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12.05农产品早评：美豆调整后预期仍偏强，内盘油粕类坚挺

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  • 日期：2013-12-05 09:59
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美豆调整后预期仍偏强，内盘油粕类坚挺

 

外盘变动
收盘价
涨跌
涨跌幅
基金变动
CBOT豆01
1329.4
+9.6
+0.73%
-6211
CBOT豆05
1295.6
+8.4
+0.65%
+2578
CBOT豆粕01
430.3
+1.5
+0.35%
-6041
CBOT豆油01
40.35
+0.24
+0.60%
-1411
BMD棕油02
2656
+39
+1.49%
-4950
注：美豆01为主力合约
隔夜CBOT盘面及马盘棕榈油集体收涨，美豆主力在1320调整稳定后再次震荡趋强。而加拿大菜籽却继续跌势。
消息面上，周四美国农业部将公布美国周度出口销售报告，市场认为美国上周大豆出口销售量料为90-120万吨；豆粕出口销售量料为25-30万吨，豆油出口销售量料为2-4万吨。预计对市场仍有提振。
马来西亚棕榈油期货周三小幅上涨，终止三日连跌态势，市场担心关键的棕榈种植地区的雨季洪水更趋恶化，或将拖累棕榈油产量。
加拿大统计局周三公布的产量报告显示，该国2013年油菜籽产量料达1796万吨，高于其此前预估的近1600万吨，亦高于市场预期的1690万吨。
 

主要品种成本
升贴水
变动
成本
销售收入
利润
粕
油
美豆（1月）
102
-1
4189
4344
4
3789
7380
巴西大豆（5月）
3
0
3806
4061
105
3342
7203
阿豆油（12月）
1.81
0
7713
　
　
　
　
棕油(12月)
52.7
-33.4
6773
　
　
　
　
菜籽（收储）
　
　
5100
4309
-991
3047
9297
菜籽（产区）
　
　
5700
4309
-1591
3392
10349
鸡蛋（平均）
　
　
4.09
　
　
　
　
注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

进口豆类港口升贴水保持稳定，同时在内盘油粕综合售价保持稳定下，压榨利润近期波动不大，不过远期合约仍旧在进口成本偏低下而有更好的压榨空间。
 

　
品种
地区
报价
变动
　
品种
地区
报价
变动
豆类
大豆
青岛
4220
0
菜籽类
菜油
荆州
8300
0
日照
4280
0
防城港
7650
0
豆粕
日照
4120
-10
棕榈油
棕榈油
天津
6100
-50
东莞
4030
-50
广州
6100
+20
豆油
日照
7550
-50
谷物养殖
玉米
大连港
2320
+60
张家港
7560
-40
蛇口港
2470
-10
菜籽类
菜籽
绵阳
5700
0
生猪
广州市
1541
0
菜粕
天津
2540
0
鸡蛋
河北省
7.1
0
防城港
2600
0
广州市
8.2
+0.1
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标三等。2、生猪单位元/百公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

    豆粕现价多数维稳，局部下调，广东地区油厂出货意愿较为积极，市场需求方多处于观望状态，销区市场供应偏紧情况得到有效缓解，多数油厂进入合同执行期；目前盘面趋弱拖累现货油脂报价，市场中油厂仍存在一些挺价心理，豆油现价稳中有小幅的调整。
现货秋菜籽价格稳定，菜粕在消费淡季加上进口菜籽增加的预期，市场价格持续表现疲弱，成交也比较清淡，预计近期仍以弱势为主；菜油价格基本稳定，受成本以及菜粕疲弱的影响，两广工厂对菜油挺价意愿明显，市场成交少，菜油价格上下波动的空间很窄。
目前国内棕油需求仍较疲软，北方棕油成交明显疲软，南方24度在6000以下成交良好，但以贸易商为主，工厂库存不多，且成本较高，出货并不积极。
谷物养殖方面，玉米现货价格整体稳定，后期收储逐渐展开，现货价格将受提振，但贸易商收购心态仍显谨慎，价格上涨幅度受限。鸡蛋主产销区价格涨跌互现，冬季受成本支撑以及需求逐渐增加，价格有望震荡走高。
    

内盘变动
收盘价
涨跌
涨跌幅
持仓量
变动
成交量
变动
大豆1405
4455
+24
+0.54%
97052
+284
33616
-18170
豆粕1405
3369
+12
+0.36%
1825756
+20944
813394
-137484
豆油1405
7262
-32
-0.44%
916540
+4220
663668
-274588
菜籽1409
4989
+1
+0.02%
20
0
12
+12
菜粕1405
2477
+35
+1.43%
750032
+65572
1264838
+422258
菜油1405
7558
-32
-0.42%
273304
+8690
160252
-37152
棕油1405
6252
-2
-0.03%
494046
-3680
547510
-324980
玉米1405
2365
0
0.00%
276056
+556
33822
-5672
鸡蛋1405
4153
-16
-0.38%
68428
-378
66138
-96504

昨日农产品表现粕强油弱，日内均低开上行，其中菜粕涨幅最大，市场整体成交量也出现下降。
豆粕突破了前期的低位盘整区，将会向上探寻空间关注3400，资金近几日的表现比上周积极，但是高位成交依然谨慎，结合外盘基本面预计难有中长期趋势行情，中短线偏多思路。豆油再次上攻前期高点无果，近日走势表现比较吃力，毕竟在消费尚未有明显改善前，市场的做多动能受限，近期走势还是会比较震荡。而中后期市场仍寄希望与消费双节前的消费启动，会有震荡偏多表现。
菜粕下方技术支撑明显，资金方面多头的力量也很集中，价格已经展开向上反弹，短线偏多震荡，昨日价格已经突破了2450，预计会向2500上攻，中长期考虑到供给逐渐得到补充等影响，整体走势不会很强，以宽幅震荡思路对待。菜油自9月底至今处于窄幅的上涨通道中，由于供给上的压力令其步履蹒跚上涨乏力，周K线上，从低位开始上涨后，已经连续数周处于窄幅的调整，周内最高点位也是连续下降，上行的阻力很大，技术面上存在很大的回调压力。
棕榈油收低，在挑战6月高点失败后棕油进入回落调整。目前马盘方面连续在高位盘整，令国内油脂承压，连盘中走势看，价格回调到6200-6300获得支撑，短期有偏多表现。
谷物饲料方面，玉米连续数日进行窄幅调整，盘中走势看预计仍有继续上行的动能，价格在2350-2360有支撑，偏多操作思路。鸡蛋也处于调整阶段，日内多空双方交投不积极，预计短期震荡为主。
 
 
总结：美豆主力在1320震荡调整后预计会有偏强表现，今晚的出口销售数据预估乐观，会继续提振走势。市场炒作将重回到出口上，只要出口乐观市场就能获得利好支撑，短期来看对市场仍有利，但是中后期，南美大豆丰产的预期挥之不去，市场中的供应压力仍值得警惕，一旦出口数据不佳，市场将会遭遇打压。
国内市场现货面表现稳定，难以对盘面有实质影响。粕类资金在高位表现谨慎，短期来看豆菜粕类技术支撑明显，偏多操作。目前现货市场油粕的成交和价格均不是很好，我们认为在油脂出现实质的需求改善前，市场可能还是以震荡市为主，等待消费启动来刺激行情。
 
 
操作建议：
豆粕多单持有，豆油多单持有。
菜粕05多单持有，短线思路；菜油观望。
棕榈油多单持有。
玉米多单持有；鸡蛋多单持有。
 
 
 
 
 

马笑磊
　
王惠平
　
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