【独家】2013下半年玉米价格有望上行

2013年1~4月份，玉米价格不断走低，深度下滑，贸易商反映2012年玉米利润微薄，不敢贸然做多玉米贸易，国内玉米市场处于“进退两难”局面。5月初，备受争议的东北玉米在经历了7个月的低迷期后，价格基本探底，主要是因为国家延长临储时间并放宽交储要求。5月下旬，优级量可供紧张，玉米价格整体以上行为主，其中以东北产区玉米价格回升幅度最大，或预示玉米下行阶段已经结束，6月20日前后国内玉米均价在2300元/吨左右。

    2003-2013年全国玉米现货均价走势（元/吨）

 

数据来源：布瑞克农业  

受不良天气影响2012年冬季至2013年年初东北地区降水大幅高于正常水平，玉米水分过大，今年东北玉米质量问题突出，2013年3月后玉米水分仍处高位，粮食品级下降使得东北农户面临严重的售粮难题。截至2013年3月中旬，东北地区玉米收购进度慢于去年同期30%以上，打压1~4月东北地区玉米现货价格。其中黑龙江玉米质量问题尤其突出，5月国家决定延长玉米临储至5月31日，并放宽了收储要求。黑龙江地区玉米收购热潮大力展开，把入库等级放宽到4、5等级，大大缓解了农户售粮难题。截至5月31日，国储收购量达3083万吨，约占全国省外贸易总量的48%，国储掌握了未来需求的绝大多数粮源。目前东北四省农户手中余粮约7%，数量在600万吨左右。

    2013年国储玉米收购情况汇总（万吨）

 

数据来源：布瑞克农业  

本年度玉米贸易利润低且存储风险较大，许多贸易商撤出玉米贸易，这使得玉米粮源高度集中在国储及部分大型贸易企业手中，这种情况势必会造成后期市场玉米流通量减少，粮价极易在某阶段产生快速上涨可能。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

2012/13年新玉米上市后，东北玉米水分偏高，持续的雨雪天气使得其烘干时间被大幅拉长，华北玉米质量较好，年前年后华北玉米及西北玉米大量走往销区，东北玉米备受冷落，不被市场认可。截至2013年5月份，华北地区及西北地区可供外运的粮源非常有限，销区贸易商开始转而考虑东北玉米，目前东北地区仍有4000万吨以上的玉米可供后期流通使用。2012/13年度华北玉米最先流入市场，存在库存提前耗尽隐患，目前华北地区能够外调的粮源非常有限，预计华北地区未来也会成为玉米短缺区域，未来东北地区及国储将会成为主要的玉米供应源。

2~3月份华北小麦产区虽然出现旱情，但无大灾，结合播种面积小幅增加，2013年小麦产量高于2012年产量。华北小麦区收获时遇到较长时间大雨影响，一定程度影响了小麦的质量，芽麦比例高于往年平均水平。6月末华北地区芽麦收购价在1元/斤附近，芽麦价格优势加上用途受限，6月份后华北地区小麦优势地区出现小麦替代数量增加，但远远低于2012年，主要是普麦价格仍高于玉米价格，基本封住正常替代可能性。

下半年展望：2013年国家在东北及内蒙玉米产区收储玉米存粮高达3080万吨，加上2013年之前库存，目前玉米国储库存充裕，除国库之外市场余粮绝大多数掌握在某些大型企业手中，玉米主产区东北及华北地区农户手中余粮非常有限。理论上讲国内玉米供应尚显充裕，但优质玉米数量偏少，难以满足饲养企业需求。目前各大用粮企业库存仍然偏低，有待继续备货，随着市场上玉米流通的日趋紧张，玉米价格有望继续上行，价格上涨速度或会加快，特别是优级玉米。饲料企业可结合自身情况在7月份适当加大优级玉米采购，以备新玉米上市前优级玉米因供应偏紧带来价格上涨，造成产品成本上升的不利影响。考虑到东北玉米霉变率较高，而今年华北天气较好，适合玉米储存，在确保玉米原料质量达标情况下，饲料厂可考虑华北玉米。