玉米价格小幅回调 5月再次上演政策戏码

　　4月以来，国内玉米市场一改前期涨势，呈现小幅震荡走低趋势;截止4月30日，国内玉米日均价约为2417元/吨，较月初小幅下跌12元/吨。

　　玉米价格随着玉米临储收购逐步收尾，政策性拍卖、补贴及下游消费低迷的影响，4月国内玉米市场整体小幅弱势震荡走势为主。东北产区受临储收购政策支撑，玉米价格保持坚挺;不过随着拍卖及补贴政策的落实，局部地区价格稍有松动。华北地区玉米价格偏弱运行，收粮企业粮源充足，调低收购价格。港口方面，南北港口玉米价格倒挂;北方港口贸易商装船积极性不高，库存不断上升，施压玉米价格;南方港口则受到需求低迷及进口替代品不断到港影响，出货不畅，价格持续走低。在政策市的大环境影响下，5月国内玉米又将如何演绎?

　　一、4月玉米行情

　　4月以来，国内玉米市场一改前期涨势，呈现小幅震荡走低趋势;截止4月30日，国内玉米日均价约为2417元/吨，较月初小幅下跌12元/吨。分地区来看：

　　港口地区玉米价格跌幅较为明显;主要由于南美港口玉米价格倒挂，其中，北方港口贸易商装船积极性不高，库存偏高导致价格弱势运行;南方港口则因替代品集中到港、销区需求疲软，导致价格持续下跌。月底港口玉米均价约为2450元/吨，较月初跌30元/吨。

　　东北产区玉米价格依旧保持坚挺。尽管临储收购逐步收尾对市场影响已有限，但从目前农户售粮进度来看，多地玉米销售进度已然突破95%。华北产区玉米价格偏弱走势，用粮企业前期收购量充足，导致收购价格下调。同时，临储拍卖及补贴政策落实，对市场心态构成影响，众多贸易商纷纷出货，增加本地市场粮源供应，企业到货量充足。

　　二、影响玉米市场因素

　　影响国内玉米市场运行的主要因素依旧围绕政策、需求等方面。对于4月玉米市场来讲，小编总结为以下几点：临储收购支撑市场、拍卖及补贴政策稳定玉米价格;替代品集中到港;饲用需求低迷;深加工恢复缓慢。

　　1、临储收购、拍卖、补贴等继续上演“政策市”

　　根据最新的市场数据显示，截至4月25日，东北临储玉米入库量为8279万吨，而去年临储收购的总量为6919万吨，较去年同期高出1360万吨。，加上过去两年的陈玉米，目前库存总量超过1.5亿吨。尽管临储收购近尾声对市场影响已有限，但从目前农户售粮进度来看，多地玉米销售进度已然突破95%。基层粮源见底，强有力地支撑了玉米价格。

　　在收储政策主导市场的情况下，国内玉米的购销活动受到了较大影响。临储玉米提前入市将稳定市场价格。4月23日，临储玉米第三轮拍卖如期进行。不过从拍卖结果来看，投放量、成交情况尚不乐观。另有消息称，国家东北临储拍卖将于5月7日-8日举行，内蒙古、吉林及黑龙江共计拍卖299.8万吨。除此之外，黑龙江部分参与临储拍卖的深加工企业还将获得200元/吨的补贴。如果随后，吉林也参照黑龙江执行相关补贴政策，那么东北产区玉米市场价格将承受一定下行压力。

　　2、南北港口倒挂 替代品集中到港

　　南北港口玉米价格倒挂;北方港口贸易商装船积极性不高，库存不断上升，施压玉米价格;南方港口则受到需求低迷及进口替代品不断到港影响，出货不畅，价格持续走低。截至4月27日，北方港口玉米库存391万吨，较上月同期增加约45万吨;南方港口玉米库存35万吨，较上月同期相比小幅下降。

　　此外，港口玉米价格持续下跌的主要因素就是替代品的集中到港。进口高粱等替代性品种到港进度加快，尤其是在广东等南方港口。4月份之后到货量将继续增长。根据船期预报，二季度进口高粱、大麦、DDGS仍将集中到港，预计2014/2015年度进口量分别有望达到850万吨、 700万吨和 450万吨，同比分别增加434万吨、增加211万吨和减少215万吨。 这对销区港口玉米价格构成较大抑制，并反过来影响北方港口和东北产区市场。  

　　3、猪价上涨 玉米饲用需求依旧低迷

　　4月猪价大幅走高，主要原因则是产能下降。最新的存栏数据显示：我国3月份生猪存栏量预计为3.87亿头，环比2月微降0.7%，同比下降10.7%;能繁母猪存栏量预计为4040万头，环比2月减少1.7%，同比下降15.3%。对于玉米市场来讲，短期内的猪价上涨的确很难带动玉米价格出现实质的增长。伴随着猪价的长期增长，养殖户补栏积极性提高的同时，生猪存栏则会明显恢复。届时，对玉米的需求自会“水涨船高”，价格也将出现明显增长。

　　三、5月玉米市场如何运行?

　　首先不得不提的一点就是玉米的政策市影响。庞大的临储收购量直接刺激玉米价格的上行，但拍卖、补贴等政策也可稳定市场价格，总而言之，后市玉米价格基本被锁定在一定的波动区间内。短期来看，临储拍卖或将影响玉米价格出现短暂调整，现阶段重点关注临临储玉米拍卖的数量和质量。中长期来看，下游消费恢复动能缓慢、新玉米上市等利空因素影响，将对玉米价格波动产生影响。后期南方进口谷物、北方临储拍卖情况及东北玉米春播期间天气变化情况将成为引导市场的重要因素。小编认为大量屯粮并非明智之举。