透析豆粕市场的“理后于升”

8月最后一天，就如我们预期的那样，豆粕市场现货价格以普遍上涨结尾，涨幅在30-50元，部分甚至上涨50-60元/吨，此时豆粕价格已经连涨2日。当前豆粕市场现货价格在3110-3160元/吨，具体报价如下：

　　31日北方豆粕涨势加速。兴平3240元/吨，涨20;秦皇岛3210元/吨;烟台3060元/吨涨10;西安3250元/吨，稳;东北九三系列现货停报。

　　31日南方豆粕涨势加速。北海3100元/吨涨40;广汉3280元/吨;东莞3190元/吨涨30;岳阳3200元/吨涨70;武汉3190元/吨;连云港泰州3110元/吨涨60;昆明3330元/吨;涨30。

　　自中美宣布正式互收关税以来，豆粕现货走势理性，是何原因导致市场的“理后于升”呢?

　　原因一：美豆不断走高 进口成本上涨

　　随着美国豆价下跌，进而吸引墨西哥、巴基斯坦以及泰国等进口国竞相采购美国大豆。截至6月份，美国新豆销售总量达到800万吨，同比增加127%。其中，美国农业部的数据显示，墨西哥已经预购了近100万吨美国大豆，是上年同期的四倍，巴基斯坦预购了27.3万吨美国大豆，同比增加44%。泰国预购了22.14万吨美国大豆，是过去六年平均水平的近十倍。第三大出口国阿根廷也进口美国大豆，填补国内大豆减产造成的供应缺口。并且，美国与欧盟贸易关系和好，欧盟将追加美豆需求，这些进口量的增加也促进美豆7月下旬开始走强。

　　另外，美豆种植报告的利多和美国农业部表示，将向受关税影响农户和牧场主提供高达120亿美元援助，也提振美豆期货和美豆现货价格上涨。美豆的利多因素已基本炒作结束，而且美豆利空因素或将“一触即发”。

　　隔夜美豆收涨至三周来最高水平，因美国中西部部分地区天气干旱，增添了今年作物产量受天气影响将减少的忧虑。这是继上周美国先是公布120亿美元援助农户计划，之后又与欧盟达成协议，欧盟将进口更多的美豆后的又一利好美豆市场消息，近期预计仍有上涨需求，关注900美分压力位。 

　　随着美豆不断走高，国内进口成本的上涨，国内豆粕现货也开始出现缓慢走高趋势。

　　原因二：国内豆粕供应无忧

　　当前国内豆和粕供应充足，为市场奠定良好的心理价格基础信心，同时国家不断出台各种政策，以达到稳定物价、促进大豆供应等多方渠道，给市场传导良好的信心。

　　据不确定消息透露，7月25日发改委通知新希望集团、大北农集团、正大集团、禾丰集团参加研究在当前以及今后背景下保障我国饲料供应、促进饲料行业健康可持续发展的会议，会议传出国家有关部门计划在8月实施新的饲料行业标准，放大蛋白范围，低限更低，高限不能超过，希望大家把蛋白比例调下来，强制执行调低蛋白比例，通过配方下调减少豆粕使用量，如果全国实施，最终对豆粕需求的影响会远超过市场自行调节的减少量，可行性空间有待进一步论证。

　　原因三：油厂挺粕价格

　　众所周知，国内油厂整体榨利不佳，且现阶段国内无论豆油与豆粕市场需求低迷，库存双双“压力山大”。致使油厂对豆粕挺价意愿较高，加之近期水产养殖业需求转好，及油厂催促下游提货，致使豆粕整体提货稳定。

　　综合评论：

　　单看豆粕市场，中美贸易战仍是令市场价格发生波动的主导性因素，只要后续过程中中美贸易未达成新的共识，或未停止贸易战，毫无疑问豆粕价格仍将会而受到一定支撑。8月份，虽说走势可能会整体胶着，但是9月份全国各大院校的开学或提振对豆粕需求起提振作用。同时近期随人民币的持续贬值，美豆短期突破910美分的概率仍在持续增加，国内豆粕后期的成本明显上涨已经是事实。后期随着10-11月份大豆供应的彻底轮到美国人说了算，反正东西只有我有，我说了算。。。对于近期豆粕的走势，市场稳中趋强的看法依旧不变。后续我们需要密切关注国内外最新消息进展，尽量规避风险，把握机遇。