“政策市”PK“市场化” 玉米市场无需过分悲观

  2013/14粮食年度已经正式拉开序幕。带着相似的背景，又面临新的挑战，新粮食年度玉米价格在政策、资金、产量、消费以及库存等多角度，多层面均出现变化中，寻找自己的运行轨迹。

仍然丰产的预期，将伴随着国家富农、扶农、强势托市力度的空前；依旧低迷的消费，将伴随着三中全会之后中国经济改革不断深化的政策红利；继续大量结转的库存，将伴随着国民消费多元化、世界经济复苏以及自身不断增长的前瞻判断；可想而知，新粮食年度，国内玉米价格的涨跌，将受到来自基本面，政策面甚至大宗商品等等不同层面的羁绊。也将在更为复杂的关系中，定位自身的量价平衡。

东北产区收割过程大部分接近尾声，开秤价格普遍低于去年

从本网在10月上旬以及近期电话持续调研获悉，进入10月下旬之后，东北大田的新季玉米收割工作已经陆续进入尾声。其中，辽吉地区已经90%以上，黑龙江地区是介于60-70%之间。没有收割的地块多集中在生长期推迟以及低洼的地块，在东北部地区分布相对较多。

而从收割之后的粮质观察，今年夏季东北洪涝灾害对玉米生长的影响是有限的。个别传统的岗地和山地还因为降雨增加而今年出现明显粮质变好的情况。但低洼地块确实有霉变增加的迹象，如辽宁辽阳周边的贸易商即有反馈信息出现。故此，我们也判断今年东北产量平年略丰的概率较大。

价格方面，东北深加工企业今年的高频开秤价格均在2100元/吨附近，普遍低于去年，其他2120以及其他少部分价格。但随着东北渐入售粮的高峰，上量最为明显的地区也是价格出现下行的集中区。如黑龙江深加工企业，已经出现40-60元/吨不等的回落。基层粮价相对跌幅不明显，但农户反映，今年开秤价格较往年相比，较低。

华北产区收割工作告一段落，基层粮价有小幅上浮但仍信心不足

和东北相比，华北产区新季玉米收割工作已经告一段落。本网在10月中上旬考察期间，没有收割的地块已经非常零星。考察看出，今年华北新季玉米产量存在下降预期，主要是豫中和豫南的减产情况明显。而在豫东以及山东西部地区，则影响有限，个别地块甚至还表现出增产迹象。

另一方面，以山东企业为代表的收购主体自新粮上市之后，并未完全表现出全部下跌的走势，企业厂门价格多数根据自身库存、生产和上量情况进行价格调整，从而不乏价格上行的过程。同时，本网调研也感受到，当地农户对市场价格过低表现出的惜售情绪。所以，综合考虑，在水分降低的同时，基层粮价已经出现小幅上浮。但市场仍然信心不足。

销区市场多元化供给环境延续，入川玉米受限

销区多元化的供应形势基本顺应了上一年度后期。但值得一提的是今年新疆玉米入川形势不佳，一来收到当地运力紧张限制，二来目前当地玉米存在地方保护现象，外流调度也出现瓶颈。而出新疆玉米外，来自山西、陕西和河南的玉米在销区到货稳定。

港口市场价格双降，库存北降南升

截止到10月18日当周，北方港口日内库存降至149万吨左右，较上一统计周期继续降低约9万吨。港口日集港数量近期稳定，但贸易商挺价心态依旧谨慎。广东港口库存回升至58万吨左右，且下周预报内贸船期接近43万吨，且伴随大量进口高粱和玉米到货。近期贸易商心态承压，价格走弱。

近期传闻不断，且有关深加工生产补贴以及物流补贴细节完善，这些传闻，来自市场，也是反映市场的主流意愿。“政策市”色彩渐浓，主要来自：

一、中储粮完善自身管理漏洞的同时，将加速且平稳启动新粮食年度托市收购；

二、补贴传闻鼓动市场，尤其本次消息细节清晰，理由充分，且涵盖了玉米从收到用，从买到卖，从北到南的所有环节，扶持力度之大，尚属首次，不容小觑；

三、三中全会召开在即，中国经济改革进一步深化将释放更多政策红利；

四、需求展望先抑后扬，留给本粮食年度中后期仍然较为理想的看涨预期；

综合来看，短期玉米价格走势难改弱势格局，但一旦传闻落实，将对跌势有明显阻拦效果，且伴随今年东北粮质重现占上风，新疆玉米短期难以救济，元旦、春节效应的推动，玉米价格跌势，预计不易过分看多，市场不宜过分悲观。且市场买方可随时留意出现深跌的优质粮源，并可以择优备库，以缓解后期可能出现的好粮区域性或者阶段性风险。

摘自中国玉米网