南美大豆出口或加速

　　依照惯例，3月正值南美大豆生长、销售阶段，其间，天气炒作、农户及工人罢工是左右阶段性行情的主要因素。与以往不同的是，今年巴西大豆销售期间，该国经济陷入困境，相比美指的节节攀升，雷亚尔对美元一度跌破“3”关口，导致巴西大豆预售数量激增。

　　巴西咨询机构Agrural称，截至上周，巴西大豆收割进度已达到50%，远高于前一周的41%。但该进程尚不及去年同期（56%）和五年平均水平（54%），这主要归结于前期连续两周的卡车司机罢工，中断了内陆地区物流。在巴西最大大豆主产州马托格罗索州，截至本月初，新豆预售就已经完成了59%，远超平均水平。

　　传导到我国市场，测算显示，目前近月船期南美大豆的预期压榨收益超过200元/吨关口，再考虑到当前我国港口大豆库存处于近一年以来相对低位（512.35万吨），与阶段性高点（2014年7月23日为733.37万吨）相比，回落幅度高达30.14%，后期进口动能趋于增强。

　　受累于更有价格优势的南美大豆丰收，陆续上市，美豆出口量显著回落。依据USDA最新出口检验报告显示，截至3月12日当周美豆出口检验量为58.4万吨，较前一周削减6.71%，且远低于去年同期（95.1万吨），至此，美豆出口量实现了连续四周同比下滑。从更长周期来看，2014/2015年度，美豆累计出口检验4313万吨，较上年同期增长10.8%，由于美豆期末库存同比增长3倍以上，未来USDA上调出口预估值成为大概率事件。南北美大豆出口压力不容小觑。