2016年8月24日豆粕大豆油脂早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年1月进口大豆566万吨，2月进口大豆451万吨，3月进口大豆610万吨，4月进口大豆707万吨，5月进口大豆766万吨，6月进口大豆756万吨，7月进口大豆776万吨，1-7月累计进口4632万吨，累计数量同比增加3.8%，累计美元金额同比下降8.6%。

 

　　【豆类基本面】受美豆作物生长优良率保持高位及未来天气状况利于作物生长影响，周二CBOT大豆期货市场小幅收低，盘中重回油强粕弱走势。美国农业部公布的美豆作物优良率继续保持在72%，美豆产量前景乐观。市场分析人士认为，得益于8月期间良好的天气条件，美国农业部将在后续的报告中继续调高美豆产量。因此，美豆供应压力仍是市场反弹的重要阻力。周二国内豆类市场维持振荡格局，夜盘呈现油强粕弱分化走势。美豆供应压力与旺盛需求共同作用市场，多空交织下延续振荡格局。大豆在抛储期内有充分供应保障，东北产区迎来大范围降雨缓解旱情，削弱反弹动力。粕类市场需求稳定价格平稳，套利资金调仓致油粕强弱格局频繁转换。

 

　　【大豆今日操作建议】 上周五临储大豆拍卖成交率继续保持低位，临储持续投放增加国产大豆供应，国产大豆市场供应仍有充分保障。国家发改委公布的2016年大豆目标价格维持4800元/吨不变，引导农民减少玉米增种大豆的政策意图相当明显。根据调研数据预计产区大豆播种面积增幅在15%左右，黑龙江产区陆续出现大范围降雨，旱情缓解令连豆炒作盘离场。受临储大豆进入拍卖期以及国内需求环境偏弱影响，大豆市场很难突破区间振荡格局。预计今日连豆市场低开振荡，有望继续回吐前期旱情炒作下的升幅，建议投资者保持振荡思路，多单宜离场。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆强劲出口需求与创纪录产量预期共同作用市场，整体保持振荡特征。国内粕类市场上行乏力，养殖业复苏进度低于预期，粕类终端需求不温不火，油厂积极消化库存。局部进口大豆到港延迟，整体供应仍有充分保障。预计今日国内粕类期货延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，顺应市场油粕强弱节奏变化，盘中顺势参与粕类期货交易或暂时观望。

 

　　【油脂今日操作建议】 CBOT豆油市场高位宽幅振荡，上行阻力增加；马来西亚棕榈油低开高走，释放回吐压力。国内油脂市场先抑后扬，重回反弹节奏。双节备货需求增加，油厂挺油动力提升。当前国内油脂市场整体表现强于粕类。预计今日国内油脂板块高开振荡，建议投资者保持振荡思路，可适量持有油脂多单，或逢高抛空粕类形成套利头寸保护单边持仓。