外强内弱，豆粕偏空运行

　　【行情回顾】

　　因南美作物收成预估下调，或致美国大豆出口需求上升，使原本偏低的大豆库存更加紧张。5月大豆期货合约收涨13-3/4美分，报14.23美元/蒲，5月豆粕合约收挫0.8美元，报449.7美元/短吨。

　　国内大豆(豆一)期货上涨，主力A1409收涨0.65%，报4482元/吨，成交660584手，持仓增加5928手至1389762手；国内豆粕期货全线上涨，主力M1409收涨0.49%，报3286元/吨，成交660584手，持仓增加5928手至1389762手。

　　【现货报价】

　　国内现货市场行情趋稳运行，东北收购均价4592元/吨。内蒙、黑龙江毛粮最高收购价达到4500元/吨，哈尔滨以及绥化净粮主流收购价格均涨至4600元/吨以上。国内豆粕现货价格继续回落。截至3月4日上午11点，全国豆粕市场销售平均价格为3790元/吨，较昨日下跌19元/吨：其中产区油厂CP43豆粕均价为3757元/吨，较昨日下跌17元/吨；全国主要销区市场均价为3840元/吨，较昨日下跌21元/吨。

　　【行业资讯】

　　1、巴西独立分析机构Safras最新报告预计2014年巴西大豆产量可能达到8610万吨，低于早先预测的9180万吨，不过仍要高于上年的实际产量8210万吨。

　　2、《油世界》报告称全球大豆产量为2.877亿吨，低于上周预估的2.8亿吨，因巴西及巴拉圭过剩降雨或炎热干燥的天气损及作物，削减产量。

　　3、Informa周二报告称巴西大豆产量料为8880万吨，低于上月预估的8970万吨。

　　4、气象服务机构Meteorlogix预计阿根廷大豆产区周五至周日天气大多干燥，周五气温接近正常，周六和周日气温接近至高于正常水准，目前土壤水分充足，良好天气有利于大豆生长及鼓粒。巴西马托格罗索州及南马托格罗索州未来几天有降雨，平均气温接近常值，帕拉纳州和南里奥格兰德州降雨可能造成马托格罗索州的大豆收割及运输中断，南里奥格兰德州和帕拉纳州本周稍早的中到大雨有利于处于鼓粒期晚期的大豆，但将阻碍收割。

　　【后市展望】

　　今日豆粕受周围品种及外盘大豆带动收涨，但豆粕供需现状仍偏空，豆粕现货价格继续下跌，使得近月期货合约也明显弱于远月。周二境外多个机构下调巴西大豆产量预期，也在一定程度上支撑了豆粕的涨势。但从国内基本面来看，需求短期仍无好处迹象，且油厂库存偏高，走货不畅，豆粕现货预计继续走弱。下周美国农业部将发布月度供需报告，市场普遍预期将调降南美大豆产量， 这也暂时使得豆粕难进一步下跌。综合来看，豆粕需求疲弱仍将主导国内豆粕走势，美国农业部调降南美产量可能会对豆粕期货价格形成一定干扰，但不足以支撑其上涨，预计报告公布前豆粕期价将震荡偏弱，操作上空单可继续持有。