今日豆粕市场分析【10.13】

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年1月大豆进口量591万吨，2月大豆进口量为481万吨，3月大豆进口量为462万吨，4月进口大豆650万吨，5月进口大豆597万吨，6月进口大豆639万吨，7月进口大豆747万吨，8月进口大豆603，1-8月累计数量为4771万吨，累计数量同比增加16.2%，金额同比增加13.0%。

　　【豆类基本面】尽管美国农业部月度供需报告的利空程度低于市场预期，但现货商的积极抛售仍使周五CBOT大豆期货市场整体大幅收低。美国农业部9月份供需报告中上调美豆单产，但同时下调了美豆收获面积，致使美豆产量数据仅出现小幅增加，并低于市场先前平均预期。美豆丰产得到市场广泛认可，新豆集中上市压力增大与经济前景低迷预期相叠加，美国大豆供应商抛货意愿不减，美豆走势仍不乐观。国庆后国内豆类市场先扬后抑，大豆期货受产区现货表现不佳及近期热炒的限制转基因概念宣传等因素影响出现大跌，豆粕菜粕继续承压回落，油脂缺少上行动力而维持振荡盘整节奏。全球商品市场普遍低迷，美豆上市压力增大，市场仍处于弱势。

　　【大豆今日操作建议】产区新豆上市后多地呈现高开低走局面，政策细节尚未明确，内外大豆价差悬殊，贸易商入市积极性不足。而近日国家级媒体禁止夸大转基因概念宣传的消息成为连豆遭遇重挫的导火索，持续多日的关于国产大豆的概念炒作宣告结束。为不影响新豆销售，临储大豆拍卖活动近期可能暂停。目前仍有约200万吨2011年产低价大豆临储库存，这些库存大豆对新豆销售价格及期货盘面价格形成制约。外盘大幅回落重挫市场追涨情绪，短期大豆市场走势并不乐观。预计今日连豆市场延续弱势下行走势，建议投资者保持振荡偏弱思路，暂不宜多单参与。

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美国农业部报告后市场再度整体下挫，当前经济环境及大豆供应因素仍令豆类市场难以扭转弱势。国内豆粕现货价格较为抗跌，节后饲企新一轮补库需求增加，油厂因前期高价进口大豆亏损严重而加强挺价力度，豆粕现货市场下跌节奏放慢。因远期进口大豆成本明显下降，当前价格结构下远期压榨利润较为丰厚，远期豆粕市场仍有回落空间。预计今日豆粕和菜粕大幅低开，建议投资者维持弱势思路，盘中顺势操作为宜，不宜盲目买入粕类多单。

　　【油脂今日操作建议】 美豆丰产及当前低迷经济前景奠定油脂市场空头格局。CBOT豆油市场延续低位振荡走势，马盘棕榈油上行遇阻，进入整理节奏。国内市场因需求不旺令油脂供应过剩状态难以扭转，油脂价格长期承压。节后油脂需求不佳，远期大豆压榨收益较丰厚为市场整体走弱时油脂下跌预留空间。预计今日国内油脂市场大幅低开，建议投资者原有空单继续持有，盘中可逢高抛空，原有的买棕榈油卖豆油的套利组合仍可继续持有。