【原载《广东饲料》2013年第11期】
2013年，全球鱼粉市场整体处于一个供求双减、价格由高位逐步下行的状态。从供应来看，全球鱼粉供应预计为430万吨，相比2012年减少了5.8%。从需求来看，全球鱼粉消费预计450万吨，相比去年减少了10%，主要因为我国鱼粉需求减少直接拉低了全球鱼粉消费总量。秘鲁是全球最大的鱼粉供应国家，预计2013年秘鲁鱼粉出口85万吨，相比去年减少了36%，为十年来出口最少的一年。中国是全球最大鱼粉需求国家，2013年我国进口鱼粉98万吨左右，相比去年减少了20%。
一、2013年鱼粉市场分析
由图1-1可以看出，2013年的鱼粉市场整体呈现的是一路下行的局面。2013年度鱼粉价格最高点在1月初，秘鲁普通蒸汽级别鱼粉报价在12800-13000元/吨。截止11月18日，秘鲁超级蒸汽级别鱼粉参考成交8600-8800元/吨，下降了33%。尽管在3月、7月鱼粉市场分别有过短暂的上涨，但终归是昙花一现。
图1-1 2012-2013年港口鱼粉价格走势 以秘鲁普通蒸汽级别鱼粉价格为准
1-2月：鱼粉价格弱势下行。由年初的12800元/吨下跌至2月底的12000元/吨，下跌了800元/吨。春节期间鱼粉需求清淡，贸易商需要现金回流，进而出货意愿强烈，带动价格下行。
3-4月：3月份为2013年度鱼粉出货高峰之一。由于受到低配额预期炒作、鱼粉外盘挺价、港口库存偏低、国产鱼粉产量预期减少以及水产需求期待等综合因素影响，鱼粉贸易商看好后市，持坚挺心态。鱼粉价格由12000元/吨上涨至4月底的12500元/吨，上涨了500元/吨。
5-6月：秘鲁中北部上捕季配额4月底公布为207万吨，高于鱼粉市场原先的预期，价格再次转为下行。4、5月，由于持续阴雨天气，水产养殖业迟迟不动，鱼粉需求难以上量。鱼粉价格由12500元/吨降至5月底的11600元/吨，下降了900元/吨。
7-9月：旺季不旺，这四个字可以概括这个阶段。但是7月份的表现，仍然值得一提。进入7月份之后，水产养殖形势好转，港口鱼粉出货增加。同时，国内贸易商、饲料企业大批进场鱼粉外盘采购，支撑外盘走强。此时国内鱼粉贸易商还处于深度亏损阶段，贸易商遂集中挺价，缓解了鱼粉疲软气氛，饲料企业备货也逐步升温。此阶段鱼粉价格仅是象征性试探上涨，实际成交区间没变。7月份鱼粉价格维持在10200-10400元/吨左右。进入8-9月份之后，秘鲁新季鱼粉开始逐步到港，而需求并没有表现出往年类似的大量增长，不温不火的鱼粉需求使得鱼粉价格继续下行。9月份新季鱼粉到港达到年度高峰，鱼粉价格也下跌至9000元/吨附近。
10-12月：由于10-11月中旬我国进入鱼粉需求淡季，国内外鱼粉市场处于等待秘鲁开捕期间，缺乏影响市场的消息。因此这个时间段，鱼粉价格一直稳定在9000元/吨左右。11月12日，秘鲁开捕，开捕前几天的数据来看相对正常，还需要更多数据来说明?鱼资源情况。而国内鱼粉市场由于受到出货清淡、库存增加以及更低鱼粉持货成本的双重施压，鱼粉贸易商对后市看空氛围浓厚，出货意愿强烈，尽管报价变动较少，成交区间不断拉低，截止11月18日秘鲁超级蒸汽级别成交已经到达9600-9800元/吨左右，9500元/吨亦有成交。本稿截止在11月18日，对于后期的鱼粉市场，在秘鲁捕鱼保持正常的前提下，鱼粉市场将以弱势结尾。秘鲁超级蒸汽级别鱼粉成交在9200-9500元/吨左右。
二 影响今年鱼粉价格走势原因分析：
其实原本今年年初港口鱼粉库存11万吨，并且2012年秘鲁中北部下捕季81万吨配额，2013年上半年鱼粉市场明显供应紧缺的情况，大部分鱼粉人都认为鱼粉市场2013年上半年上涨的可能性很大。那么，究竟何种原因导致鱼粉市场如此出乎意料得疲软?
（1）水产养殖不景气成为鱼粉价格下行的根本原因
如同2012年上半年鱼粉价格能够异军突起一样，水产养殖对鱼粉市场提供的支撑往往最终决定市场的方向，这也深刻阐述了需求才是王道这个基本道理。不同的是，2012年水产养殖情况很好，消耗了大量港口鱼粉库存，甚至造成饲料企业在4-5月集中扫货的现象，奠定了2012年鱼粉市场“牛市”的基础。正所谓“成也萧何败萧何”，今年4月份之后南方天气继续阴冷，水产养殖投苗推迟了一个月的时间。并且鱼粉需求主力——对虾养殖遭遇了严重的病害，上半年华南地区对虾养殖成功率相比往常减少了三成以上。华南水产养殖业不景气，成为拖累上半年鱼粉价格下行的根本原因。
（2） 2013年度秘鲁中北部两次相对中性的配额未能提供利好
每年秘鲁中北部配额公布之前，国内外鱼粉市场都会进入一场紧张而又激烈的炒作大战。一般来讲，如果市场是看多氛围浓厚，那么将直接推动鱼粉外盘上涨，从而达到支撑国内鱼粉现货价格的目的。如果看空氛围较多，那么鱼粉外盘利空下跌，从而施压国内鱼粉价格。今年秘鲁中北部上捕季配额在4月24日公布(23日为海洋研究院建议)，配额为205万吨。客观来讲，这是一个偏低的水平，然而还是超出了鱼粉市场的心理空间，鱼粉价格由12500元/吨的价格开始进入下行区间。
10月6日，秘鲁公布下半年配额为230万吨。此次配额公布是在我国十一假期期间，明显可以延缓国内鱼粉市场的利空反应。与上半年鱼粉市场快速进入下跌通道不同，下捕季配额公布之后，鱼粉市场反应相对较慢，维持了接近一个月的平稳，秘鲁普通蒸汽级别鱼粉报价维持在9000元/吨一线，但是成交区间不断拉大。
总体来说，每次配额出炉之前，鱼粉贸易商都希望配额能给予强大的支撑，实质还是赌行情。今年两次配额公布，都未能给市场带来任何利好。
（3） 捕鱼进度、鱼粉外盘对国内鱼粉市场的影响
图2-1 2013年上半年捕鱼进度及鱼粉外盘关系
从图2-1中我们可以看出，2013年秘鲁中北部上捕季，在5月17日开捕之后，捕鱼进展相对较好，特别是5月17日-6月中旬，日均捕鱼在4.6万吨左右。这段时间，秘鲁鱼粉外盘由1680美元/吨下调至1430美元/吨，下跌了15%。国内秘鲁普通蒸汽级别鱼粉由12200元/吨下跌至11000元/吨，下跌了9%。
进入7月份之后，由于秘鲁海域多大风天气，港口捕鱼活动多次暂停，捕鱼很少。这个时候秘鲁鱼粉外盘则一直保持在1450美元/吨左右，甚至还有所上调。国内鱼粉价格在7月份同样有所企稳，并且有部分贸易商出现挺价现象，秘鲁普通蒸汽级别鱼粉报价维持在10200-10400元/吨。
（4） 鱼粉供需双方的博弈中，饲料企业愈发淡定
供需双方的不断博弈，贯穿于鱼粉市场运行的整个过程。今年体现得最明显的应当是3月、4月、7月、10月。
首先3月、4月份的博弈体现在：当时春节刚过，鱼粉贸易商在进口鱼粉成本较高、秘鲁配额炒作、期待水产启动三重因素支撑下，坚挺鱼粉报价，超级蒸汽级别鱼粉参考成交有在14500元/吨。在3月份某次鱼粉会议期间，国内大批鱼粉贸易商、饲料厂、国产鱼粉厂进场采购秘鲁鱼粉外盘，当时秘鲁超级蒸汽级别鱼粉FOB高达2200-2250美元/吨左右。应该说这个时候，大部分人对于2013年上半年鱼粉市场都是相当看好的。但是，饲料厂在面对港口鱼粉现货的时候，表现相对淡定，一直都是采取随买随用的策略。主要原因是水产养殖还未启动。相比起往年，今年饲料厂将“鸡蛋放在多个篮子里”，比如海大在山东建立6万吨鱼粉储备基地，便是规避进口鱼粉所带来的风险的表现。今年饲料企业没有出现一窝蜂扫货的现象，相对理性的采购策略使得鱼粉贸易商这段时间的挺价变得作用很小。
7月份鱼粉供应方所作的努力可以说是起到了积极作用。7月初秘鲁超级蒸汽级别鱼粉报价在12000元/吨，相比14500元/吨的高点下降了2500元/吨。而在这个时候，国内部分大型贸易商开始出现集中挺价的行为，超级蒸汽级别鱼粉上调了200-400元/吨，达到12600元/吨。截止7月底，秘鲁鱼粉预售便达到了30万吨，我国就采购了接近20万吨。这次采购具有大批、集中的特点，CNF价格在1560-1600美元/吨。在这个过程中，国产鱼粉也借此机会出了大量鱼粉。此次鱼粉供应方挺价的积极效果有：一方面，深度亏损的鱼粉贸易商得以出货；另一方面，市场弱势氛围得到缓解，饲料企业也分批备货。
10月份鱼粉供需博弈力求价格平稳。十一假期秘鲁公布配额为203万吨，属于一个中等偏好的数据。并且这次配额公布时间在10月初，是近三年来最早的一次。这些均使得230万吨配额得以被市场缓慢消化。配额公布之后，鱼粉贸易商出货一直保持平稳，而饲料厂采购仍旧是随买随用，鱼粉价格也难得没有出现下跌，而是在9000元/吨保持了一个月的时间。
（五）国产、杂牌鱼粉补充了大量进口鱼粉市场
3月份，进口鱼粉价格走高之后，国产鱼粉没有及时跟涨，造成国产鱼粉跟进口鱼粉出现每吨2000元左右的差价。此时国产鱼粉凸显良好的性价比，饲料厂表现出极强的采购欲望，纷纷下单，造成可售国产鱼粉在7万吨以内的历史新低，3月份也成为今年国产鱼粉黄金出货期。
另外是在7月份期间，在贸易商集中挺价背景下，鱼粉市场弱势氛围得以缓解。此阶段进口鱼粉国产鱼粉出货都相当不错。部分国内大型水产饲料企业大量采购国产鱼粉补充库存。如果没有国产、杂牌鱼粉的供应补充，即使鱼粉需求减少，怕是也难以阻挡2012秘鲁81万吨配额所带来的市场“威力”。
另外，影响2013年我国鱼粉价格走势的因素还包括：新季鱼粉到货及更低的持货成本，施压鱼粉贸易商出货心态；其他饲料原料价格上涨，占据饲料企业采购资金；中国乃至全球经济发展疲软这三个因素.
三、2014年鱼粉市场展望
备注：由于资料于11月18日截稿，因此上图中2013-2014年鱼粉数据为预测
由图3-1我们可以看出，2013年的鱼粉市场整体是供需两弱的局面，一方面进口量预测在95万吨，为五年来的最低水平。另一方面鱼粉需求预测在125万吨，大致与2010年持平。
那么，2014年鱼粉市场将呈现出怎样的供需情况？
从鱼粉供应来看：11月初，秘鲁海洋研究院认为2014年秘鲁海域不会出现厄尔尼诺气象，这有利于?鱼资源的生长。并且，2012年度81万吨的配额给我国鱼粉贸易商造成了较大的风险以及亏损，因此2013年中北部上下捕季配额都相对中性偏好。预计2014年在不出现极端天气的情况下，秘鲁配额将保持在500万-600万吨。加拿大丰业银行则预计2014年秘鲁全年配额在480万吨，同时2014年的鱼粉价格预计比2013年低10%。虽然两个预测数据有所偏差，但至少可以说明，秘鲁2014年鱼粉正常供应的可能较大。
截止11月中旬，秘鲁鱼粉预售已经超过30万吨，其中我国预计采购量在25万吨，这批鱼粉也将在2014年1月之后逐步到港。同时，2014年1-6月预计除秘鲁鱼粉外的进口量在25万吨，2013年底的结转库存有14万-15万吨。那么，2014年1-6月将有：25(秘鲁)+25(除秘鲁外的杂牌)+15万吨的结转库存=65万吨鱼粉。也就是说，在2013年秘鲁中北部下捕季进展顺利的前提下，2014年1-6月的我国进口鱼粉供应在65万吨，全年预计在110万-120万吨。
从鱼粉需求来看：鱼粉需求很大程度上取决于天气。目前我国对虾养殖业的病害问题悬而未决，水产养殖情况难以预料。不过，基于我国水产养殖8%的年均复合增长率，全国水产养殖的形势基本看好。预计2013年我国鱼粉消费在130万-150万吨（包含国产）。
综上所述：2014年鱼粉市场将比2013年有所好转。并且，2014年1-6月我国鱼粉供需将处于一个供应宽松的格局，鱼粉价格下行可能较大。
作为一份对复合饲料产量的年度评估报告，今年是奥特奇全球饲料调查报告连续发布的第七个年份。该数据涵盖了144个国家，奥特奇的
相关附件: 附件1 2020中国饲料工业协会先进集体（企业）申报表 附件2 2020中国饲料工业协会先进集体（地方协会等）申报表 附件3 