍,罗非鱼已位列美国前五大鱼类消费品,成为美国大众消费品中不可或缺的食品--国外消费不断增长;作为全球最大的罗非鱼产地,中国仍是全球重要的罗非鱼消费市场。近年全国有超过35%的罗非鱼鲜活鱼在国内市场被消费,特别是受禽流感事件影响,人们对水产品的消费将急剧增加--国内消费结构变化。罗非鱼养殖存在明显的季节性特征,一般每年的6月至10月为罗非鱼的养殖旺季,11月至次年3月为养殖淡季。因此一季度收入规模较小,只占全年收入的10%左右,因此稍微的收入变化便造成比率较大的波动。在三季度以后,随着本年养殖的罗非鱼陆续大量上市,公司将进入生产和加工的旺季,预计产品毛利率水平将会有一定程度提高,全年业绩仍然值得期待。

摘自中国水产养殖网