迈科期货早评:美豆承压回落,油粕下调关注下方支撑表现

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  • 日期:2015-03-16 10:40
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迈科期货早评:美豆承压回落,油粕下调关注下方支撑表现

外盘变动

收盘价

涨跌

涨跌幅

基金变动

CBOT豆05

974

-16.4

-1.66%

815

CBOT豆11

953.2

-14.2

-1.47%

1219

CBOT豆粕05

327

-4.6

-1.39%

-1200

CBOT豆油05

30.49

-0.38

-1.23%

-440

BMD棕油05

1148

+5

0.22%

-5460

注:美豆05为主力合约

      周五CBOT市场收低,豆类商品均有显著跌幅,美豆在供需报告后继续下行调整。

      基本面上,周一NOPA月度压榨报告,压榨利润或下降,但仍近1美元,路透和彭博的调查分别给出1.485亿蒲和1.467亿蒲的预估,豆油库存分别预期13.32亿磅和13.3亿磅。各家对月底的库存和播种意向预测,将是本周市场关注的焦点。普遍估计美豆播种面积增加200-300万英亩,约在8600万英亩。

      目前南美没有明显的炒作消息,令市场回归到宽松的基本面中。我们仍旧认为市场在下方缺乏下跌空间,未来投资者需要关注南美物流问题以及3月底的美农大报告。

 

主要品种成本

升贴水

FOB

CNF

成本

销售收入

利润

美豆(3月)

86

387.4

 

3105

3318

62

2767

5298

美豆(10月)

95

385.1

 

3097

3299

53

2744

5346

巴西豆(4月)

61

380.3

 

2997

3268

121

2663

5163

阿豆油(5-7月)

-1.6

636.9

 

5428

5448

20

 

 

马棕油(4-6月)

 

630

 

5179

-455

 

 

 

加菜籽(7月)

 

 

446

3489

3842

153

2171

5621

加菜油(5月)

 

 

760

5868

-14

 

 

 

菜籽(国产)

 

 

 

5000

3487

-1513

3242

8395

鸡蛋(平均)

 

 

 

3.83

4.249

0.42

 

 

注:成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格),油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

      美豆进口升贴水保持稳定,进口大豆压榨利润小幅上升,巴西豆利润好于美豆。二季度进口加菜籽出现了持续的盈利,国产菜籽由于成本高亏损依然很大。

 

     

品种

地区

报价

变动

 

品种

地区

报价

变动

豆类

大豆

青岛

3220

0

菜籽类

菜油

张家港

6250

0

日照

3250

0

防城港

5850

0

豆粕

天津

3020

-50

棕榈油

棕榈油

天津

5050

-50

张家港

3060

0

广州

5050

0

豆油

日照

5830

-50

谷物养殖

玉米

长春

2250

0

广州

5800

0

蛇口港

2500

0

菜籽类

菜籽

凭祥

5160

0

生猪

广东

11.78

0

菜粕

张家港

2450

0

鸡蛋

山东

6.72

0

青岛港

2520

0

广州

7.5

0

备注:1、豆油一级;菜油四级;棕榈油24度;玉米国标二等。2、生猪单位元/公斤;鸡蛋单位元/公斤,其余品种单位元/吨。

      周五粕类现货主流价格随盘略有调整,成交并未明显放量,市场心态仍旧以谨慎为主,而在粕类中,豆粕实际需求仍旧低迷,但菜粕逐渐临近消费旺季的备货时期,水产需求日渐恢复,也为粕类市场带来一定支撑。

      油脂方面,价格稳中下滑,成交清淡,一方面油脂类的季节性淡季影响,另一方面长达三年的熊市令市场更加习惯观望谨慎,因此尽管近期现货价格相对期货抗跌,也整体也不会有太大起伏。

内盘变动

收盘价

涨跌

涨跌幅

持仓量

变动

成交量

变动

大豆1509

4215

-19

-0.45%

84978

1716

28712

9962

豆粕1509

2810

-29

-1.02%

2732000

24618

3340000

404072

豆油1509

5448

-26

-0.47%

685000

19416

316000

-70024

菜粕1509

2261

-56

-2.42%

1322000

14150

4321000

962626

菜油1509

5854

-12

-0.20%

88814

1424

23094

-4080

棕油1509

4724

-24

-0.51%

379000

6662

323000

6404

玉米1509

2556

-2

-0.08%

260970

6950

50576

10690

鸡蛋1505

4122

-31

-0.75%

82858

-3408

79284

-10842

      周五内盘农产品集体下行,之前强势的粕类转而领跌。

      粕类方面,豆菜粕在前期的上行中均遭遇明显的技术压力带,在外盘的配合下承压大幅回落,资金上也出现了不一致的动作,灵多头略显弱势。菜粕测压失败回撤,我们认为菜粕的回调空间或不会太大,关注下方2000-2150大区间的机会,毕竟后期行情还是可以期待的。

      油脂方面,豆棕菜继续在低位弱势震荡,豆棕测试前低,资金在短暂的流入后再度表现疲软,期现两市均无积极表现的情况下,预计行情会维持近期的状态,跟随外盘,不过前低位置有一定支撑。

      总结:预计近期美豆仍将会维持在1000美分下震荡调整,我们预计下方没有太大空间,继续关注后期的南美物流以及3月底美农大报告。国内市场粕类短期基本面缺乏利多,后期仍可关注,尤其水产养殖需求日渐恢复,关注回调后的介入机会。油脂则期现两市均无亮点,将会继续维持目前弱势震荡格局。

 

      操作建议:

      豆粕观望;菜粕调整,暂观望。

      豆油观望;棕榈油观望。菜油观望。

      鸡蛋观望。             

马笑磊

 

王惠平

 

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孙  颖

 

 

 

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