1月上旬生猪价格环比上涨2.5%，接下来走势如何？

国家统计局1月14日公布数据显示，2025年1月上旬与2024年12月下旬相比，生猪（外三元）价格为16.1元/千克，较上期涨2.5%。

分析师普遍认为，春节后的消费淡季叠加集中出栏或在一定程度上压低猪肉价格。

迈科期货在研报中表示，近期北方地区的生猪养殖户普遍展现出挺价的心态，但由于南方生猪价格低于北方，导致南方的适重生猪开始大量北调。随着农历新年的临近，猪肉需求增加，集团猪企面临较大的出栏压力。当前能繁母猪产能持续增长，生猪养殖行业因较低的养殖成本而维持盈利状态。

“这种增长趋势将使2025年猪肉供应出现过剩局面，特别是在一季度，由于春节前的集中出栏，猪价可能会经历波动并下降至较低水平。”报告指出。

华联期货在研报中提到，2024年猪价重心上移，而饲料原料价格大幅下搓，养殖企业利润较高，同时现金流得到极大补充，促使行业在2-3季度扩产能，按6个月育肥周期计算，补栏仔猪的出生量对应2025年上半年生猪的出栏量将逐月增加，叠加目前暂未完成去体重任务，2025年春节后消费淡季猪肉大概率供给过剩，猪价或将趋向成本线甚至进入亏损周期。

需求端来看，报告提到，当前国内居民消费信心不足，导致猪肉的有效需求不足，整体呈旺季不旺态势。预计2025年一季度猪价先扬后抑。

开源证券也表达了类似观点。报告指出，虽然2025年1月生猪日均出栏压力仍不小，但受去年12月生猪超卖影响，大猪供给偏紧叠加需求旺季提振，年前猪价仍有支撑，或偏震荡运行，生猪供给恢复大趋势下，年后消费淡季猪价或开启进一步下跌。