豆粕低开低走，观望为主

　行情回顾：

　　周一豆粕合约低开低走，M1301早盘开于3900元/吨，但市场做多信心不足，导致期价未能站稳10日均线，一路缓步下行，最低在3840一线获得支撑。尾盘日内空单离场，期价小幅上行，收于3869元/吨。M1301周一成交量较前期有所下降，共345.5万张，而1305合约则为160.9万张。两合约持仓都大幅减少，1301日内减仓7.6万张，减少至227.1万张，1305合约日内减仓6.4万张，持仓减至86.3万张。

　　行情分析：

　　美豆继续调整，市场获利了解的情绪延续，虽然期价仍维持在1550－1600的支撑区间内，但市场成交极为谨慎，天气市逐步终结的迹象较为明显，市场正等待USDA关于美豆最新单产数据和新季需求的相关报告来指引方向。国内方面，大商所从周一起对豆粕实行新的涨跌停板幅度由4%调整为5%，最低交易保证金标准由5%调整为7%，效果非常明显，豆粕的成交受到很大限制，主力也保持相对谨慎的操作策略。油厂挺粕策略短期内仍在延续，但下游养殖需求持续亏损，使豆粕现货市场成交清淡。但总的来说，在连豆粕市场上，美豆成本支撑的基本面仍然存在，但豆粕期价上升空间的确有限，高位宽幅振荡格局或将维持。

　　周一国内沿海大部分油厂豆粕价格下调，吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格整体下跌，为4070元/吨，较上周五调低50元/吨。华北地区油厂豆粕价格下跌，43%蛋白豆粕价格4230元/吨，较上周五下调20元/吨。山东地区豆粕价格稳中略降，报价4300元/吨，较上周末调低30元/吨。江苏地区油厂豆粕价格下跌，报价4300元/吨，较上周五下跌60元/吨。受买涨不买跌的情绪影响，豆粕市场基本无成交。下游需求方面，由于夏季肉类食品需求下降，生猪价格继续略有回落，养殖业回暖尚未呈现，饲料厂出货艰难已有时日，加之对豆粕现货价格过高亦不认可，补货积极性不高。但生猪存栏的刚性需求始终存在，使豆粕现货市场正处于较为尴尬的博弈阶段，现货价格在一段时期内仍应维持在高位。

　　盘面上看，豆粕1301期价受美豆大幅下挫带动，下挫近70元/吨，期价跌破10日均线，除60日均线外，各均线皆已掉头，技术指标偏空。操作上建议投资者仍先以观望为主，若周二期价顺势跌破3840一线，则可尝试短空操作，下方支撑3795一线。仍持多单者背靠3840轻仓持有。

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