豆粕库存高，但价格仍居高不下

　　进口大豆到港量在5月份连续第3个月增至613万吨（海关数据）之后，此后2个月到港量仍将进一步增至较高水平，其中6月份估计达到850万吨，7月份预计保持800万吨以上，甚至接近900万吨，创历史最高单月进口量；为此，后期进口大豆库存也将继续趋升。

 

　　监测显示，目前国内沿海主要地区油厂进口大豆库存接近400万吨，较一周前增加近20万吨，但仍低于去年同期470万吨左右的水平，也明显低于去年8月份500万吨以上的阶段高点。

 

　　随着进口大豆进度逐渐加快，5月份以来，国内油厂开机率持续提高，压榨量增加。监测显示，6月压榨量达到730万吨，较5月的656万吨增加11.3%.但由于油厂豆粕库存增加，并出现胀库迹象，开机率有所下调，预计7月压榨量降至680万吨左右，但较去年同期的608万吨增加11.8%.

 

　　油厂豆粕库存连续增长，预计7月增速放缓；监测显示，7月初国内沿海主要油厂豆粕库存超过70万吨，较前一周增加近3万吨，较5月上旬的阶段低点增加30万吨以上，也高于近年来60万吨左右的平均库存水平；预计未来一段时间豆粕库存仍将继续增长，但随着开机率高位下调，豆粕库存增速将放缓。

 

　　在库存连续提高的情况下，国内豆粕价格近2周反弹主要源于外盘大豆期价，考虑到美豆期价近期的强劲反弹已基本反映了不利天气的阶段影响，短线可能出现震荡，因此，库存对豆粕价格的抑制影响将重新显现，预计本周国内豆粕价格将震荡回落。