人民币贬值有利有弊 或不会降低中国大宗商品进口需求

　　近期人民币的大幅贬值对大宗商品市场造成了强大的冲击，但并不一定会降低中国的原油进口需求。

　　人民币近日兑美元累计贬值已达约3.5%，因中国人民银行希望能通过贬值来改善出口。而离岸人民币兑美元更是暴跌了4.8%，令市场对中国经济放缓的担忧加重，恐引起全球的货币战争。同时人民币贬值也令市场担心大宗商品需求或将下降，造成澳元等大宗商品货币承压下跌。而布伦特原油期货价格也随之下跌。

　　人民币贬值后，中国将为进口的大宗商品支付更高的价格，以周三的收盘价为例，布伦特原油期货价格为每桶317.05元人民币，较前日上升了1.3%，不过仍比2014年高位的每桶716.67元人民币（按当时汇率为115.06美元）下降过半。这表明其实中国经济仍然受到较低的能源价格提振，人民币的贬值不过是出现了一个小幅的波动，对能源需求的影响不会过于显着。

　　人民币贬值的影响仍远弱于过去一年大宗商品价格下跌的影响，预计不会令中国大宗商品进口需求显着下降。

　　同时人民币贬值能够有力刺激中国出口增长。中国的出口商品将相对以前更加便宜，令中国产品在全球市场更具竞争力。只要中国加工企业能够维护好现有客户，随着订单量的增加，中国对各类大宗商品原料包括原油、铁矿石及铝土矿的需求反而会增加。

　　由此可见，人民币贬值不仅不会减少中国大宗商品的进口量，反而会变相刺激进口需求增长。

　　另一方面，人民币贬值也引起了其他大宗商品货币的贬值。澳元在8月11日兑美元下滑了1.5%，这有利于澳大利亚铁矿石开采商降低成本，增加在当前低价环境下的生存几率。

　　不过人民币贬值也会带来负面作用，那就是会令大宗商品价格在更长的时间内困于低位，这将阻碍全球市场供应过剩局面的改善。