今日豆粕市场分析[8.1]

       【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年1月进口大豆478万吨，2月进口大豆290万吨，3月份进口大豆384万吨，4月份进口大豆398万吨，5月份进口大豆510万吨，6月份进口大豆693万吨，1-6月累计进口2749万吨，累计数量同比减少5.4%，累计金额同比增长3.3%。

　　【大豆基本面】周三CBOT大豆期货市场近月合约在美豆现货坚挺提振下领涨，远月合约仍受到作物区良好天气强化丰产前景压制而涨幅受限，美豆市场整体仍未脱离弱势格局。从8月交割数据看，CBOT豆类市场仍呈现豆粕紧张而豆油供应过剩局面。最新天气预报显示，未来一周美国中西部地区均会有降雨出现，对于陆续进入关键的结荚期和灌浆期的大豆作物生长有利。目前分析机构对于新季南美大豆产量同样评估乐观。如果美豆丰产与未来南美增产形成叠加，全球大豆供应将明显超过需求，豆类价格反弹仍面临较大阻力。国内豆类期货市场延续振荡走势，大豆直补政策未获通过的传闻推动大豆期货超跌反弹，豆油期货触底回升，但供应过剩压力犹存，反弹持续性仍需谨慎对待。6月份进口大豆到港量为693万吨，7、8月会继续维持高位，国内豆粕库存紧张局面继续缓解，豆粕现货价格触及年内低点。国内豆油库存压力不减而需求低迷，短期反弹难改中期弱势。

　　【连豆今日操作建议】美豆低位振荡，呈现近强远弱格局，良好天气继续提振美豆丰产预期，远月合约反弹阻力较大。国内大豆期货跌破4600收储线支撑后振荡剧烈，国储抛售和收储改为直补的传闻继续左右大豆市场走势，当前市场环境下国储大豆很难回流市场，而直补政策也因操作难度大存在较大分歧，如果直补政策如市场传闻般被否，大豆期货有望继续向收储价回归。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，适量持有大豆多单，未有持仓者可轻仓低位买入。

　　【连豆粕今日操作建议】美豆新季合约在作物区良好天气影响下反弹乏力，巴西和阿根廷等南美主产区大豆面积预增的分析报告同样增加市场反弹难度，产量增加仍是推动大豆市场低迷的核心动力。相较美豆而言，本轮下跌过程中国内豆粕市场因自身需求强劲而表现较为抗跌，但仍无法摆脱美豆引领的大方向。国内港口大豆库存量增加缓解豆粕紧张，市场看空预期升温令需求方放缓采购节奏，豆粕现货价格回落至年内低点，市场处于下跌节奏。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡偏弱思路，豆粕单边多单宜离场观望，可继续持有买粕卖油的套利组合。