2014年8月14日豆粕大豆早盘分析摘要

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年1月大豆进口量591万吨，2月大豆进口量为481万吨，3月大豆进口量为462万吨，4月进口大豆650万吨，5月进口大豆597万吨，6月进口大豆639万吨，7月进口大豆747万吨，1-7月累计数量为4168万吨，累计数量同比增加20.2%，金额同比增加17.4%。(于瑞光)

　　【豆类基本面】受美国中西部部分较干燥地区将迎来降雨影响，周三CBOT大豆期货市场延续弱势整体回落，其中11月大豆合约再创收盘新低，弱势格局十分明显，且市场延续粕强油弱走势。美国农业部在8月份报告中小幅上调美豆单产和总产，鉴于当前美豆良好生长状态，市场普遍预期美国农业部很可能在接下来的两个月内继续调高产量。周三国内豆类市场走势分化，大豆再度冲高上行，延续近期强势表现;油脂板块整体再探新低，处于积弱难返状态。豆粕小幅上探后遇阻回落，延续调整态势。菜粕走势低迷，近月合约以跌停收盘更加剧市场恐慌。从目前国内外豆类市场表现看，全球大豆增产带来的供应压力依然有待时间消化，供应因素主导的弱势格局仍在持续。(于瑞光)

　　【大豆今日操作建议】 内外盘大豆走势继续分化，国内产区大豆现货市场回暖，天气因素及食品豆题材推动大豆期货逆市上行，价、量、仓齐增，国产大豆独立性日渐增强。经历短期休整后连豆加速上行，关注前高位置表现。预计今日连豆市场延续独立走势，建议投资者保持振荡反弹思路，远月大豆合约前期多单可逢高减持，等待市场回调充分后再择机买入，未有持仓者不宜盲目追涨。(于瑞光)

　　【豆粕菜粕今日操作建议】丰产前景继续对美豆价格形成压制，美豆技术上弱势明显。国内进口大豆到港量集中，供应量继续放大。近期外盘下跌后刺激美豆对华出口量大幅攀升，显示国内需求依然旺盛。连日来国内豆粕现货价格较为坚挺，油厂多挺价或停止报价期待价格反弹，但近月合约深幅下挫削弱远月合约抗跌性，而远期进口大豆成本快速下降明显改善油厂远期压榨收益，国内远月豆粕市场仍有下跌空间。菜粕现货低迷，近月合约疯狂下跌，近月合约持仓量居高不下，各方为降低交割风险所采取的防范措施加剧市场弱势。预计今日豆粕和菜粕延续振荡回落走势，建议投资者保持偏弱思路，可减持前期豆粕多单，待市场企稳后再择机买入，不宜盲目抄底做多菜粕，继续观望为宜。(于瑞光)

　　【油脂今日操作建议】 CBOT豆油市场连创新低，技术上有望开启新一轮下跌迹象。马盘棕油低位振荡，外部油脂市场延续弱势。美豆大幅增产奠定市场偏空基调，国内市场看涨信心不足加剧油脂供应过剩状态，油脂市场继续处于积弱难返态势。预计今日国内油脂市场承压低开，盘中有望跟随外盘再探新低，建议投资者保持偏空思路，可继续持有油脂空单。(于瑞光)

来源：中投期货

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