豆粕暴涨后惊现惨跌，棉粕价格走向将如何？

　　近期国内商品做多情绪高涨，期货盘轮番暴涨，然而随着期价的持续走高，多头获利了结意愿开始增强，诱发了今日国内期市大幅回落，今日双粕领跌期市，菜粕惨遭暴跌，一度跌停，连盘豆粕跌幅在3.23%，郑商所菜粕跌幅在4.48%。

 

　　附图1：国内连盘豆粕价格走势图

 

　　附图2：国内郑商所菜粕价格走势图

 

 

　　双粕领跌期市，菜粕惨遭暴跌，影响市场信心，今日（7月5日），沿海豆粕价格在3400-3540元/吨，较昨日跌50-120元/吨不等，沿海菜粕价格区间2950-3000元/吨，较昨日跌70-80元/吨，受豆菜粕价格下跌影响，棉粕也受压略跌，北方及南方产区46%蛋白棉粕出厂报价在3300-3400元/吨，50%蛋白棉粕出厂报价在3500-3800元/吨，新疆产区42%蛋白棉粕出厂报价在2900-2950元/吨，局部跌50元/吨。

 

　　附图3：国内棉粕、菜粕及豆粕价格走势图

 

 

　　制约短期粕类市场的重要因素有：

 

　　1美豆天气方面

 

　　现美产区天气依旧良好，未来一到两周主产区仍将获得良好降水，暂无极端高温预报，短期美豆有调整压力，以及国储大豆或于7月份拍卖令市场担忧。

 

　　2需求方面 

 

　　自6月30日开始，长江中下游逐渐普降大雨。据国家防汛抗旱总指挥办公室发布，截至7月3日统计，全国已有26省（区、市）1192县遭受洪涝灾害，受灾人口3282万人，因灾死亡186人、失踪45人，倒塌房屋5.6万间，直接经济损失约506亿元。长江流域连日遭遇暴雨袭击，水产养殖业遭受严重打击，当地淡水养殖将减少饲料投喂或不投喂饲料， 7月份饲料需求将明显低于前期预期，饲料需求下降，也给粕类市场施加不小压力，况且目前棉粕价格依旧较高，买家采购积极性仍低迷，部分仍处于有价无市状态。

 

　　在上述不利因素的压制下，预计短期棉粕上涨将受阻。但是，从棉粕自身情况来看：目前国内棉籽货源日益枯竭，棉籽油厂开机率也继续降至超低水平，截止上周，棉籽油厂开机率为5.04%， 较去年（2015年）同期6.71%下滑1.67个百分点，较2014年同期下滑8.47个百分点，开机率继续降至超低水平，棉粕产出量也大幅减少，截止7月1日，据天下粮仓抽取62家棉籽油厂调查显示，油厂棉粕库存在2400吨，较去年（2015年）同期降80.42%，较2014年同期降90.06%，棉粕库存较往年大降，油厂挺价意愿仍较存，仍为市场提供强有力的支撑，因此从图上看，棉粕明显较豆粕与菜粕抗跌。

 

附图4：近年来国内棉粕库存年度变化对比图

 

　　综上所述，现美国天气良好令美豆承压及下游需求远不及预期，短期豆粕或有回调整理风险，棉粕也将受累出现回调，但因棉粕货源偏紧的支持，油厂仍挺价，预计短线棉粕相对豆粕更加抗跌。

 

　　中长线来看，未来两个月粕类能否再涨主要取决于美豆产区天气。因今年拉尼娜出现概率提高，美豆产区天气出现问题的概率仍不小，如果美豆产区天气出现问题，则豆粕后市仍有上涨空间，从而提振棉粕行情，再加上棉粕货源日益减少的提振，新棉上市前棉粕价格将抗跌，但由于棉粕价格过高，已经严重抑制需求，新棉粕上市压力显现之后，或面临不小的下行压力。操作上，棉粕在目前的高位，需要保持谨慎，厂家可逢高锁定获利。