环保肆虐，粕类连跌，原料市场几乎一败涂地！

2017年8月第4周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报

 

　　一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：

 

　　2017年8月第4周(8月21日-8月27日总第34周)，本周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足，周度综合均价环比继续微幅下跌。分别看，能量类饲料原料多数品种周度均价环比续跌，仅小麦和次粉环比上涨;蛋白类饲料原料周度均价环比全线走低，三粕连跌态势未改;添加剂小料品种周度均价走势与上周基本一致：98.5%赖氨酸和70%赖氨酸环比续跌，蛋氨酸、苏氨酸及磷钙、主要维生素产品周度均价继续保持环比上涨。

 

　　能量原料方面，1)玉米市场上，近期国内市场临储玉米持续泻库，春玉米上市继续呈现向北扩散趋势，部分深加工企业已在使用新季春玉米生产，而环保检查工作也对玉米消费有所影响，中小型养殖户的饲料需求下降，深加工企业停产范围也在继续扩大，进而导致玉米消费降低，用粮企业对玉米采购心态较为谨慎，对玉米价格造成一定打压，全国玉米现货周度均价环比下跌;2)小麦方面，本周小麦行情继续偏强，上涨幅度继续扩大。近期面粉走货加快，企业采购小麦积极性提高，小麦市场逐步步入消费旺季，再加之流通粮源的持续减少，小麦价格上行动力增强，市场主体对麦价阶段性上涨的预期与现状相符;3)麸皮及次粉方面，本周麸皮行情延续偏弱走势，次粉行情整体震荡偏强调整。随着北方地区天气转凉，面粉消费逐步进入旺季阶段，面粉加工数量有所增加，麸皮产出量增加，同时由于玉米价格持续走跌的影响，麸皮价格持续走跌。次粉方面，由于市场上供应量总体上依旧不足，次粉价格持续保持略显偏强格局不变。

 

　　蛋白原料方面，1)豆粕市场上，上周五受助于低吸买盘和空头回补美豆收高，但天气良好前景限制涨幅，提振国内豆粕现货周一跟盘稳中小幅上涨;随后因美国中西部一些地区降雨拖累美豆期价收跌，国内豆粕现货基本回吐此前涨幅;周二至周四则因技术性买盘、豆油期货上涨以及出口需求强劲提振，美豆期价实现三连涨，涨至940美分上方位置。而国内豆粕现货市场则整体表现相对谨慎，周三和周四并未随盘上涨，而是以区间窄幅震荡整理为主，至周五才出现相对明显的小幅跟涨行情，总体走势符合预期。截止周四晚美豆期价11月合约报收946.5美分，较上周四晚上涨13.5美分左右;2)杂粕方面，近期以来国内豆粕现货区间震荡整理为主，对菜粕现货行情仍旧形成一定程度的压制，加之环保问题涉及四川及山东等几大主要养殖重点省份，饲料厂家停机现象频出，更由于本年度菜粕需求旺季将逐步走向结束，需求量将开始下降，导致沿海及港口地区加籽粕延续偏弱;棉粕方面，本周国内棉粕现货行情稳中偏弱，豆棉粕长期处于价差过窄局面，棉粕性价比劣势明显导致实际消费极少，加之环保问题持续饲企停产，粕类整体需求均收到一定程度影响。同时，本年度新季棉粕上市的时间越来越近，本年度棉花产量同比增长的预期对棉粕现货价格也有一定影响;3)鱼粉方面，国内鱼粉市场库存继续上升，交易较为清淡。行情方面，秘鲁秘鲁鱼粉厂家仍以执行已有订单为主，可售现货有限，报价不主动;近期国内进口鱼粉到货相对集中，港口鱼粉库存上升，加上本年度水产养殖旺季已经开始逐步接近尾声，同时环保督查对养殖行业和饲料消费都存在冲击，鱼粉需求受到牵连，持货贸易商出货意向浓厚，成交价格再下挫，周比下跌。

 

　　氨基酸市场上，1)赖氨酸方面，当前市场供需基本面弱势依旧，养殖需求难有提振，而原料价格后期亦是不看好，对其成本支撑有限;另外贸易商走货疲软，降价促成交，使市场价格重心不断下移;2)蛋氨酸方面，目前进口厂商继续挺价，报价较上周继续上调，而受进口商家和国内厂家联合提价挺价主导，本周蛋氨酸市场价格继续上涨。

 

　　二，市场价格动态：

 

　　根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部的统计数据显示，本周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足，周度综合均价环比继续微幅下跌。分别看，能量类饲料原料多数品种周度均价环比续跌，仅小麦和次粉环比上涨;蛋白类饲料原料周度均价环比全线走低，三粕连跌态势未改;添加剂小料品种周度均价走势与上周基本一致：98.5%赖氨酸和70%赖氨酸环比续跌，蛋氨酸、苏氨酸及磷钙、主要维生素产品周度均价继续保持环比上涨。

 

　　图表一：2017年8月第4周中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表(单位元/吨)：

 

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　　三，后期市场预测：

 

　　1)玉米方面，近期临储投放量缩减对市场形成支撑，但华北及南方新季春玉米陆续入市打压市场心态，整体供应量也不会出现明显缺口，加之近期环保督查组进驻多省，环保压力致玉米下游消费阶段性萎缩，终端饲企备有一定库存采购相对谨慎，均对玉米价格走势形成压制。短期内国内玉米市场波动空间受到限制，整体下滑的幅度不会太大，但逐步走弱格局暂时不会改变。由于东北产区生长后期受极端天气影响，业内对新季玉米整体质量状况预期较低，部分地区优质玉米有一定的供应缺口，后市优质粮源价格或进一步拉大。

 

　　2)小麦方面,近年来我国小麦市场“政策市”特征俞发显现，最低收购价基本为市场价格的风向标，目前正处托市政策执行期，国内市场小麦价格得此支撑，价格将高位运行;受流通粮源减少，需求回暖的影响，预计近期小麦行情偏强走势在9月份将会继续得以延续。

 

　　3)麸皮及次粉市场上，在产出增加、饲料粮行情趋弱以及下游养殖需求疲软因素影响下，麸皮市场行情处于弱势下行态势;小麦价格走高，麸皮价格走低，制粉企业利润受挤压，多不愿意继续大幅下调麸皮价格，再加之后期天气转凉，企业急于出售麸皮心态得到缓解，预计近期麸皮价格总体上将继续偏弱运行，但下调幅度逐渐缩窄。次粉因供应量增加不明显，而市场需求量也有限，整体供需相对平衡，后期价格将继续处于震荡略显偏强格局调整。

 

　　4)豆粕市场上，目前国内“环保风”肆虐，多地油厂被吹停，豆粕现货库存快速下滑后市场供应压力几乎可以说是微乎其微了;但环保检查另一面也将饲料厂和养殖场卷入其中，加之大豆压榨利润好转且库存充裕，而厂商集中点价执行合同，新单成交偏低，豆粕市场实际需求尚未出现明显突破迹象。尽管八月美农报告的明显利空拖累豆粕短期内基本维持震荡整理态势，但新季美豆种植进入关键结荚期，天气状况依旧是炒作美豆期价的关键因素。综合来看，近期国内豆粕现货行情短线或继续维持区间震荡整理为主，9月份美农报告出台前市场又将转为美豆主产区天气对收割的影响等后期市场的行情炒作。

 

　　5)菜粕市场上，近期以来国内豆粕现货区间震荡整理为主，对菜粕现货行情仍旧形成一定压制，加之环保问题涉及多地，饲料厂家停机现象频出，沿海及港口地区加籽粕始终翻身无力。另外周内台风“天鸽”来势汹汹，华南地区水产养殖业恐将再遭侵袭，同时水产养殖旺季已经逐步走向结束，菜粕终端实际消费并不乐观。综合看，当前菜粕市场缺乏有力消息提振，预计现货行情短期内将继续以被动追随豆粕及盘面走势波动整理为主，总体略显偏弱格局不变。

 

　　6)棉粕市场上，由于本年度棉花增产的几率较高，因此，新季棉粕上市之后，棉粕生产成本存在一定下调的几率较高。据最新了解，内陆局部地区开始少量收购籽棉，收购价明显低于预期，棉籽价格或受影响。预计9月上中旬新粕上市前，国内棉粕现货行情或将继续维持相对高位整理为主，适度偏弱，随豆粕行情松散运行。

 

　　7)鱼粉方面，秘鲁新货到货量可观，水产养殖旺季行将结束，淡季逐步来临，鱼粉市场需求受损，给市场带来一定压力;人民币增值，鱼粉进口成本有所降低，国产鱼粉生产旺季即将来临，市场价格底部空间增加。不过外盘持强运行，北方港口库存继续偏低，利好国内鱼粉市场。综上情况，预计短期内进口鱼粉市场价格将以适度偏弱盘整为主。

 

　　8)氨基酸市场上，赖氨酸方面，目前国内赖氨酸市场行情逐步走弱与我们的预期走势恰好一致。预计短期内赖氨酸行情依旧以稳为主，适度偏弱;蛋氨酸方面，下半年以来新和成蛋氨酸产量积极回升，加之进口量较去年同期增势明显，厂家挺价策略缺乏供需基本面配合，蛋氨酸上涨持续性依然存疑，我们继续保持“8月份市场交易量再度趋于平静的可能性高，出现追涨采购的可能性小”观点暂不变。预计短期内蛋氨酸以缓慢上涨为主，但空间有限。