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中国粮油市场4月份食用油分析报告

来源:互联网
日期：2011-05-09
编辑：admin
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4月份，美国农业部在最新月度报告中下调全球植物油库存消费比，至7年来新低，为投机资金炒作天气市和生物柴油概念打下伏笔；同时，国际原油价格创3年来新高，对国际植物油价格也起到有力支撑；不过由于南美大豆产量上调，进口大豆压榨利润持续亏损，中国需求阶段性下降，也抑制了国际市场油脂油料价格向上动能。在外盘带动下，国内植物油市场继续区间震荡，但在政策调控下，国内植物油价格走势继续弱于国际市场。

　　原油价格冲高支撑植物油价

　　4月份，国际原油价格突破114美元/桶，月涨幅达6.76%.国际原油价格上涨，使豆油、棕榈油和菜油转化为生物能源有利可图，使得植物油转化为能源引发需求增加，很可能由预期变为现实，从而恶化全球的植物油供给基本面，最终推动其价格向上。

　　从技术面来看，5月国际原油价格仍在上升通道，有突破120美元/桶关口的可能，对国际油脂油料市场利多。

　　豆油区间震荡走势弱于外盘

　　4月份，国内豆油现货价格在期盘带动和国内政策调控下，继续呈区间震荡态势，一级豆油集中在10050~10600元/吨之间震荡运行。一是未来两个月进口大豆仍集中在4300~4500元/吨，同时油厂压榨利润持续处于亏损状态，成本支撑下油厂下调意愿不强；二是通胀压力下国家政策调控力度加大，使国内豆油走势弱于外盘；三是国内外豆油期价持续区间震荡，市场方向不明，贸易交易心态谨慎，中间环节蓄水作用下降。

　　预计未来1~2个月，国内豆油现货价格仍将上下两难，区间震荡，一级豆油集中运行区间9800~10400元/吨，表现出外盘强于内盘、现货震幅小于期货的特点。

　　供应同比大增菜油横盘整理

　　4月份，虽然油厂报价多在万元以上，但存在较大议价空间，国内菜油现货实际成交价格多在9700~9950元/吨之间弱势窄幅震荡，且震荡幅度明显小于期盘。

　　4月份进行的两次临时菜油拍卖会成交率分别为100%和96.95%,保持在较高水平，成交均价分别为9600元/吨和9417元/吨，以9200元/吨为交易底价的临储菜油目前仍有较大的竞价优势。

　　5月国内夏收菜籽即将上市，虽然市场普遍预期夏收菜籽将减产，不过，国储菜油拍卖仍将继续，前期成交的菜油近60%仍滞留在库，整体国内菜油供应量远大于历史同期。虽然今年夏收菜籽将高开高走，使得今年新产菜油成本高于去年，但预期在成本同比上升推动和供应充裕的共同作用下，国内菜油价格将继续在当前价位横盘整理，市场集中成交价为9700~9800元/吨。

比价优势显现棕榈油价震荡

　　4月份，国内棕榈油期、现货价格先扬后抑，呈宽幅震荡、重心下移，集中运行区间为9100~9500元/吨，同时，棕榈油和一级豆油的价差由月初的700元/吨扩大到1000~1200元/吨，创年内新高，国内棕榈油现货价格比价优势再次显现。

　　预计未来1个月，在多空因素共同作用下，国内棕榈油现货价格继续弱势震荡，港口集中成交价在9000~9400元/吨之间。一是市场预期未来几个月天气条件良好，对后期走势有一定压力，需要时间消化；二是豆油和菜油的比价优势在未来1个月不会放大，也将影响棕榈油的需求；三是未来2~3 个月进口棕榈油到港成本环比下降，市场预期后期走势偏弱。不过，5~6月棕榈油进口成本仍将高于港口分销价，有力支撑国内棕榈油现货价。

　　内外长期倒挂植物油进口少

　　海关统计数据显示，3月份我国植物油进口数量为32万吨（不含棕榈硬脂），为2007年以来3月份单月进口数量最低水平。其中，3月份我国豆油进口量为3.18万吨，1~3月累计进口30.08万吨，同比增长109.11%;3月棕榈油进口量27.5万吨，1~3月累计进口81.76万吨，同比减少24.79%;3月菜油进口量1.12万吨，1~3月累计进口17.32万吨，同比增长58.72%.

　　综合分析，国内进入传统的植物油消费淡季，市场心理偏弱，未来1~2个月国内外植物油市场仍是利空因素主导行情。维持前期做出的“5~6月国内外植物油市场呈宽幅震荡、重心下移态势，在6~9月见年内低点”观点。

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