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圣农发展首发盈利预告家禽业触底反弹？

来源:互联网
日期：2014-07-08
编辑：admin
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在经历了2年左右的漫长调整期后，家禽业上市公司终于出现了首份盈利预告。

福建养殖业龙头圣农发展（002299.SZ）刚刚发布的《2014 年半年度业绩预告修正公告》中称，预计2014上半年公司业绩将盈利4100万元~4500万元。

自2012年二季度开始，整个家禽养殖业就进入下行亏损通道，随后2012年末爆发的“速成鸡事件”与2013年的“H7N9”等不可抗力因素导致了家禽业进入深度亏损状态，在2013年上半年同期，圣农发展的净利润为亏损2.33亿元。

圣农发展将二季度业绩的爆发归结为，行业产能大洗牌后的白羽鸡价格复苏，以及公司“励精图治”的商业回馈。但圣农发展的盈利是否就意味着整个家禽业已近彻底复苏？

齐鲁证券农林牧渔板块分析师谢刚认为，供不足需将使得鸡肉价格在2014 年二季度迎来向上趋势，而这可能是肉鸡养殖行业迎来的反转拐点，且按照祖代鸡引种数量2013 年下半年小于上半年、2014 年小于2013年的趋势，行业高景气度至少维持到2015 年年底，由于是行业反转的全局机会，整个产业链都将受益。

但一位上市公司的高管却向21世纪经济报道记者表示，家禽业的确有价格回暖的迹象，但是不是行业拐点还很难定论。

首现盈利样本

自2012年开始，作为养殖业龙头的圣农发展已连续两年步入下行通道：2012年圣农发展归属上市公司股东净利润仅有263万元，同比下降99.44%；而在2013年，圣农发展净利润亏损2.2亿元，同比下降8441.56%。

圣农发展董秘陈剑华向21世纪经济报道表示，家禽业普遍亏损的原因在于一方面2010和2011年的黄金发展期后，国内对祖代鸡的引种量过剩导致行业供求严重失衡，同时在2012年末与2013年初发生的“速成鸡事件”与“H7N9禽流感”因素削弱消费市场的需求总量。

“速成鸡事件”发生后，山东等地区的肉鸡价格一度跌至2元/斤的水平，此后肉鸡价格虽有复苏，但仍处于行业亏损状态。

圣农发展方面透露，白羽肉鸡价格二季度已经回升至成本线之上，根据行业供给来看，祖代和父母代的存栏量以及商品鸡的屠宰量都在逐步减少。

21世纪经济报道记者从相关行情监测机构获悉，7月7日，山东地区肉毛鸡价格普遍恢复到4.26-4.36元/斤，江苏地区肉毛鸡社会收购价4.31-4.41元/斤，湖北地区肉毛鸡社会收购价4.20-4.30元/斤。

而谢刚表示，当前行业平均合同鸡收购价格4.3 元/斤左右，成本约3.8-3.9 元/斤，单只毛盈利约2.5-3元左右，扣除折旧等单只净利约1.5-2元。

同时，在2014 年第二季度，豆粕的市场价格较前期有所下跌，低位大订单锁定采购价格降低生产成本也成为圣农发展上半年业绩反转的一个重要因素。

此外，2014年二季度后肯德基等公司客户加大了对圣农发展采购份额，这不得不说是食品安全事件后对圣农发展的变相利好。

拐点还有多远？

不过目前，包括益生股份（002458.SZ）和ST民和（002234.SZ）这山东地区两大家禽养殖龙头尚未披露2014上半年的业绩情况，因此圣农发展的业绩复苏有多少行业代表性仍是个未知数。

21世纪经济报道记者注意到，尽管肉鸡价格在近期有大幅回升迹象，但鸡苗价格与年初相比，甚至出现下跌。7月7日，山东青岛市肉鸡苗价格行情为0.45-0.75元/羽，江苏徐州市肉鸡苗价格行情为0.80-0.90元/羽。但在今年2月，当时徐州的鸡苗价格就已经一度达到1.3元/羽，而青岛地区的价格也达到0.7-1.2元/羽。

一家养殖主业的上市公司高管对21世纪经济报道表示：“一般来说，养殖业的价格变化传递过程往往先是从终端发生，即专卖店供不应求，屠宰场因此提高价格向上游收购，由此拉升了肉鸡价格，再由肉鸡价格影响到再上游的鸡苗价格，随后再影响到父母代鸡的价格变化。”

上述人士认为，肉鸡价格是市场供求决定的，而鸡苗价格不仅仅是眼下供求关系，还反映出上游对未来补栏的信心。目前尽管产业有复苏迹象，但仍很难说整个行业已经出现明显的拐点。

长江证券方面认为，现阶段禽养殖产业链迎来机会的最核心逻辑即在于产能是否大幅收缩。祖代鸡方面，截至今年6月1日，全国祖代种鸡存栏量为164.5万套，同比下滑20%，年初至今亦下滑15%。父母代方面，小型养殖企业的产能出现大幅退出。

“根据过去经验，养殖业的机会往往伴随着不可抗力因素导致的供给被动大幅收缩。2006-2007年的生猪价格趋势性上涨亦伴随着国内猪蓝耳疫情的大规模爆发；2010-2011年国内猪价急涨亦有亚洲地区口蹄疫疫情的肆虐。因此，在速成鸡、H7N9事件后，肉鸡产业的供给收缩将能够带来禽产业的趋势性机会。”长江证券方面表示。

此前，陈剑华向21世纪经济报道记者表示，由于市场预期悲观，圣农浦城基地的一期后半段及二期工程可能会暂时冻结。而目前圣农发展表示，公司逆势扩张，产能持续扩大，将会给公司带来新的盈利增长点。

摘自：《21世纪经济报道》