进口大豆远月基差明显走高

 11-4 【凯丰每周点评】

近期将发布11.8 美国农作物月度供需报告；11.10将公布10月马来西亚棕榈油月度供需报告。

按照历史规律而言，11月美豆供需报告大概率会上调美豆单产、产量，从今年中国考察团了解到的信息，今年大概率会维持上调产量，依旧对美豆形成压力；10月后马来西亚棕榈油产量易形成季节性走低，今年可能尤为。今年9月马来西亚棕榈果单产已低于去年同期，而棕榈油原油提油率则持续低于去年，后期马来西亚棕榈油形成持续性减产为大概率事件。

    进口大豆基差小幅走强。进口大豆远月基差明显走高，11月船期美豆、进口9月期货巴西、阿根廷大豆生成豆粕盘面套保成本分别为3650、3230、3138；外盘油脂FOB价格明显走强，进口近月豆油、棕榈油盘面套保亏损较大，进口远月豆油、棕榈油盘面亏损较少。

周五最新CFTC期货持仓显示：CFTC期货持仓中，基金净多持仓上，除大豆、豆粕、豆油、糙米、原糖增加外，其余农产品均呈明显下降；期货总持仓量上，除糙米、棉花小幅减少外，其余均增仓；对美豆利多。

国内港口大豆库存由496万吨降至486万吨；国内棕榈油库存小幅走高至97万吨，国内豆油库存小幅走高至103万吨。

本周最关键的报告不外乎美国农业部月度供需报告。前期市场持续预期利空，如果此次报告如期利空，后面很难有更多的利空，反而需求的利多可能逐步体现，市场或将底部走强；如果此次报告利多，美豆更可能直接反弹走高，受国内需求依旧强劲影响，内外盘盘面压榨利润可能持续走高。供参考。