迈科期货早评：美豆弱势调整，关注油粕比变化

隔夜CBOT市场继续回落，美豆近月缺乏支撑大幅下跌，油脂受到原油走势提振，收涨。

消息面上：

美豆周度出口8.67万吨，新豆40.33万吨；豆粕5.95万吨，新粕1.08万吨；豆油7.18万吨。

麦格理预计美国新豆产量36.82亿蒲，陈豆32.89亿蒲。

阿根廷玉米收割41.6%，大豆收割88.1%，去年同期98.9%。

初步预计，因大豆紧张和一些工厂停机检修，美国5月压榨量1.26984亿蒲，较4月减少4.2%，数据16日公布。

 

国际大豆进口压榨亏损在逐渐缩小，从不同合约进口成本来看，美豆近月利润仍旧亏损，巴西9月豆升水幅度大，压榨利润又转为小幅亏损状态。

 

粕类方面，昨日豆粕现货局部下调，菜粕报价稳定，局部上调，市场成交良好，较豆粕坚挺。而且受到限制美DDGS进口的消息的影响，市场挺价。

油脂方面，豆油现货多数下调20-50元，市场成交情况一般，国内需求未见好转。菜油现货价继续下调，市场气氛很弱。

国内玉米价格运行相对平稳，少数深加工企业收购价格涨跌互现，全国主产区鸡蛋价格整体平稳。

 

昨日内盘农产品表现粕强油弱，菜粕在资金的推动下继续发力，并带动豆粕上行；油脂低开调整。

粕类方面，菜粕延续上攻势头，价格沿着近日内的支撑平台逐个向上跨进，日K线坚挺下个将挑战3080-3100区间。但是从昨日的持仓来看，空头主力集中增仓控盘，而且隔夜外盘收跌，预计今日或有低开调整，若下方仍能获得支撑，会继续上行。豆粕在菜粕的带动下被动上行，目前资金向远月移仓明显，就豆粕自身而言上行困难，同时在外盘的影响下，预计今日会趋弱。

油脂整体走势震荡。豆油连续跳空调整，资金也无趋势操作，预计中期行情预计依然是低位震荡为主。棕油昨日低开调整，短期周边市场利多支撑。菜油表现较为独立，相对豆棕油既不跟涨也不跟跌。今日油脂整体会有偏强表现。

鸡蛋供需格局好，短期不改上涨节奏。

 

总结：美豆表现弱势，近月合约大幅回调，而远月下方接近成本线，预计后期回落的空间不大。基本面上，6月份缺乏天气炒作题材，同时南美供应令近期市场有承压。中后期市场关注的焦点将逐渐集中在美豆的生长情况和产区天气，关注天气升水行情能否在7月以后启动，利于远月合约。国内市场中，下游养殖情况不如意，菜粕市场结构较好，走势会强于豆粕。油脂依然缺乏支撑，低位震荡。不过，伊拉克发动战争国际原油市场走强，利于油脂表现，建议关注油粕比操作。鸡蛋后期供应紧缺依然是期价上涨的动力。

操作建议：

豆粕观望，豆油观望。

菜粕关注3000-3020区间支撑，手中多单依托持有；菜油空单依托6980持有。

棕榈油短空持有，止损5800。玉米短空持有，

关注2390-2400压力。鸡蛋多单持有，关注5100支撑。