后期玉米价格大涨空间有限

　　一、玉米市场

　　5月6日截至收盘，玉米市场上涨4.25美分到9.75美分不等，其中7月合约上涨9.50美分，报收517.50美分/蒲式耳；9月合约上涨9.25美分，报收513美分/蒲式耳；12月合约上涨9.50美分，报收509.50美分/蒲式耳。

　　周二，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米市场收盘上涨，主要受到邻池小麦市场飙升的比价提振。

　　买卖套利交易活跃，支持玉米的价格。美国玉米播种耽搁受到天气影响，截止到周日，玉米播种工作完成了29%，落后五年平均水平42%，也低于市场预期的33%。如果天气放晴，那么农户可以迅速加快玉米播种进度。不过中西部许多农户更愿意在5月中旬之前种植玉米。国际方面，如果乌克兰均未大量出口玉米，玉米市场就无力消化玉米播种规模减少几百万英亩带来的影响。据了解，一些玉米耕地可能会转播上大豆，这对大豆市场远期合约利空。贸易公司目前有囤货现象，期货合约交易意向较低，更多倾向现货寻找买家，给玉米市场带来支撑。

　　5月7日，大连商品交易所（DCE）玉米期货主力c1409合约，今日开盘价2471,收盘价2369,涨跌-3，最高2374元，最低2368元，结算价2371元，成交量19118手，持仓量2454342手。

　　近日，国内现货价格保持稳中有升的态势，但整体市场利空因素居多，后期玉米价格大涨空间有限。东北产区临储结束后，工作重心转移至春播，且春播种植工作也基本完成，但“东北强，华北弱”的格局没有被扭转。现货流通粮源虽然不多，但当地贸易商和深加工保持较高的收购价格。据调查，吉林、辽宁等地有小部分散户手中存留玉米，黑龙江等地玉米由于存在霉变现象严重，导致无法及时出手，预计，短期内产区玉米价格波动不明显。华北产区部分城市出现小幅上行，集中上量得到消化。据统计，山东、河北地区粮食剩余不足3成，河南地区部分地区剩余量不到4成，同时，华北粮源销区到货价格平均环比上涨3.47%，涨幅普遍在60～100元/吨不等，涨幅高点地区在江西南昌周边，河北汽运玉米到站价2480元/吨左右，环比增5.98%。华北粮源大幅调价，导致其在南方销区与东北粮源的差价缩减为20～60元/吨，局部甚至持平或略高，华北玉米在南方销区的到货成本优势淡化。南北港口价格暂稳。据统计，近一个月以来，南北港口玉米收购价格上行幅度在60—80元/t,尽管随着4月底东北临储玉米收购结束以及自然晾晒粮源的上市，北方港口玉米供应量有望增加，但从今年农户留存自然晾晒粮源的水平来看，其供应量将远不及往年，因不少粮源已经被临储高价提前收购。此外，随着进口高粱的到港，这也给玉米价格带来一定冲击。

　　二、行情预测

　　整体来看，虽然政策性收购和补助已经结束，但“政策化”的影响还是存在的。预计，5月中旬左港口走货量将明显紧张，后期，贸易商及用粮企业购销动荡多变，但市场总体供应量较为宽松，建议市场交易主体应随采随用，后期关注拍卖及下游消费情况。