2016年饲料市场：看到开头，能否猜中结尾？

2015年整个饲料行业打了一场硬仗，特别是饲料原料市场。就拿豆粕、玉米来说，一个2015年经历了两次探底，另一个则是“该涨不涨，持续下跌”。
 

豆粕供应宽松依旧是悬在市场头上的利剑

豆粕价格因美豆外盘打压及国内需求疲软，在2015年两次跌破8年来历史低点。玉米市场更是“受伤”，因临储收购底价下调、库存高企、需求低迷、进口粮源挤占市场等因素打压，价格持续走低。其他饲料原料在这两大主帅的低迷行情带领下，价格疲软程度更是不言而喻。

2016年已经过去一个月，单从饲料原料市场行情角度来看，因春节前各企业进入备货阶段，导致豆粕价格行情坚挺；玉米价格则继续保持震荡下行走势，东北地区受到临储收购政策支撑稳定运行为主。我们似乎看到了2016年饲料市场开头，那么能否猜中结尾呢？

2016年主导玉米市场的是政策还是供需

2015年国内玉米市场也算腹背受敌，高产量、高库存、高进口的“三高”问题直接拖累玉米价格，当然需求差也是打压玉米乃至整个饲料市场的重要因素。对于2016年的玉米市场来说依旧危机重重：首先，从政策角度来讲，市场预测2016年玉米临储收购底价或将下调至每吨1600元，同时给予农户每吨200元的补贴，这对价格影响不言而喻。

此外，补贴、拍卖、进出口限制等政策均是牵动2016年玉米市场的那几根线。就拿拍卖来说，还是市场传言：临储收购期间将拍卖国储陈粮！这个消息从2015年12月份开始传到了今年仍未执行，却掀起了市场不少风波。

其次，从供需角度讲。因2015年玉米价格大跌赔钱而不再种玉米的农户有多少我们暂且不计，单从现阶段1.5亿吨以上的国储库存来看，就算今年没有种玉米的，要消化如此大的供应量也绝非易事。从需求上讲，一是饲料消费，二是工业消费。

从生猪养殖产能淘汰进程上看，玉米饲用消费回暖尚需时日，这个后文将详细讲到，在此不做过多说明。而2016年政府或将针对亏损企业实行补贴政策，提高其开工率，玉米工业消费或将呈现增长趋势。不过，增长的玉米需求很难消化市场庞大的供应量，因此2016年玉米供需情况依旧保持宽松态势。

相比玉米来说，影响豆粕价格的因素主要是在供需基本面上。国内供应方面首先要看大豆的进口量，2015年预估的进口大豆到港量在8100万吨以上，但由于我国经济增速放缓，各界预期大豆进口速度将会放缓，美国农业部（US⁃DA）对中国2015/2016年度进口大豆的预期在8050万吨，依旧处于偏高位置。而国内油厂压榨产能也处于持续增长趋势，因此2016年豆粕供应端将会继续呈现宽松格局。同时，养殖需求至少在2016年上半年难以看到明显起色，豆粕价格或将继续保持熊市格局。当然，美豆期价、美国农业部供需报告、天气炒作、南美运输等影响也将使今年豆粕市场产生波动。

说到饲料消费需求端，第一个要说的就是生猪养殖业。近两年存栏量水平处于历史低位，全国饲料消费增速放缓，而猪料产量下滑，原料饲料消费也难独善其身。从农业部发布的生猪存栏数据上看，2015年12月4000个监测点生猪存栏量比上月减少1.1%，比上年同期减少9%，能繁母猪存栏量比上月减少0.7%，比2014年同期减少11.4%。生猪及能繁母猪存栏双双下降，对饲料消费来说不容乐观。

现阶段，猪价持续反弹，也是由于市场猪源紧张所致。即便现阶段猪价上涨，带动一批仔猪补栏，若传导至饲料终端消费尚需时日，就更不用说补栏母猪了。因此，未来一年的饲料消费在生猪养殖这块很难得到体现，不过相比2015年会有一定程度增长。