分析报告：玉米涨价?国家收储后遗症

09年1-8月，中国玉米行情在养殖市场、饲料生产市场及出口市场低迷的前提下，再度演绎出大幅上涨行情，从年初的1月开始到8月止，价格一直呈现出扶摇直上、节节攀升的格局。从价格走势图看，上涨的力度在时间分布上，比07、08年同期的价格攀升更具力度、幅度更快，并在较长时间内保持一直稳涨势头。

图表：07-09年中国玉米现货月度均价比较曲线图（单位：￥元/吨）

备注：数据来源于上海益农信息＆市场研究部

图表：07-09年中国玉米现货月度均价环比比较统计表（%）

备注：数据来源于上海益农信息＆市场研究部

根据国家统计局数据，08年中国玉米总产量1.655亿吨，比07、06、05年分别增产0.46%、9.29%和16.90%。根据上海益农信息＆市场研究部的统计数据，08年中国玉米年末结存3697万吨，同比07年增长11.31%。从08年玉米产量和年末结存量看，不存在影响09年玉米行情大幅变化的因素。

根据上海益农信息＆饲料研究部对中国玉米消费市场结构的分析，中国饲用玉米年度消费总量占年度玉米消费总量的60%，工业用玉米消费总量占玉米年度消费总量的24%，而09年1-8月中国工业用玉米消费量并没有出现大幅增长的情况。因此我们着重分析中国1-8月饲用玉米消费市场的结构，将有利于剖解目前玉米价格大幅上涨的原因。

根据上海益农信息＆饲料研究部的统计数据，09年1-8月，中国饲用玉米消耗总量5389万吨，相比08年同期下降了12.67%、相比07年同期下降了4.68%，说明同比08、07年中国饲用玉米消耗并没有出现增长，相反是下降的。我们从玉米现货月度均价比较曲线图上可以清晰的看出，09年2、3月份和7、8月份中国玉米现货行情出现了两次大幅度的价格上涨，因此我们来分段比较饲用玉米的消费是否出现了阶段性的大幅增加的情况。

上海益农信息＆饲料研究部的统计显示，09年1-3月，中国饲用玉米消费总量1843万吨，同比08、07年，分别下降17.90%和增长1.64%。09年5-8月，中国饲用玉米消费总量2914万吨，同比08、07年分别下降9.72%和8.64%。因此，我们很难从饲用玉米的消耗上得出消费量增长推动价格上涨的结论。

图表：07-09年中国饲用玉米月度消费量比较柱形图（单位：万吨）

备注：数据来源于上海益农信息＆饲料研究部

图表：07-09年中国饲用玉米月度消耗量比较统计表（%）

备注：数据来源于上海益农信息＆饲料研究部

我们再次分析了07、08、09年三年同期中国玉米月度出口量的数据，同样无法得出出口量拉动价格上涨的因素存在。

根据上海益农市场研究部全面系统的分析，09年1-8月中国玉米行情在主要消费市场萎缩的前提下，出现全面飙升的主要原因在于中国政府08年冬季开始的国家收储影响。根据国家粮油中心公布的数据，到7月末，中国国家玉米收储数量已经接近4000万吨，占到08年中国玉米年度总产量的24%还多，占东北玉米主产区年度总产量的70%以上。掌控数量的优势为政府在市场上的定价权奠定了绝对的优势。同时，玉米流通数量的减少导致价格的上涨，这是预料中的事情。

政府托市收储及顺价销售的政策，从根本上对玉米的价格区间做了一个定位。同时，收储导致4000万吨左右的玉米暂时退出流通市场，导致流通领域的玉米现货流通量减少，导致后期的价格上涨就实属正常，我们把本年度的玉米行情变化成为国家收储后遗症再恰当不过。

根据上海益农市场研究部的综合分析，08年秋季开始，中国政府对国产农产品实行强势国家收储的目的，包括了“确保种植户收益，提高种植市场的种植积极性”、“扩大国有农产品库存量，提高农产品储备安全等级”、“提高政府对农产品市场的调控干预能力”、“提高国有农产品收储企业的市场竞争力以完成收储计划”、“阻击国际粮商在中国的收购行为”、“为返乡农民工寻找新的出路，确保社会稳定”；“逐步提高农产品价格，以长久保护种植业利益”等七大主要政策意图。其中最重要的两点，就是提高政府干预农产品市场的能力和逐步提高农产品价格。

通过控制市场上的玉米交易量，达到控制玉米行情变化的走势，这就是中国政府实行大幅度国家收储的目的所在。

同时，从7月份开始，在中国的东北和华北等玉米主产区，出现了较为严重的干旱，对当前正处于发育中后期的玉米生长造成了较为明显的影响，特别在辽宁省，干旱非常突出。根据业内统计，预计今年的玉米减产量将达到2000万吨以上，这也是加剧5-8月份玉米行情出现较大幅度上涨的重要因素。

（作者：上海益农信息＆饲料研究部方世俊 ，021-67766118-825 ）