降雪致玉米到货减少 降温提振下游肉蛋消费

12月2日日评　

一、昨夜今晨

1、穆迪周一将日本国债评级下调一档，由Aa3调降至A1。

2、原油市场周一跳升多达5%，从五年低点反弹，创2012年来最大单日升幅。

3、在10月以来的两个月时间里，国家发改委密集批复近万亿基建项目。

4、五大行悄然酝酿存款利率上浮20%，农行已部分执行。

5、卢布崩盘创16年最大跌幅，俄央行或已干预汇市。

二、现货市场

　　东北产区：降雪持续 玉米上量减少

昨日吉林中东部、黑龙江多地出现大范围降雪，延迟产地玉米发运进度，到货量的减少短期内将对玉米价格有所提振，而无仓储条件农户或提前卖粮，以防后期雨雪溶化后造成粮质下降。未来随着冷空气进入尾声，降温范围和强度明显缩减，但今明两日，黑龙江大部仍有小到中雪，其中黑龙江东部局地有大到暴雪，需继续关注降雪对交通运输及农户售粮进度的影响。

华北产区：供需博弈 价格稳中偏弱

华北等地因玉米上量增加，价格小幅下调，但由于前期价格从高点下跌过多，农民难以接受当前价位，惜售情绪浓重，调研显示当地农户大多期待粮价能在年前饲料厂补库时有所提高，放缓出粮节奏，导致当前河北市场玉米售粮进度较往年明显偏慢。另据消息显示，今年河北多地淀粉厂受环境治理影响，部分企业停产整顿，对潮粮吸纳能力下降，用粮企业开工率偏低致使需求大幅下降，且节前华北地区仍面临一波粮源集中上市，虽受东北临储收购政策提振，但预计上行空间有限，未来华北地区价格或继续维持稳中偏弱走势。

南方销区：供应增加 价格承压下跌

因下游企业订单量及规模同比缩减明显，且华中、华东、东北粮源到货持续，销区成交价格受压，近期价格普遍出现10-20元/吨下调。 陕西烘干玉米到站粮质较好，比价优势明显，近期采购增多。预计东北收储短期内对销区价格影响有限，短期内销区玉米价格上行动力不足。

南北港口：供给宽松 港口价格反弹乏力

收储政策对收购主体的限制使市场对未来政策执行力度和规模寄予更大关注，在目前产地多数库点收储工作并未开展之际，现货供应却不断增加，北港粮价反弹乏力，但目前港口低霉变玉米占比较少，部分贸易商存在好粮收购的需求。由于受北港发货成本及南方销售价格限制，贸易商利润仅有10-20元/吨，因此广东港粮价继续下探动力不足，近期将以窄幅波动为主。

饲料养殖：利多因素叠加 生猪市场有望小幅反弹

今年对我国影响范围最广、强度最强的冷空气席卷多个省份，在强冷空气的影响之下，鸡蛋、生猪等肉蛋消费均有所增加，且伴随冬至前后南方腊肉制作陆续开始，猪肉需求将有较为明显提振，近期利好因素叠加，预计生猪市场将止跌企稳，在震荡调整后迎来小幅反弹。而禽蛋市场方面，需密切关注疫情的发展。饲料方面：受美豆丰产及大豆到港成本降低、油厂开工增加等影响，豆粕继续维持弱势状态；鱼粉则因进口到货偏紧等因素影响，继续高位坚挺，市场静待秘鲁捕捞的相关政策。蛋氨酸市场小幅回落，进口到货有所增加，贸易商低价促成交。

深加工：淀粉价格普现回落 下游需求持续低迷

目前淀粉下游需求持续低迷，恢复动力明显不足，在月底月初调价时点，各地淀粉企业普遍下调淀粉出厂报价，价格下调幅度在50-100元/吨左右，同比持平或小幅偏高，后期淀粉价格走势受原料玉米价格影响明显。生产利润方面，受近段时间淀粉价格持续走跌影响，新玉米上市初期的宽幅利润阶段已经结束，目前淀粉利润正逼近盈亏平衡线。

三、行情预测

近期东北降雪天气对玉米短期的运输到货有较大影响，同时也会使仓储条件并不完善农户提前售粮以防后期粮质下降，从而增大后期玉米销售压力。本周多地气温大幅下降也对饲料养殖需求有所提振，但在宏观大环境持续疲软情况下，肉蛋价格反弹力度或将有限。在当前临储政策执行缓慢、收储并未大规模开展的环境下，政策对玉米价格支撑有限。近期重点关注东北临储实际收购情况。（中国玉米网独家分析）