双汇港上市 老股东一年禁售股份

前身为双汇国际的万洲国际7月重启上市进程。项目内部人士向财新记者透露，新的上市计划将针对高盛、鼎晖及新天域等老股东所持股份设一年禁售期。

万洲国际今年4月首次在港寻求上市时，原计划发售股份中80%为新股，余下20%、约7.3亿股为目前股东所持旧股，其后因认购不理想紧急宣布取消老股转让，但上市计划终未能成形。

万洲国际7月10日向港交所递交了更新版招股文件，上一轮的七家保荐人被缩至两家。项目内部人士向财新记者表示，是次IPO(首次公开募股)计划集资20至30亿美元，对应12至15倍2014年市盈率(P/E)。

“本轮定价会参考上一轮投资者反馈，作出向下调整，给市场留出空间。”万洲国际上一轮IPO中每股定价8至11.25港元，对应约15至21倍市盈率。其今年1月向港交所递交上市申请表以来，已两度缩减融资金额。

接近公司人士坦言，上一轮IPO失利后，管理层进行了反思总结，聘请投行数量、交易中介方管理以及基石投资者等方面都进行了改进。

“目前大股东所持的股份会设有一年禁售期。”上述人士透露。招股资料显示，万洲国际的老股东包括高盛、鼎晖及新天域等，其中新天域和鼎晖的持股最受关注。　　

新天域约在2006年入股，通过控制的两家离岸公司Focus Chevalier Investment 以及Blue Air持有万洲国际股份。招股书显示，截至招股书公布的日期，Focus Chevalier Investment 和 Blue Air，即新天域合共持有约2.39%的股份。　　与此同时，在万洲国际老股东中，持股最大的PE就是鼎晖，此次终有抽身转机。鼎晖共持有38.06%的股份，淡马锡通过两家公司持有3.16%的股份，高盛则持有3.86%的股份。而管理层及员工持股约为42.61%。早前招股资料显示，鼎晖原计划出售超过4.5亿股股份，高盛原计划出售约4920.80万股。　　

据上述接近项目人士透露，万洲国际将在本月晚些启动路演，目前在与基石投资者接触，预计将于8月在港交所主板正式挂牌。　　

上一轮IPO中，万洲并未引入任何基石投资者，且彼时出现在招股书上的28家投行，目前仅余下摩根士丹利和中银国际作为保荐人出现在更新版的招股文件上。　　

万洲国际赴港上市融资的一个关键原因即是偿还此前巨额的融资债务。去年5月底，双汇国际以每股34美元的价格现金收购史密斯菲尔德，并承担其24亿美元的债务，总额71亿美元，创下中国民营企业在海外收购金额的最高纪录。　　

万洲国际在并购中向中银贷款40亿美元。公司发言人回应表示，该部分贷款为三年及五年期，融资成本在LBIOR(伦敦银行同业拆借利率)加3.5%及4.5%，公司的现金流一直较稳健，完全有能力偿还贷款。　　

更新的招股文件指出，今年一季度，万洲国际营业额达50.53亿美元，公司持有人利润较去年同期增长35.6%至1.41亿美元。

来源：财新网

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