“豆”志昂扬 “粕”使下行 何去何从?

　　近期豆类市场呈现外强内弱走势，美豆连续上涨表现强劲，攀升去年9月中旬以来最高点，国内连盘豆粕明显偏弱于外盘。影响外盘坚挺的主要原因是出口需求强劲。通常这个时间关注点应转向南美市场，而今年则对美豆买盘表现较强。国内豆粕市场则因需求不振、库存较高的供需宽松打压下，价格跌跌不休。

　　“豆”志昂扬

　　受出口需求强劲提振，美豆连续飙涨，主力期价攀升去年9月中旬以来最高点。通常每年这个时候，进口商会将注意力转向南美市场，但今年海外对美国大豆的买盘仍强劲。另一影响因素由于南美大豆上市或将延误。消息称，过度降雨导致巴西主产区大豆收割推迟。此外，油世界称，南美大豆产量将较之前的预估下降4.4%，因干旱天气破坏巴西大豆作物。偏强的消息面支撑美豆价格的强势上涨。与此同时，前期所担忧的美豆洗船事件并未发生。

　　“粕”使下行

　　本应跟随外盘上行的国内市场却一改常态，呈现下行疲软趋势。国内供应市场来看，节后油厂逐渐恢复加工，由于需求疲软、豆粕出货缓慢，导致豆粕库存增长较快。国内部分油厂胀库停机，广西以及华东地区较为普遍。压榨利润大面积亏损，需求堪忧。国内需求市场来看，禽流感以及猪价下跌对养殖业的持续打压，对饲料生产造成直接影响，国内部分饲料厂减产比例较大。据了解，禽料减产近50%，猪料也减减产30%左右。因此饲料厂采购较为谨慎，库存保持较低水平。在供需宽松打压下，豆粕现货价格跌跌不休。

　　何去何从?

　　随着南美大豆的逐渐上市，市场关注也将转向南美大豆供应装船以及物流情况。据了解巴西南部最大港口桑托斯，不少卡车被困在港口外围。 此外，世界杯期间，港口运输也将成为影响问题。不过南美大豆上市的供应压力仍会对美豆市场造成较空影响，中国进口商将快速转向南美采购，支撑美豆反弹的因素也将逐渐消失。

　　2、3月份国内进口大豆到港数量仍将保持高位，3月国内大豆到港量增长明显，预计在500万吨以上。惨淡的养殖业恢复尚需时日，生猪养殖利润下滑以及禽流感疫情重挫禽蛋养殖业影响，3月国内豆粕市场并不看好。