下游饲料需求旺盛 豆粕现货价格坚挺

　　1.天气炒作作祟，国际大豆价格可能反复

　　虽说目前美国新作大豆生长情况较好，但尚未到大豆生长关键期，未来天气的因素仍旧牵动着大豆价格。前期在全球大豆丰收预期之下，国际大豆已经有所回落，而后期是否继续下降还是一个未知数，如果伴随着后期天气的炒作，未来价格仍旧会反复炒作拉升。

　　另外一方面，目前美国能够装运的大豆数量已经很少,阿根廷大豆变得更加重要,农民出售大豆进度对价格的影响程度较大。目前阿根廷农民销售大豆进度只有 38.4%,比去年同期慢 7.7 个百分点。在阿根廷农民惜售大豆背景下,不排除国际市场大豆价格还有反复。

　　2.国内豆粕现货价格坚挺

　　本周沿海多数地区豆粕价格窄幅波动,43%蛋白豆粕出厂价格集中于 3730-3850 元/吨。其中京津冀地区价格下降 40-60 元/吨,其他地区价格与上周相比变化不大。

　　3.国内豆粕基差仍有回归空间，提振期货价格

　　目前9月合约基差大概在200左右，而1月和5月基差都高于200，未来基差仍旧有可能继续回归缩小，这样的话，某种层度上可以提振期货价格。

　　4.下游饲料需求旺盛，支撑粕类价格

　　从天下粮仓网的数据来看，目前我国饲料需求处于逐步上升的趋势中，而6-9月份为我国水产消费旺季，目前企业备货最多到7月份，在接下来的2-3个月内，饲料需求还将进一步加大。而其中豆粕的需求也将进一步加大。

　　5.豆粕出口同比增幅加大

　　从豆粕出口数据来看，豆粕今年出口的数量远远高于往年，这个数据引起市场关注。今年前期大豆进口量加大，国内开机率较高，豆粕产量较大，且前期价格较低，使得豆粕大量出口。从另一个角度来看，上半年国内饲料养殖行业不景气，导致了豆粕余量较往年有所增加，若6-7月份随着国内养殖需求的回复，若出口量仍旧较大，说明国内豆粕需求增长有所缓慢，也可能会影响其价格继续大幅拉升。

　　综上所述，总体来看，豆粕7-8月份的利多因素大于利空因素，市场更容易利于多头炒作，目前油脂价格较低迷，油厂挺粕意愿仍旧较为浓厚，故而豆粕价格短期之内难以下跌，而由于今年整体预期大豆丰收，对价格的上行空间有所抑制，故而豆粕以震荡偏强走势为主。操作上，可以逢低入多单，前期多单可继续持有。