荣国跃详解新希望集团资金管理：适度融资

     “风水轮流转，农牧业的大发展时机到了。”新希望集团董事长刘永好曾如是预判并提前布局。

　　2008年金融危机之后，新希望所在的农牧产业逆势迎来大发展：连续5年每年营收增长超过100亿元，2012年预收达到1000亿元，初步达到世界级企业的标准。

　　作为中国最大的民营企业集团之一，新希望集团财务公司的总裁不仅肩负着集团资金池的建造者和守护者，还担当着投资风险的管控者、防范者角色，这样的一个CFO的升级版角色，如何看待农牧业发展的走势？又如何构建新希望集团的财务健康体系？《中国经营报》记者特别采访新希望集团财务公司总裁荣国跃。

　　在波动中增长

　　《中国经营报》：目前国内外经济形势都处于不明朗的态势，这种外部环境的变化对新希望集团有怎样的影响？

　　荣国跃：经济形势的不明朗对农牧业的影响主要体现在，现、期货市场的价格波动、农牧基础资料的价格波动等方面。农牧产业与其他产业特别是制造业的不同之处在于它(如肉、蛋、奶)的价格虽有波动，但不存在任何滞胀或者过剩的现象，相反需求还依然强劲。2012年开始，新希望在海外的发展、在全产业链的发展正在加快。

　　从国内来看，随着拉动内需、城市化进程加快，新希望所在的农牧业恰恰是国家产业政策和金融政策倾斜和支持的行业，新希望的全产业链模式得到了银行、投资机构的价值认同，新希望的行业形象和充裕的现金流，为资本成本控制打下了良好的基础。

　　《中国经营报》：新希望六和(000876.SZ)公布的2012半年报显示，上半年收入359亿元，同比增长24.98%；净利润9.96 亿元，同比却下滑10.29%，你怎么看这个数据？在你看来，影响农牧业市场走势的因素有哪些？

　　荣国跃：半年报体现了农牧行业的确经历着自去年第三季度以来肉价下滑的影响，但整个农牧业的规模化和集中度正在稳步提高。我们的规模扩大抵御了利润下滑的影响，整体盈利仍在增加。

　　受益于行业景气和市场拓展，新希望六和的饲料业务持续高增长，我们预计2012年公司饲料销量增速在25%左右，其中猪饲料增速50%以上。新希望在三北(东北、华北、西北)地区饲料业务增长迅速。

　　三季度以来，终端肉价开始小幅回升，7月份六和肉食屠宰重新开始盈利，我们预计，种禽、肉制品价格将在四季度出现明显改善，整个肉产业链低迷了近一年，第四季度实现正增长将是大概率事件。

　　新希望每天都会形成自己的“经济分析报告”，这将为我们的决策提供及时的参考。

　　稳融资降成本

　　《中国经营报》：农牧业是一个周期性波动比较大的行业，其利润率又低于很多行业，你如何看待农牧业的融资环境？

荣国跃：新希望近年来的扩张都是围绕着农牧产业链来进行的，“稳健”“快半步”等策略获得了很多银行、投资机构的赞同，以更加深度、广度的合作模式解决了以往农牧业经营分散、融资难的困境。我们与银行不是简单的借贷关系，而是战略的一致性，一起共同控制农牧业的产业波动风险。

　　《中国经营报》：新希望集团通过财务公司建立一种新型的银企合作模式，怎样实现其多元化的筹资？这种模式与其他模式有什么不同？

　　荣国跃：新希望财务公司的设立就是为了在规模庞大的体系中实现资金链的管理，控制风险、创造价值，实现产业和金融的最佳搭配，起到“司库”的作用。

　　新希望奉行的一直是适度的融资比例，我们的资产负债率一直保持在55%以下，而长期负债和短期负债比例基本保持在50：50；成立财务公司后不仅通过间接融资为新希望的全产业链融筹大批资金，直接融资也占据了约30%的比例。例如今年5月份集团发行了2012年第一期短期融资券5亿元。受近期存款准备金率和存贷款利率下调预期的影响，成本为近期最低，仅4.69%，比一年期基准贷款利率低1.87个百分点，节约利息成本900余万元。

　　财务公司将进一步提高直接融资的比例，运用但不仅限于企业债、公司债、票据等金融工具实现多元融资，降低财务成本。

　　适时财务监测的优化者

　　《中国经营报》：新希望集团是一业为主、适度多元的大型集团，财务公司作为其间的资金调度和管控者，如何定位其角色？如何优化与银行与投资机构的合作？

　　荣国跃：新希望集团财务公司是服务者加管理者，不是利润中心。财务公司本身的价值是通过集团整体资金运营来体现的。

　　通过财务公司实现集团与银行和投资机构之间的合作，目的是彼此在达成长期利益的基础上将产业的蛋糕做大，我们与国内外银行、投资机构都建立了定期沟通的“沙龙”，彼此能够适时根据产业发展和经济环境变化实现即时的产融合作。

　　在银企合作的选择上，我们建立了以农行等四大行为主的大行体系加上股份制银行和外资银行为补充的融资体系，充分解决了农牧业产业链对资金的大量需求，实现产业和金融的合作优化。随着新希望的产业不断走出去，我们的银企合作和融资也要走出去。

　　《中国经营报》：作为一家有着400多家公司的大型跨国民营集团的财务系统管控者，如何来掌控整体的运营状况和财务变化状况？

　　荣国跃：新希望这样的农牧企业虽然利润率较低，但整个集团营收庞大，现金流充沛，如新希望400多家子公司，每家公司优化10万元现金流，就将是4000万元的现金流优化运用方式。新希望通过财务公司建立了一个适时的财务监管体系，包括董事长刘永好在内，可以适时掌握到每一家下属公司每笔合同、每笔收支和现金的适时变化情况，这样就为下一步的投资和发展提供了最及时的财务依据和参考。