迈科期货早评：空头回补美盘小涨，等待利空完全消化

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日期：2014-07-15 09:09
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外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆08	1197	+1.2	0.10%	-764
CBOT豆11	1086.2	+11.2	1.04%	4337
CBOT豆粕12	348.7	+3.7	1.07%	-347
CBOT豆油12	37.1	+0.14	0.38%	395
BMD棕油09	2298	-48	-2.05%	-121
注：美豆11为主力合约

隔夜CBOT市场小幅收涨，主要由于月度报告的利空打压价格大跌促进空头回补，带动期价上涨，但根据气象部门的预测，中西部地区未来两周天气情况良好，提振新季作物前景，同时也给予期价压力，回补力度受限。

消息面上，美国农业部作物生长报告，截止7月13日，美国大豆作物优良率为72%，与上周持平，高于上年同期的65%。截止到7月10日的一周，美国大豆出口检验数量为115,280吨，高于一周前的92,698吨，也略高于上年同期的100,170吨。

昨日BMD市场毛棕油继续收跌，虽然最新供需报告降低库存利好市场，但短暂的刺激过后期价依然疲弱，主要还是受外围市场的持续走弱而拖累，在美盘未企稳之前BMD市场难以独善其身。

主要品种成本	升贴水	变动	成本	销售收入	利润	粕	油
美豆（9月）	180	0	3869	3791	-228	3398	7306
巴西大豆（9月）	215	+15	3900	3791	-260	3497	7053
阿豆油（9月）	0.84	0	7010	6488	-522
菜籽（收储）			5100	4147	-1153	3670	8345
菜籽（产区）			4800	4147	-833	3449	7841
鸡蛋（平均）			4.04	5.463	1.42
注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

CBOT价格上涨使进口成本上涨，但整体来说，盘面压榨利润亏损仍旧明显，油厂的实际压榨利润同样亏损。

	品种	地区	报价	变动		品种	地区	报价	变动
豆类	大豆	青岛	4030	-20	菜籽类	菜油	张家港	6670	0
	大豆	张家港	4060	-20	菜籽类	菜油	防城港	6300	-50
	豆粕	天津	3510	-40	棕榈油	棕榈油	天津	5720	0
	豆粕	张家港	3590	-10	棕榈油	棕榈油	广州	5560	-40
	豆油	日照	6280	-70	谷物养殖	玉米	长春	2310	0
	豆油	广州	6250	-50		玉米	蛇口港	2610	0
菜籽类	菜籽	岳阳	4780	0		生猪	广东	14.1	0.26
	菜粕	岳阳	3250	-50		鸡蛋	山东	9.76	0.42
	菜粕	东莞	3100	-100		鸡蛋	广州	10.5	0.4
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、生猪单位元/公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

粕类方面，内外期盘持续走低打击市场情绪，下游饲料厂观望明显，豆粕现货走货步伐放慢，工厂压力回升，昨日国内豆粕现货报价下跌20-50元不等，菜粕报价稳中略跌。

油脂方面，三大油脂价格纷纷下调，其中豆油现货多数下跌50-100元，近期持续下跌，工厂亏损幅度加大，挺价心理加强。棕榈油现货市场也是振荡趋弱下滑，较上周下跌了50元左右，市场整体需求继续清淡成交萎缩明显。

内盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	持仓量	变动	成交量	变动
大豆1501	4343	+22	0.51%	240818	2288	106172	25382
豆粕1501	3217	+6	0.19%	1458192	52590	678824	-160508
豆油1501	6488	-82	-1.25%	651296	-3114	266668	-53998
菜籽1409	4900	-26	-0.53%	1652	2	288	264
菜粕1409	2872	+24	0.84%	884978	74898	1934132	-533910
菜油1501	6530	-74	-1.12%	218878	-7164	65128	-10982
棕油1501	5712	-116	-1.99%	420984	-3610	589750	239398
玉米1501	2300	-9	-0.39%	151342	22294	40978	-14998
鸡蛋1409	5463	+79	1.47%	330476	-824	330388	-260106

昨日内盘日内表现出粕强油弱的格局，其中豆粕低开后震荡走高，多头主力持仓上表现有所分歧，相较而言，菜粕格局较好，多空主力出现增仓，资金结构有利于价格继续上行。油脂表现依旧疲弱，棕油领跌，周一夜盘跳空低开低走，从趋势而言目前油脂空头趋势未改，且资金表现并不太稳定，并不是非常稳定的介入时机。

玉米1409合约近日空头平仓带动价格上涨，突破之前震荡区间上沿，并移仓换月至01合约，09需警惕高位风险。鸡蛋近强远弱明显，昨日09高开之后窄幅震荡，最终小幅收涨，资金推动力量较之前有所减缓，但多头格局未改。

总结：月度供需报告利空打压价格促使空头回补，隔夜CBOT市场小涨，但未来两周天气情况良好提振新季作物前景，涨幅受限，报告利空完全消化之前盘面仍旧保持弱势。BMD市场，虽然上周供需报告利多，但短暂的刺激过后期价依然疲弱，主要还是受外围市场的拖累，只有等待美盘反应。国内方面，内外期盘持续走低打击市场情绪，工厂油粕压力回升，暂时仍会维持弱势结构。鸡蛋现货已开始上涨，预示备货行情临近，期货上推力度有所减缓，但多头格局未改。

操作建议：

豆粕轻仓试多；菜粕09依托2850轻仓试多；

豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。

玉米多单持有，01止损2290。鸡蛋多单持有。

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