野蛮增长 价格战将开起 ！鱼粉深陷冰河期，如何才能破局？

自本年度3月中旬，鱼粉市场下行通道打开以来，鱼粉市场便深陷无法自拔之地，一直处于弱势格局之中。与此同时，秘鲁中北部本季度捕鱼始终开足马力，以至于渔获形势较好的格局使得今年国际鱼粉供应空间较为充裕。自6月下旬后，随着秘鲁新季鱼粉的逐步到港，而鱼粉消费旺季还未到来，港口库存压力再次显现，库存呈现上升趋势，鱼粉价格战或即将开起!

　　一、国际鱼粉市场—心态稍显硬气，但也只是剃头挑子一头热

　　据统计，秘鲁中北部捕鱼配额已完成94%左右，渔获形式较好的格局已经确定。其中，2018年4月7日-6月20日秘鲁中北部捕鱼量共计311.78万吨，剩余配额数量在19.89万吨，日均捕鱼量在4.2万吨左右。若以最后一天捕鱼量11511吨为基础，则在2018年7月8日即可完成配额;若以最近5天平均捕鱼量11467吨为基础，则在2018年7月8日即可完成配额;若要在2018年7月31日之前完成配额，则每日捕鱼量需在4851吨。

　　当前秘鲁当地鱼粉厂商多忙于完成前期成交合同，市场成交一般。据统计，在下个捕季到来之前，秘鲁可售鱼粉量在15万吨，厂商销售心态无压力，厂商故存在挺价意向，但对国内鱼粉市场提振作用不大。目前秘鲁超级级别蒸汽鱼粉参考报价在1620-1630美元/吨左右。

　　二、国内供应市场—无奈库存将继续增长

　　截止6月24日港口库存为11.55万吨左右，其中黄埔3.58万吨，上海3.53万吨，天津0.07万吨，大连0.59万吨，其他0.42万吨。据了解，5月期间秘鲁出口至中国的鱼粉数量骤然跃升至13.7万吨，这些鱼粉将在6/7月期间陆续抵达我国主要港口。据中国饲料行业信息网统计，由于受到库存压力，鱼粉成交价已经突破贸易商持仓成本，贸易商销售心态存在一定分化。受到秘鲁鱼粉供应影响，以及目前港口库存普通级别质量较多，国内不同品质鱼粉成交差距大。由于市场持货较为分散，切品质参差不齐，市场成交议价空间较大。目前部分贸易商秘鲁普通级别参考报价在9800-10100元/吨左右，超级蒸汽级别参考报价在11800-12000元/吨左右。

　　三、国内需求市场—需求早冲击，期待7月能否逆袭

　　进入2018年以后，天气形式仍不理想，近月台风和降水偏多的格局仍然令对虾养殖病害较多，也制约了虾料消费量，鱼粉消费受到拖累。

　　然而，近年来，我国小龙虾养殖面积和产量呈现持续增长状态，从2007年至2017年，全国小龙虾养殖量有26.55万吨增加至112.97万吨。在面积产量快速增长同时，对于鱼粉消费量也呈现趋升态势。一般来说，小龙虾饲料转化率为1.1左右，而通常来说，鱼粉在小龙虾的饲料中的添加比例为20%-35%在此，我们以小龙虾饲料中鱼粉的添加比例20%来计算，2017年将我国对虾养殖产量为120万吨对虾的饲料转化率也在1：1左右，且鱼粉在对虾中的添加比例在20%附近，按此推算，2017年间对虾饲料中的鱼粉销量约在24万吨、可见，2017年我国小龙虾饲料对鱼粉的消费量依然接近对虾消费量，值得我们进一步关注。

　　养殖端前期压栏大猪多已安排出栏，市场供应压力有所下降，而且现在适重猪源紧缺，农业部数据显示5月份存栏双双下降，一定程度上削弱鱼粉需求。 

　　每年的7-9月份是鱼粉的消费旺季，在正常年份的6月中旬之后，鱼粉消费旺季逐渐来临。据中国饲料行业信息网统计，2017年7-9月份鱼粉共消耗61万吨左右，预计2018年将多余2017年同期，故不断增加的库存，迟迟未启的需求使得今年鱼粉需求市场遭遇冲击，在炎炎夏日遭遇“冰河期”。即将进入7月份，鱼粉市场能否有所突破，且更好破局，还是要看需求能否逆袭，让我们拭目以待。