国内玉米市场强劲上扬难度加大

　　7月份以来，国内玉米市场整体延续向上行情，与6月上旬相比，华北产区玉米涨幅最为明显达到100-200元/吨，华中销区东北玉米到站价格累计上涨最高80元/吨，华东涨幅50元/吨，东北产区涨势略缓在20-50元/吨。与此同时，部分地区粮库粮源开始平价轮出，前期部分囤粮贸易商销售也开始有利可图。不过，鉴于7月份以来国内饲料消费不及预期，料在一定程度上限制玉米价格强劲上扬。

　　市场表现

　　表现一：东北玉米市场价格保持高位。7月中旬以来，东北地区阴雨天气较多，玉米市场购销清淡，优质玉米价格保持高位运行，普通玉米价格维持平稳。截至7月16日，吉林德惠地区当地玉米粮库出库价2250-2260元/吨，二等粮源，霉变2%-3%，连续降雨导致当地玉米水分升高至16%左右，粮点收购2200元/吨，无人问津，不易收购，周边农户余粮有限，部分贸易商已暂停收购；辽宁沈阳地区玉米收购价格坚挺，当地饲料企业玉米挂牌报价2310-2320元/吨，二等，霉变1.5-2%，优质玉米霉变率1%收购价格2340元/吨，一等粮，部分饲料企业收购即将进入尾声；黑龙江哈尔滨地区玉米收购价格走强，当地饲料企业玉米挂牌收购价格2220元/吨，二等粮以上，2%霉变以内，周比持平，一等粮源无霉变收购价格达到2250元/吨。

　　表现二：华北产区玉米价格坚挺上扬。7月份以来，华北产区玉米价格坚挺上扬。截至7月16日，山东深加工企业玉米挂牌价格上涨，寿光金玉米挂牌2458元/吨(老厂)，新丰淀粉2424元/吨，邹平西王2360元/吨，诸城兴贸挂牌2520元/吨，盛泰药业2490元/吨，英轩酒精2320元/吨，次粮2260元/吨，较上周提价40元/吨；河南南阳地区玉米价格坚挺，品质间价差拉大，通货玉米粮点收购价格2200元/吨，禽料玉米装车2340元/吨，与当地二等小麦面粉企业收购价格一致（10%以内芽麦），猪料玉米装车2360-2390元/吨，持平；河南驻马店地区玉米价格略显震荡，贸易商以收购小麦为主，当地粮库玉米出库报价2340-2360元/吨，周比持平，当地饲料企业禽料玉米挂牌收购2300-2320元/吨，周比下跌20元/吨，猪料玉米挂牌收购2340-2360元/吨，另悉，当地芽麦站台2200元/吨，出芽率30%-40%，本地饲料企业不愿意使用。

　　表现三：南方港口玉米价格持续上涨。目前，北方港口玉米市场已经进入消耗前期库存的阶段，贸易商港口接货的情况已经极为少见。不过，由于从产区调运优质玉米数量已十分有限，贸易商储备优质玉米成本逐月攀升，南方优质玉米价格涨势刚刚启动，因此多数贸易商期待优质粮源价格进一步上涨以后出货，为此前期优质玉米南运数量有限，导致南方港口价格上涨。截至目前，广东港口优质二等散粮码头报价2490-2510元/吨，14.5%水分，霉变2%以内，一等散粮2500-2520元/吨，黑龙江粮2350-2370元/吨，集装箱玉米2530-2540元/吨，一等粮，1%霉变，较上周上涨10-20元/吨。

　　影响因素

　　原因一：北方玉米跨省移库拉开序幕。7月份开始，北方玉米跨省移库拉开序幕，与此同时，南方进口玉米轮出力度有所加大。据了解，目前南方部分地区国储进口玉米轮出价格与当地市场现货价格相差无几，其中广西南宁、湖南长沙和上海地区出库价格分别在2450元/吨，2400元/吨和2460元/吨，上海进口玉米轮出接近尾声。一些业内人士表示，目前南方粮库轮出进口玉米部分源于腾库接收北方移库玉米。

　　原因二：饲料消费形势欠佳或阻碍短期玉米价格上行空间。从下游消费来看，除了7月份不少深加工企业检修比例明显升高，玉米收购数量下滑以外，国内畜禽养殖业也进入季节性调整阶段，家禽养殖补栏热情较低，生猪养殖补栏则可能在8-9月份启动，为此，市场对于玉米需求十分有限。初步评估，7月份国内猪料消费环比持平或略降，禽料消费降幅或仍可达到5%-10%，这些均将制约玉米价格上行空间。

　　原因三：中国远期玉米价格压力增加。近段时间，国储开始大量买入美国远月船期进口玉米，数量约在140万吨左右，船期在今年11月至明年2月，CNF275美元/吨附近。根据有关部门统计数据显示，截至目前，中国已买入美国远月船期玉米70-71船，共计420万吨以上。此前船期大多集中在今年9月至12月份。其中，私营企业购买玉米数量约在170万吨左右，剩余配额不足一半。业内普遍认为，由于这些船货集中在今年四季度到货，后期到货压力不言而喻。同时，在今年美国玉米播种面积创下1936年以来纪录的大背景下，中国国储拉开进口大幕之后仍有可能继续购买廉价美国玉米，中国远期玉米价格压力增加。

　　后市预测

　　7月份，粮源渠道逐步转向粮库，农户余粮见底的情况下，国内玉米价格呈现稳步上行态势，各地玉米价格月环比累计涨幅达到20-200元/吨不等。但考虑北方部分产区已进入季节性轮出玉米的时期，且现阶段深加工和饲料消费需求不甚给力，玉米价格强劲上行难度较大，当然我们依旧看好优质玉米的上行空间。