豆粕市场能否逆转跌势 还需美豆天气配合

　　6月份，国内外大豆、豆粕市场呈震荡整理格局，市场消息面匮乏，走势不明。但是进入7月份，由于USDA种植面积及库存报告带来的双重利空，美豆市场出现单日近6%的跌幅，价格跌破1150美分，国内连粕期货市场开盘一字跌停，打开了国内豆粕现货市场下跌节奏。

　　季度报告奠定美豆偏空格局 国内豆粕现货跌势加速

　　6月30日，美国农业部公布报告显示，美国2014年大豆种植面积预估为8,483.9万英亩，分析师此前预估为8,215.4万英亩。截止6月1日，大豆库存为4.05亿蒲式耳。路透调查显示，分析师预期为3.78亿蒲式耳。报告的出炉奠定了2014/2015年度美豆供应宽松的基调，扭转了美豆旧作供应紧张格局。受此影响，国内豆粕现货市场进入下跌趋势，连续两周大幅下跌，截止目前，国内豆粕现货均价为3660元/吨，较6月底下跌4.16%，局部地区油厂豆粕价格下跌高达200元/吨。

　　美豆优良率历史高位 丰产前景较为乐观

　　7月8日，美国农业部发布的作物进展报告显示，过去一周美国大豆作物状况继续维持历史最高水平，新作大豆丰产前景较为乐观，报告对大豆市场继续利空。截至7月6日，美国大豆评级优良的比例为72%，和一周前持平，高于去年同期的67%，这也是1994年以来同期最好评级。

　　豆粕库存较高 油厂挺价能力有限

　　由于6月份油厂开机率较高，加之贸易商采购谨慎，备货意愿较低，油厂出货压力较大，豆粕现货库存保持高位。截止26周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量96.42万吨，较上周略减3.61万吨，降幅3.60%。当周豆粕未执行合同274.65万吨，较上周减少14.51万吨，降幅5.01%。进入7月份后，随着美豆市场大幅下挫，国内豆粕价格持续走低，贸易商集中低价抛货，备货意愿降至冰点，油厂跟随降价出货，对豆粕挺价能力有限。

　　油厂开机率持续下降 后期豆粕跌势有望减速

　　随着国内豆粕价格持续下跌，加之国内豆油价格低位运行，油厂压榨亏损严重，部分油厂因胀库和亏损较大停机增加。截止27周，国内油厂大豆压榨总量130.65万吨，较上周下降5.36%；大豆压榨产能利用率45.15%，较上周下降2.56%。市场预计本周国内油厂开机率将继续大幅下降，豆粕现货新增供应减少，以消化库存为主，有助于缓解国内豆粕现货供应压力，后期国内豆粕跌势有望减速。

　　总的来看，博亚和讯认为，目前美豆生长状况较好，丰产前景较为乐观，美豆市场还在消化新季美豆丰产利空，美豆期价或将继续探底。同时，缺乏利多因素支撑，国内豆粕现货价格有望触及3月份低点。后市国内豆粕市场能否强势逆转，还需等待美豆市场止跌反弹，更需美国大豆主产区天气配合。

来源：博亚和讯

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