玉米市场不宜过度悲观！

　　近期玉米定向、地方轮换拍卖政策不断出台，利空因素弥漫整个市场，但是玉米期、现货市场价格却维持区间震荡，主要由于2015年临储收购幅度过大，令市场流通粮源略显紧张，截止目前，华北地区农户余粮不足10%，东北地区仅依靠政策粮维持，恐慌性缺粮情绪令下游收购企业提高收购价格，带动玉米价格整体走势偏强。

 

 

　　根据海关数据显示，我国4月份进口高粱数量为63.23万吨，较上月减少24%，进口大麦数量为24.81万吨，将上月减少23%，进口DDGS数量为26.3万吨，较上月减少30%，替代品替代效应下降，对国内玉米需求是一个利好消息。目前大麦进口均价在1576元/吨，较4月底上涨11元/吨;高粱价格维持在1705元/吨，较月初上涨70元/吨;DDGS涨幅尤为明显，截止5月20日DDGS进口报价达1950元/吨，较4月底上涨350元/吨，上涨力度较强，而国内玉米价格虽说有小幅上调，但是饲料加工企业目前多采用轮换粮，价格较低，以致进口替代品与玉米价差持续缩水，这也就意味着高粱、大麦、DDGS等替代优势将会大大降低，国内替代品挤占效应减弱。

 

　　据了解，4月份生猪存栏37223万头，同比上涨0.6%，环比下降-3.4%，能繁母猪存栏3771万头，同比上涨0.3%，养殖户在居高不下的生猪价格以及低廉的原材料价格双重优势下，养殖利润十分丰厚，补栏积极性较高，预计后期随着生猪存栏的持续上涨，玉米饲料需求端将会有一个明显的增涨趋势。据饲料工业协会统计，4月份重点跟踪的全国180家饲料企业统计数据显示，饲料总产量同比增长0.9%，环比增长5.7%，从饲料品种看，猪饲料、蛋禽饲料、肉禽饲料、水产饲料、其他饲料环比分别增长0.2%、4.1%、7.0%、54.5%、7.7%，面对较好的市场需求机遇，饲料企业采购积极性较高，目前库存基本保障在20-40天，库存周期整体较上月增加了一倍。

 

　　据了解，目前国内玉米淀粉企业与玉米加工量为35.67万吨，企业开工率为67.94%，较上次统计回落1.19个百分点，酒精行业开工率维持在66%左右，较上次统计上涨3个百分点。在余粮紧张的局面下华北地区深加工企业备货意愿表现积极，库存维持在15-20天，提价收购现象明显，东北地区深加工企业多采用政策轮换粮，成本价格较低，加上150的补贴，企业利润开始转正，开工率有望加大，另外天气转热，淀粉糖迎来需求旺季对原材料端有一定提振作用。

 

　　有消息称2013、2014年临储玉米拍卖准备工作开始启动，正式拍卖窗口即将打开，此消息对市场情绪有一定的利空因素，但是拍卖的2014年玉米保存时间相对2012年和2013年的时间短，因此新鲜程度要好于目前市场所投放的轮换和定向销售玉米，质量好于定向、轮换粮，因此价格上或高于定向、轮换价格( 1620-1700元/吨)，也就是说拍卖价格或高于9月合约期价(1600-1700)，加上因国际替代品价格都在同步上涨，进口量相对减少，以及国内需求有所转好，因而拍卖成交情况将会好于去年，成交率相对会较好，照此分析，国内玉米9月合约期价或面临小幅下跌之后将会呈现稳中偏强的格局。