粕价支撑力度较弱 菜粕追高风险加大

　　端午节日期间，政府公布了今年的油菜籽收储计划，收储价格基本符合市场预期。但受外盘大豆价格弱势振荡和加拿大油菜籽价格大幅走低影响，周一郑州菜粕期价窄幅振荡，上涨力度减弱。短期内，由于油菜籽市场利多消息匮乏，加之国内菜籽集中压榨上市，菜粕期货上涨空间有限，追高风险加大。

　　收储利多兑现，菜粕集中上市

　　经国务院批准，日前国家粮食局会同国家发展改革委、财政部和农发行下达今年的临储油菜籽收购计划，收储量为500万吨，收购价格为2.55元/斤（国标三等），执行区域为湖北、湖南、浙江、安徽、江西等17个省（区、市）。收储价格和去年一致，基本符合市场预期。随着收储计划公布，油菜籽收购、加工将迎来高峰，先前持币观望的油厂将积极申请代收代加工资格参与到油菜籽的抢购、加工中，菜粕供应将迎来一年内最为充裕的时期，菜粕供应紧张的局面将大为缓解。

　　粕类需求对粕价支撑力度较弱

　　豆粕、菜粕期货走出大牛市的动力并不来源于养殖业的旺盛需求。一方面外盘豆类在美国库存低、出口好的作用下大幅上涨，另一方面油脂价格疲软使得国内油厂力挺粕价，这两个因素叠加最终导致在缺乏需求支撑的情况下，粕类出现大幅走高行情。但是，随着粕类价格继续走高，消费终端的低迷最终会影响粕类价格。目前，生猪价格虽有所走高，但仍没有改变亏损局面，生猪存栏量和能繁母猪存量同比大幅下降，这会影响粕类的需求。

　　外盘豆类和加拿大油菜籽利多匮乏

　　CBOT市场虽然无视南美大豆丰收、集中上市的利空消息，但短期内也无法直接过渡到天气炒作阶段。目前美国大豆主产区天气状况良好，土壤湿度适中，使得美国大豆播种和生长进度明显加快。据美国农业部农作物播种进度报告，截止到6月1日，美国大豆种植率为78%，高于去年的55%和五年均值70%；出苗率为50%，高于去年的29%和五年均值45%。另外，由于加拿大陈作油菜籽产量创纪录，而且目前加拿大油菜籽主产区天气条件改善，有助于春播步伐加快以及早播农作物的生长，5月下旬以来，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货价格大幅下跌10%，直接降低我国的油菜籽进口成本，从而对国内菜粕价格产生压力。

　　市场恐高心理渐重

　　5月27日，在并没有明显利空消息的情况下，菜粕和豆粕期货大幅下跌，远月菜粕还一度下至跌停板位置，这显示出市场脆弱的恐高心理。操作上可暂且观望，并等待做空的技术性信号。