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春节前国内玉米行情走势基本已定

来源:互联网
日期：2014-01-17
编辑：admin
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　　目前距离春节不足半月，按正常年景，市场行情正在逐渐归于平淡。但回顾往年以及在上一阶段国内玉米现货走势，不难返现，国内价格运行在今年仍然特点频现，且有独特的运行背景。由此我们做如下梳理：

　　东北产区：三点原因致东北价格疲弱

　　数据显示，截止到1月15日，东北临储入库数据已经突破2000万吨。在经历了大量的收储之后，东北国储、临储库点已近饱和，继续吸储能力下降；中小贸易商鉴于利润和成本考量，年前入市比例低于往年，削弱传统对价格的支撑；东北尤以黑龙江高水分、高霉变玉米占比较去年有过之而无不及，农户卖粮难的对面是承储贸易商的谨慎和观望。三者综合，致东北玉米现货价格持续平稳趋弱；

　　华北产区：短期上涨属于修复性反弹，难以加持

　　进入1月之后，华北市场终于见到上涨行情，这是自10月以来华北价格进入下跌通道之后，难得的亮点。但细看之下不难发现，在1月上旬出现反弹的地区，多是山东市场对价格震荡反映敏感之地，如临沂和潍坊，而其他地区平稳弱势不改。另一方面，据跟踪华北售粮进度数据显示，截止到1月10号左右，华北在新粮食年度的整体售粮进度均晚于往年，可见在春节之后，华北市场后续供给能力不容小觑。笔者认为华北市场短期的上涨，属于一种修复性的上涨，因为需求疲弱、疫病频发，华北市场价格在春节前几无转势可能。

　　港口和销区市场：抗跌性已现

　　受到产区临储的支撑和运输补贴的传导，北方港口和销区内陆站台东北到货价格的抗跌性已经显现。虽然个别区域存在震荡走势，但整体价格已经很难续跌。分区域来看，北方港口在最近一段时间或出现集港下降的现象，这和春节的临近有直接关联，同时也有助于北方港口库存的消化。而销区站台东北玉米的成交或将还会继续和华北玉米争夺市场份额。

　　进口风波不断：去库存化过程仍将持续

　　近期消息称“中国质检部门退运了更多美国玉米酒糟粕(DDGS)，因为从中查出未经农业部批准的转基因成分。这和一些贸易商的预期大相径庭。一周前，市场曾经传言中国质检部门放宽了对美国玉米酒糟粕的检查，并允许数船进口玉米酒糟粕通关。”

　　事实上，从进口玉米在11月份下旬出现首例退货事件开始，对于中国政府的态度，市场一度诸多猜测。更多分析指出，进口玉米以及制品遭遇退货，有中国高层政治的目的，对国际贸易摩擦的表态，也对粮食安全的考量，但我们更倾向于，这更像是中国在玉米产业方面所进行的去库存化的操作。而通过这样的方式，结合运输补贴等政策，无疑会促进南方市场对今年国内玉米大结转库存的消化。当然短期看，目前国内需求疲弱，和禽流感疫情的双重打击下，国内玉米消费非常低迷，这或将使进口玉米遭拒会持续更长时间。而中长期来看，我们对进口玉米通关的数量的展望依旧积极，看法不宜过分悲观。

　　综上所述，春节之前，市场供应有余，需求不济，临储减力，进口遭拒。结构性库存调整，难撼疫情和需求双重的夹击，玉米价格难现大幅波动行情，将主要以区域震荡为主。提醒客户对库存、头寸的把握需慎之又慎。除必要优质库存外，灵活调整，以销定购，快进快出，按质论价，尽最大可能，规避市场价格风险。

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