4.1农产品早评：库存报告利多兑现，后期关注南美情况

隔夜CBOT市场美豆近月上涨1.9%创六个半月新高，由于美国农业部的季度库存报告证实国内供应依然紧俏；另一份政府种植意向报告则利空，美豆种植面积达创纪录的8149.3万英亩，故远月合约承压走弱。此外，豆粕跟随大豆保持走强，而豆油则因需求未改善而走软。

BMD市场，由于出口数据疲软，昨日毛棕油期货继续下跌，创一个半月来最低水平。

消息面上，1. 美国农业部报告显示，截至3月1日的美国大豆库存为9.92亿蒲式耳，较市场预估高300万蒲式耳。2. 最近一周出口检验大豆506039吨，市场预估为52.5-67.5万吨。3. 美国2014年大豆种植面积预估为8149.3万英亩，市场此前预估为8107.5万英亩，2013年实际种植面积为7653.3万英亩。4. 船运调查机构ITS表示，马来西亚3月份棕榈油出口量为121万吨，比上月减少了3.1%，因为中国和印度等主要食用油买家的需求放慢。

 

昨日巴西大豆出口贴水小幅上调，不过目前中国不断推迟船期及丰产压力下，预计南美市场将会维持低迷，而国内市场整体疲弱，随着美盘继续上涨，压榨亏损扩大。

 

昨日豆粕现货价格在工厂挺价心理支持下，继续上调10-80元不等，目前养殖业亏损持续，猪价继续回落，仅仅依靠油厂降低开机率并不能令豆粕格局转强，我们仍旧认为豆粕基本面疲弱，趋势不宜看高。菜粕价格保持稳定，市场有为水产备货的迹象，相对来说好于豆粕。

豆油现货稳中有调20-50元，港口工厂稳中略有下调，内陆地区相对坚挺。菜油现货报价平稳运行为主，两广工厂菜油稳定在6850-7000元/吨间运行，市场静待临储菜油拍卖。

 

昨日农产品整体延续震荡格局，重要报告出台前盘面交投谨慎。其中，豆粕主力空单减持较明显，价格一度上破3400，但很快回落，后期继续关注上攻力量。同样，菜粕上方关口承压，多空双双减仓，期价维持震荡。油脂类继续保持窄幅震荡，近几日盘面情绪较稳定。玉米区间2380-2350，鸡蛋多头继续减仓，期价下行，关注下方支撑。

 

 

 

总结：季度库存报告如市场预期利多，隔夜美豆继续走强，另一份种植意向报告显示美豆种植面积创新高，远月合约承压。北美重要消息基本出尽，关注点将转向南美丰产及运输等，预计短期美豆或有回调。国内市场，近一段时间豆粕期现背离明显，现货市场资金面引导盘面，昨日减仓，上攻3400的力量仍不足，今日继续关注。油脂短期走势谨慎，成本因素带来支撑。鸡蛋上行趋缓，但下方支撑作用较强，多单仍可继续持有。

 

 

操作建议：

豆粕3410分界上多下空，豆油维持6750为多单止损。

菜粕依托2550逢低轻仓买入；菜油市场静待国储动作，建议短线观望，关注6800支撑。

 棕榈油支撑6070。

玉米09合约2380-2350。鸡蛋多单继续持有，关注4600 。