迈科期货早评：油粕类等待外盘震荡观望，鸡蛋大跌后市仍旧偏空

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日期：2015-03-26 10:12
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外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆05 978.6 -3.0 -0.31% -3045 CBOT豆11 957.2 -5.2 -0.54% -1647 CBOT豆粕05 324.5 -1.8 -0.55% +918 CBOT豆油05 31.04 -0.07 -0.23% -2581 BMD棕油06 2167 +11 0.51% -5526 注：美豆05为主力合约隔夜CBOT市场豆类继续小幅下跌，但BMD市场棕油小涨。基本面上，市场关注月底公布的播种意愿报告，目前预期今年美国将播种95

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆05	978.6	-3.0	-0.31%	-3045
CBOT豆11	957.2	-5.2	-0.54%	-1647
CBOT豆粕05	324.5	-1.8	-0.55%	+918
CBOT豆油05	31.04	-0.07	-0.23%	-2581
BMD棕油06	2167	+11	0.51%	-5526
注：美豆05为主力合约

隔夜CBOT市场豆类继续小幅下跌，但BMD市场棕油小涨。

基本面上，市场关注月底公布的播种意愿报告，目前预期今年美国将播种9591.9万英亩大豆，高于上一年度的8370.1万英亩，因为大豆价格虽低却在大豆玉米比值上仍旧压倒玉米，另一方面的玉米却因预期播种面积减少而上涨。此外，收割进度过半的巴西大豆也是引起压制投资者情绪的重要因素之一。预计在月底报告出炉前，市场将会维持窄幅震荡格局。棕油方面，昨日SGS公布的数据显示，马来西亚3月前25天的出口量在846217吨，较2月同期增长3.7%。同时配合原油上涨，令棕油低位得到一定支撑。但未来棕油将进入季节性增产周期，需求方面虽然也逐渐进入旺季，但油脂类的熊市仍未结束，整体的需求疲弱会削弱季节性旺季的作用，因此对国际油脂难有明显提振作用。

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
美豆（3月）	75	387.1		3058	3288	80	2714	5269
美豆（10月）	100	388.5		3110	3298	37	2762	5346
巴西大豆（6月）	67	385.6		3047	3259	62	2703	5257
阿豆油（5-7月）	-2.1	642.9		5469	5444	-25
马棕油（4-6月）		612.5		5042	-326
加菜籽（7-9月）			450	3517	3856	140	2186	5665
加菜油（5月）			765	5901	-23
菜籽（国产）				5000	3500	-1500	3240	8398
鸡蛋（平均）				3.83	4.12	0.29
注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

美豆进口升贴水保持稳定，进口大豆压榨利润保持稳定。二季度进口加菜籽出现了持续的盈利，国产菜籽由于成本高亏损依然很大。

	品种	地区	报价	变动		品种	地区	报价	变动
豆类	大豆	青岛	3220	20	菜籽类	菜油	南通	6200	0
	大豆	日照	3230	10	菜籽类	菜油	防城港	5850	0
	豆粕	天津	3000	-50	棕榈油	棕榈油	天津	4980	0
	豆粕	张家港	2980	0	棕榈油	棕榈油	广州	5110	0
	豆油	日照	5840	-20	谷物养殖	玉米	长春	2220	0
	豆油	广州	5900	20		玉米	蛇口港	2550	0
菜籽类	菜籽	凭祥	5160	0		生猪	广东	12.69	0.21
	菜粕	防城港	2350	-10		鸡蛋	山东	6.68	-0.08
	菜粕	东莞	2450	0		鸡蛋	广州	7.3	0
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、生猪单位元/公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

昨日粕类报价稳中小跌，其中豆粕下跌幅度大过菜粕，成交清淡，现货市场情绪以谨慎观望，等待月底报告为主。油厂库存在近期高开机率低提货速度的影响下，持续上升。

油脂方面，价格整体保持稳定，个别地区互有涨跌，成交清淡。从现货价格来说，油脂有一定的挺价心理，成本带的支撑有作用，但是终端需求的疲弱令其欲涨乏力，市场各个环节的交易均比较低迷，难有太好表现。

内盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	持仓量	变动	成交量	变动
大豆1509	4145	-50	-1.19%	111320	11952	69736	-32644
豆粕1509	2799	-11	-0.39%	3239636	-2078	2111250	-296920
豆油1509	5444	-40	-0.73%	884280	2406	456022	-252294
菜粕1509	2268	-12	-0.53%	1563924	-9784	3264014	-151734
菜油1509	5878	-22	-0.37%	103364	160	17612	-13990
棕油1509	4716	-30	-0.63%	628748	6994	450566	-251602
玉米1509	2541	-16	-0.63%	272010	2112	53834	6590
鸡蛋1505	4537	-143	-3.06%	69018	268	159762	104620

昨日内盘农产品普遍下跌，其中鸡蛋领跌盘面。

粕类方面，两粕盘中震荡下跌，豆粕在2800一带徘徊，多头短线成本在2770一带，菜粕多头成本在2210一带，均两度得到支撑，虽然主力资金方向并未改变，但近两日格局分散，并不支撑价格一鼓作气冲破前高压力线，投资者需保持谨慎，近期价格或以调整为主。

油脂方面，三油维持震荡格局，技术面短期难以寻找有利位置，且资金平淡无奇，难有上好表现，将继续以弱势震荡行情为主。

鸡蛋是昨日明星品种，价格大幅下挫，1505合约触摸跌停线，1509也下跌趋向前低，从技术格局及基本面上来看均是空头结构，短期或会有反复，但后期仍旧看空。

总结：在预期播种面积增加及南美大豆供应压力的影响下，CBOT继续小幅下滑，在报告未出炉之前，价格缺乏破位上行及大幅下跌的动力，目前市场在等待一个有力的因素来扭转盘面格局。国内市场油粕类缺乏亮点，均以等待外盘引导为主，仅鸡蛋出现自主性的波段空头机会，近期反弹可逢高抛空。

操作建议：

豆粕观望；菜粕暂观望，关注前高表现。

豆油观望；棕榈油观望。菜油观望。

鸡蛋1509关注反弹机会，逢高依托4610抛空。

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