豆油下跌 你准备好了吗

　　近两日CBOT大豆7月合约快速回补，并重回1150美分点位，带动国内豆油现货价格连续两日跟涨。但是中国粮油信息网分析师李一峰认为，此次上涨行情很难延续，反而更像是豆油价格在“濒死状态”下的“回光返照”。美国农业部即将发布的大豆种植意向报告预计将产生较大的利空影响，而国内豆油库存总量的快速上涨将把豆油行情一步步的推向供大于求的深渊。中国粮油信息网李一峰认为，豆油价格在7月初将拉开下跌大幕。豆油下跌，你准备好了吗？

 

 

　　种植报告不看好，豆油跌势始于外盘压力

 

　　美国农业部将于6月30日（北京时间7月1日0时）发布大豆种植意向报告，这也是2016年最终的播种面积的预估报告。市场普遍认为，由于4月迄今，美豆7月合约疯狂上涨200美分以上，最高时曾上涨近300美分，使得农户补种大豆者增多。机构预测本次报告或将今年美大豆种植面积调高至8380万英亩，高于3月31日报告中的8220万亩的预估值。种植面积的增大将直接提高新季美豆的产量预估，由此带来的影响使市场看空美豆的心理将蔓延。预计报告公布后，美豆近月7月合约将承压下行至1100美分以下，主力11月合约预计将试探1050美分点位。外盘大豆期货下行的压力将影响国内豆油现货价格走势趋弱，考虑到近段时间豆油价格变化紧跟外盘大豆涨跌，且国内油脂市场已经进入季节性消费淡季，本次种植意向报告或将成为引爆豆油价格跌势的导火索。

 

　　国内基本面较差，豆油不具备抗跌条件

 

　　据海关总署数据显示，5月份我国大豆进口量为766万吨；另据中国粮油信息网统计预测，6月大豆进口量约为780-800万吨，7月约在750万吨左右。近几月大豆进口量居高不下迫使工厂长期以58%以上的开机率压榨生产，由此带来的恶果即为国内豆油商业库存总量快速上涨。截止6月底，国内豆油库存总量约为91.3万吨，并且预计将以6-7万吨/周的速度继续上涨，7月上旬或将达到100万吨以上。豆油库存的快速上涨已引发工厂的担忧，若库存量达到110万吨以上，工厂将面临胀库风险。因此近期油厂对豆油的出货意愿较为迫切。但由于酷夏季节已至，国内油脂市场进入季节性消费淡季，豆油快速出货看起来只是一个“镜花水月”的美好愿望。因此国内豆油的基本面偏差，现货供大于求的格局使得豆油现货并不具备抗跌的条件，失去期货盘面的利多支撑，豆油现货价格后市必将趋弱下跌。

 

　　从上文所述看来，豆油价格在7月初开始下跌似乎已经板上钉钉，那么下跌空间会有多大呢？中国粮油信息网李一峰认为，短期来看，7月上旬豆油现货将出现一波快速下跌行情，预计幅度将在150-200元/吨之间，其中连盘豆油9月主力合约或将在5900附近寻找支撑，现货厂商报价基差恐将下调20-50元/吨；远期来看，8月底前，豆油现货价格将有不少于300-400元/吨的下跌空间。中国粮油信息网李一峰建议，下游市场无需急于补货，在满足日常用量下按需采购即可，8月下旬之前不宜寻找价格低点囤货。