8-10月国内豆粕库存有望继续下降

大豆进口预估：8月610万吨、9月460万吨，10月520万吨。较去年同期增加60余万吨，但较前三个月有明显下降，是进口量阶段性低位。
油厂开机：截止到8月9日油厂开机率为49.8%，最近一个月油厂平均开机率为45%，低于去年同期。开机率在缓慢恢复，调查显示后期油厂无大规模停机的打算，具体看压榨利润及库存压力。

压榨利润：近期伴随国内走强，油厂利润略有恢复，但亏损仍旧严重，一定程度上抑制油厂开机意愿。

豆粕库存：目前油厂库存压力不大，豆粕库存较7月初有所下降，统计数据显示目前国内豆粕库存是6月份以来最低阶段。

豆粕成交：7月份全国豆粕成交环比上涨47%，下游采购积极性提高。

养殖：生猪价格持续上涨，养殖利润好转，有消息称养殖户有扩大规模的意愿，且后期逐渐进入旺季，需求有望增加。

总结：上游大豆进口量逐渐下降至年内阶段性低位，且油厂受压榨利润限制，开机率会保持在合理水平，大规模开机的可能性较小，同时下游豆粕库存目前偏低，同时养殖好转，预计后期需求增加，豆粕成交走高，预计8-10月份期间国内豆粕库存有望继续下降，整体处于紧平衡状态，内盘较外盘强势。