近期国内玉米市场维持清淡格局

    近段时间以来，国内玉米市场维持清淡格局，南北港口玉米价格温和下调，各地普通玉米供应表现充裕，部分地区优质玉米价格被拖累。同时，由于国内用粮企业玉米收购表现“拖沓”，在粮商竞价销售的大环境下观望等待心理严重，市场正处于供求博弈的僵持阶段。此外，今年北方新季玉米正处于旱涝交织之中，产量受损或许能够给市场预期一定提振，但目前来看北方多雨整体有利于新季玉米长势，国内玉米市场也暂难寻找到有力的提振依据。

　　市场价格

　　东北玉米市场价格相对稳定

　　8月中旬以来，东北玉米市场购销清淡，玉米价格保持相对稳定。截至8月20日，吉林地区部分深加工企业二等玉米收购价稳定，长春大成2250元/吨，折扣1：1，二等，预计月底停收，四平天成挂牌2280元/吨（一等），嘉吉生化挂牌2220元/吨，榆树中粮2170元/吨（收购无量），黄龙和中粮生化挂牌2180元/吨，二等，6月26日吉林乙醇收购停止；6月30日梅河口酒精暂停收购；长春地区玉米市场价格稳定，当地饲料企业挂牌收购价格2290-2300元/吨，14%水分玉米，容重二等，霉变2%，优质粮源（无霉变）小猪料玉米挂牌2320-2330元/吨；吉林白城地区玉米价格稳定，销售清淡，当地大型贸易商优质玉米包粮装车2300元/吨，周比持平，三等，烘干，霉变2%以内。

　　南北港口玉米价格温和下调

　　近段时间，由于贸易商出货意愿较强，饲料企业采购呈现观望态度，吉林个别深加工企业甚至出现了销售玉米库存的情况。同时，南方新季玉米上市，山东、河南等部分地区春玉米上市在即也明显增加了买方的观望心理，港口优质玉米价格进一步承压，其中东北港口玉米港口行情低迷，港口收购减少，锦州、鲅鱼圈二等玉米收购价格2300-2320元/吨，锦州玉米主流平舱2340-2350元/吨，鲅鱼圈玉米主流平舱2360元/吨，大连港口二等平舱2360元/吨，2%霉变，黑龙江粮平舱2300-2320元/吨。广东港口优质玉米散船码头主流报价已降至2460元/吨，较前期最高下跌50元/吨，周比下跌10元/吨，上周强台风“尤特”也限制了港口玉米出货。但考虑到目前国内优质玉米供应依旧比例偏低，北方港口贸易商部分库存有发热现象，品质下降，我们认为优质玉米继续下行可能性较小。同时，对于一些对玉米品质要求极高的用粮企业而言，1%霉变以内的玉米采购仍难以讨价还价，其稀缺性可见一斑。

　　华北产区玉米价格稳中趋弱

　　8月中旬以来，华北产区玉米价格稳中趋弱，少量新玉米预计9月初上市。截止8月20日，山东济南地区玉米价格相对稳定，消费不佳，玉米主流水分15%，粮库出库2300元/吨附近，霉变2%左右，较昨日持平，当地饲料企进厂价格2340-2360元/吨，较三等新麦低40-60元/吨。当地少量春玉米预计9月初上市，10月份夏玉米大量上市；河南周口商水地区玉米价格疲弱，当地粮库陈粮（2011年）出库2200元/吨，贸易商出库2340元/吨，霉变2%-3%，周比持平，饲料企业挂牌2400元/吨，扣水扣杂后进饲料厂价格2360元/吨，农户售粮已基本结束。当地夏玉米预计10月初收割上市。

　　影响因素

　　深加工企业收购力度减弱

　　8月份开始国内深加工企业开工率低位回升，但其盈利仍无明显改善。此外，从深加工玉米收购惯例来看，8月份以后东北深加工企业将陆续暂停玉米收购，而7月份开始其日收购量已十分有限；相比而言，华北深加工企业收购全年无休，但由于今年效益以及销售影响的不利影响，企业开工率下降导致目前部分企业已经暂停收购。此外，河南部分地区低品质玉米定向销售给深加工企业，吉林、新疆部分深加工企业（酒精和味精）甚至出现销售库存的情况，深加工需求萧条对今年玉米市场的影响可见一斑。

　　饲料企业整体库存水平下降

　　自7月下旬以来，伴随着此轮粮商提前抛售，国内玉米价格整体趋于下行，国内饲料企业采购节奏明显放缓。截止到8月中旬，部分地区饲料企业已有近一个月时间没有采购，饲料企业库存水平下降明显。

　　其中，东北产区多数饲料企业库存水平不足1个月，偏少库存仅8-10天，由于东北为玉米主产区，且今年粮库库存较为充裕，后期轮出希望较大，多数饲料企业以滚动补库为主。当然，对于一些对玉米质量要求较高的饲料企业而言，因为前期担心优质玉米比例严重下降，现已基本完成优质玉米库存储备，现货储备（包括合同粮）已可使用至新季玉米上市。

　　东北局部受淹农田面临绝收

　　据气象部门称，入汛以来，黑龙江省降水偏多，嫩江、松花江、黑龙江等流域水位上涨，多条大江河水位超警戒，其中，嫩江、松花江发生了1998年以来最大洪水，黑龙江发生了1987年以来最大洪水，洪水不断漫过堤坝，将低洼农田吞没。黑龙江水文局称，中俄界江黑龙江水位持续上涨，预计同江至抚远段将发生历史最大洪水，目前嫩江干流洪水量级为10－15年，预计将发生15－20年一遇洪水。不过，由于除了松花江以外，嫩江和黑龙江流域均不是玉米主产区，加之“水淹一线”的说法，目前黑龙江地区玉米产量受损的严重程度十分有限。

　　截止到目前，吉林和辽宁地区玉米已大部完成授粉，进入灌浆期，黑龙江和内蒙古部分地区玉米尚处于授粉阶段，整体来看，黑龙江地区受此次降水偏多的影响较大，后期玉米产量是否会进一步加重仍待跟踪。

　　新粮上市冲击局部玉米消费

　　在我国新季玉米产量前景依旧看好的情况下，近期南方（尤指华中）地区新粮上市对当地玉米消费也产生了一定影响。一方面，四川等地部分新玉米因价格低廉被饲料企业直接使用（川东地区进厂仅2300-2400元/吨）；另一方面，本地新玉米上市后还可与陈粮掺混。加之在新疆、山西粮源的共同冲击下，目前华中地区东北玉米全无价格优质，与西北粮源价差在100元/吨以上。当然，由于目前南方新季上市的玉米在容重、水分方面难以与外来优质玉米匹敌，因此本周以来南方各销区玉米价格走势有趋于平缓的迹象。

　　后市预测

　　目前国内玉米市场正处于供求博弈的僵持阶段，预计后市国内玉米市场继续承压，低品质玉米价格下行风险依旧，下一步国储出货动态仍是我们关注的焦点。同时，在南方玉米销售形势不佳，新粮上市冲击（包括8月末9月初华北地区春玉米局部上市）影响下，北方玉米南运形势整体不佳；而北方港口部分库存较多的粮商也面临的出货难题，且前期部分仓储玉米已出现发热现象，是否会对国内玉米市场构成进一步冲击（尤其是对低质玉米市场）令人担忧。此外，目前我国北方主产区玉米正处于旱涝交织的极端天气中，好在北方产区大部多雨，对新季玉米产量利大于弊，但后续长势仍不可掉以轻心，尤其是早霜的出现时间。