迈科期货早评：美豆短线反弹，后期丰产压力仍存

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日期：2014-07-24 10:03
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外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆08	1201	+17	1.44%	-700
CBOT豆11	1076.4	+18.6	1.76%	+2342
CBOT豆粕12	347.3	+5.6	1.64%	+1640
CBOT豆油12	36.35	0.32	0.89%	+740
BMD棕油10	2255	-24	-1.05%	+4449
注：美豆11为主力合约

隔夜CBOT市场止跌调整，大豆、豆粕和豆油全线收高。

消息面上并无新消息出现，8月期权周五到期，市场调整头寸令美都出现了反弹。就美豆生长情况而言，作物产区天气良好利于大豆生长，仍对市场形成丰产的供给压力。美一家调查团调查结果显示，天气凉爽及降水充足提振了玉米和大豆生长，认为爱荷华州大豆单产高达53.8蒲式耳/英亩，高于去年的47.7蒲式耳/英亩。

主要品种成本	升贴水	变动	成本	销售收入	利润	粕	油
美豆（9月）	200	0	3910	3721	-339	3433	7380
巴西大豆（9月）	240	0	3954	3721	-383	3542	7158
阿豆油（9月）	2.71	0	7210	6378	-832
菜籽（收储）			5100	3833	-1467	3300	8911
菜籽（产区）			5100	3833	-1147	3100	8373
鸡蛋（平均）			4.12	5.435	1.32
注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

进口升贴水保持稳定，隔夜CBOT大豆期价下跌，进口成本小幅下降，但整体来说，盘面压榨利润亏损仍旧明显，油厂的实际压榨利润同样亏损。

	品种	地区	报价	变动		品种	地区	报价	变动
豆类	大豆	青岛	3980	-20	菜籽类	菜油	张家港	6450	-20
	大豆	张家港	4000	0	菜籽类	菜油	防城港	6200	0
	豆粕	天津	3530	-20	棕榈油	棕榈油	天津	5620	-30
	豆粕	张家港	3600	-20	棕榈油	棕榈油	广州	5500	0
	豆油	日照	6250	0	谷物养殖	玉米	长春	2310	0
	豆油	广州	6150	-30		玉米	蛇口港	2640	10
菜籽类	菜籽	岳阳	5180	0		生猪	广东	14.2	-0.01
	菜粕	岳阳	3150	0		鸡蛋	山东	9.34	-0.14
	菜粕	东莞	3000	0		鸡蛋	广州	10.4	0
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、生猪单位元/公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

粕类方面，国内豆粕报价小幅波动，局部下调，由于成本偏高，工厂挺粕意愿较强。菜粕报价较稳定，市场挺价，但出货情况不佳，目前豆菜粕价差处于历史新低位置，菜粕被替代较为严重，同时南方遭遇台风，水产养殖受到影响，对当期菜粕的需求不利。

油脂方面，报价普遍下调，收盘面下跌影响。同时市场心态仍旧悲观，市场成交一般，厂商逢低少量补货。

全国主产区鸡蛋价格近几日小幅回落，猪价近期连续小幅上涨。

内盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	持仓量	变动	成交量	变动
大豆1501	4338	+2	0.05%	223866	-14628	148686	36068
豆粕1501	3156	-41	-1.28%	1314974	+21484	945184	67900
豆油1501	6378	-32	-0.50%	717522	-1694	310822	45638
菜籽1409	4836	-51	-1.04%	1648	-2	26	26
菜粕1409	2768	-59	-2.09%	651334	-29978	1733998	144320
菜油1501	6444	-20	-0.31%	232882	-2512	62954	-12630
棕油1501	5594	-38	-0.67%	560372	+26982	687958	122974
玉米1501	2323	-8	-0.34%	157904	+1708	27918	-8564
鸡蛋1409	5205	-59	-1.12%	185674	-13042	233376	-236272

昨日市场整体表现仍受到外盘的弱势影响，油脂再次弱势调整，粕类在午后大幅走低。

豆菜粕表现弱势，昨日下跌试探下方空间，目前市场情绪仍未完全恢复，内外盘均缺乏利多消息指引。豆粕01主力跌破了3200，短期预计会3200弱势调整；菜粕多空资金谨慎调整，合约下方整数关口都将继续测试。对短期粕类行情不看好。

油脂继续弱势，弱势的基本面仍在压制其走势，持仓上油脂多头主力仓位增减不一，并未一致看好，预计近期仍是低位震荡为主，等待。鸡蛋主力09连续下探调整，资金出逃带来近月下跌，后期关注01合约表现。

总结：隔夜美豆短反，基本面上缺乏利多消息，等待8月供需报告数据。美豆生长优良率处于历年高位，丰产格局仍在继续压制的美盘走势，价格难有好的表现，会长期受到抑制。近期关注8月供需数据预估情况，以及后期天气方面动向能否启动天气炒作。国内市场成交情况不佳，内盘油粕表现弱势，市场情绪尚未转变，粕类关注下方低位表现。

操作建议：

豆粕观望；菜粕09、01关注下方2750、2370支撑。

豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。

玉米收盘破2320多单止盈离场。鸡蛋09暂观望，01合约4700附近轻仓试多。

马笑磊		王惠平
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