柳晓峰：2014年维生素竞争格局变动剖析及2015年趋势

    博亚和讯维生素项目研究组从2010年起，通过对维生素行业持续长期跟踪与研究，在广泛听取业内资深专家、企业家、职业经理人意见的基础上，开始推出《中国维生素产业发展报告》，已经持续发表第五年，作为独立第三方观点，希望可以从另一个视角看待这个市场。在2014中国维生素产业发展高层论坛上，博亚和讯资深分析师柳晓峰从报告中提取了最新的跟踪信息，带来的演讲题目是《2014年维生素市场热点及2015年价格走势》。

    竞争格局变化是主导产品价格走势的主要原因

    2014年中国维生素产业外部环境的剧烈变化对市场的影响不仅仅是供应量和价格的大幅波动，而且更重要的是影响到企业的生存与未来发展。2014年的维生素价格走势虽然有欧美市场复苏及国内2季度以来需求逐步恢复带来消费量的增长，但整体需求总量仍低于2013年同期需求，竞争格局变化是主导产品的价格走势的主要原因。

    2014年维生素竞争格局变化较大，主要原因在于行业周期性特征在起作用。其次外部环境如环保要求、资本市场整合力量、及市场营销网络整合等因素也在发挥作用。

    以叶酸为例，2007年太湖蓝藻事件导致叶酸价格暴涨，之后由于大批进入者带来的竞争，叶酸市场经历了6、7年的低迷，厂家数量减少，2014年在环保要求的压力下，前期矛盾集中爆发。

    维生素产业整合进行时 寻找新的增长点

    从2011年，维生素产业已经进入新一轮整合周期，面临的环境是企业重组或向其他更具生产优势的区域转移，包括技术和资金。在整合过程中，企业将通过资本并购、技术提升、垂直或横向一体化发展等各种途径增强企业竞争力，获得市场话语权。这一点在2014年表现的更加明显。

    对于中国维生素产业来说，更富有戏剧性的并购还数鑫富药业的重组。2005年9月21日，鑫富药业收购湖州狮王，一跃成为维生素B5生产领域的全球龙头企业，可整合后泛酸钙高利润引来新的进入者，受到新发药业、山东华辰等新进入者的冲击，加上鑫富与新发的专利纠纷，市场价格开始长达6年的熊市，也为格局变化埋下了种子。其它如帝斯曼收购江苏江山制药集团；冠福家用收购能特科技介入维生素E上游中间体市场，凡特鲁斯资产重组，对烟酰胺业务战略调整，以及花园生物上市募资等等，无不显示维生素生产企业希望找到新的利润增长点，或借助资本力量向上下游拓展延伸，从而改善公司的经营业绩，为股东带来良好的投资回报。

    需求市场变化带来新的机会

    从维生素需求来看，近两年国际市场不同区域变化也较大，2014年美国膳食补充剂市场下滑，巴西、印度等新兴市场增速较快。出口订单的变化对国内供应影响非常大，比如2014年上半年维生素A、泛酸钙等出口量大增，造成国内市场供应阶段性短缺。

    分品种看，随着饲料市场的发展，部分品种用量增多，如乳仔猪料、母猪料向专业化发展，生物素、维生素A、B6等用量会增多；非常规原料的使用也会起到促进维生素用量增加的作用。产品剂型、品牌变化带来蓝海市场，如氯化胆碱。

    2015年市场面临的环境和发展趋势

    2015年欧美畜牧饲料市场会继续复苏，有利于中国维生素出口，需要关注年底发生在欧洲的禽流感对市场的影响。

    对于中国来说，“新常态”成为发展的主旋律，质量安全、环保、产业升级、创新等关键词将不再停留在纸面上，而是成为企业能否持续发展的关键。

    对于维生素需求市场，养殖市场经过2年左右时间的调整，2015年供需将达成新的平衡，产业链各个环节的盈利有望恢复。目前工业化饲料市场渗透率高，养殖规模相对稳定，2015年饲料消耗量有望恢复性增长，增速在3—5%。

    环保政策在2015年有可能对维生素上游相关产业及维生素生产造成影响，初步的判断是部分企业生产量受限，以减少排污量；更进一步的影响可能是部分企业环保治理不达标，需要重新建设污水处理设施，这样将造成供应格局变化。

    对于供应格局相对稳定的产品，如A、泛酸钙、B12、C等2015年有望上涨；受到环保影响较大的品种如叶酸、B1、B6、生物素等有望维持在较高的盈利水平。

    2013年—2014年维生素E竞争格局变化较大，集中度有分散的趋势。打破维生素E竞争格局的外部因素——新资金和新技术已经出现，产业发展面临转变，全球维生素E未来2—3年的格局调整中，中国厂家的供应量变化将成为决定性因素。

图：北京博亚和讯农牧技术有限公司资深分析师柳晓峰先生