美豆连续下跌，市场维持空头走势[10.29]

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日期：2013-11-05 17:09
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从短期上看，美豆市场资金依然以外流为主，中期的下跌趋势没有变化。

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆01	1267.5	-26	-2.01%	-8000
CBOT豆05	1236	-19.5	-1.55%
CBOT豆粕01	404.5	-9.6	-2.32%	-3000
CBOT豆油01	40.69	-0.34	-0.83%	-1000
BMD棕油01	2460	16	0.65%
注： 01为主力合约

美豆01合约在昨日进一步大幅下跌，期价击穿1280一线，重新回归前期10月1日与10月11日支撑1260一线，预计短期市场将会在当前点位出现一定程度的踟蹰，如果突破，便预示着本轮突破成立，下一目标为将会向1220一线靠拢，走势上依然处于空头周期，短期市场出现逆转的可能性不大。基本面上，昨夜美国农业部公布数据，上周大豆出口检验量8360.4万蒲，尽管这一数字明显高于去年同期的6389.7万蒲，但是本年度累计出口量仅有2.579亿蒲，低于去年的3.102亿蒲，在增产周期当中国际买家不愿意承担过高的大豆价格，造成了整体出口不旺，市场对于单周出口复苏并不认可的局面。从短期上看，美豆市场资金依然以外流为主，中期的下跌趋势没有变化。

主要品种成本	升贴水	变动	成本	销售收入	利润	粕	油
美豆（1月）	101	-	4052	4199	-3	3644	7252
巴西豆（5月）	6	-3	3684	3947	113	3222	7054
阿豆油（1月）	1.31	-	7674
棕油(10-12)	90.9	-15	6513
菜籽（收储）			5100	4183	-1117	2992	9381
菜籽（产区）			5100	4183	-1117	2992	9381
注：成本为进口到岸成本（收储菜籽为收储价格），油粕为原料成本计算后的理论价格

从理论成本上推断，豆粕1405合约利润相对偏高，市场中存在明显的回调可能。从压榨的角度上看，当前油厂利润依然维持较高水平，这得益于近期豆油的强势，预计未来油强粕弱的局面仍将延续。

国内现货	地区	成交价	变动	品种	地区	成交价	变动
大豆（进口）	大连港	4500	0	菜籽	淮南	5100	0
大豆（进口）	青岛港	4500	-20	菜粕	荆州	3150	0
豆粕（43）	张家港	4350	-50	菜粕	防城港	3230	0
豆油（一级）	日照港	7150	-50	菜油	荆州	8300	0
豆油（一级）	张家港	7240	-30	菜油	防城港	8100	0
棕油（24）	天津港	5800	-50

期货市场疲软影响现货市场情绪，昨日现货油粕均下调报价，其中豆粕下调30-50元/吨，市场成交清淡，观望情绪明显。豆油同样报价30-150元/吨，整体成交不佳，但与豆粕不同的是其低价位的成交不错。棕油在需求淡季难有良好的成交表现，但在昨日马盘强势支撑下，报价相对稳定。

内盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	持仓量	变动	成交量	变动
大豆1405	4481	-23	-0.51%	104160	+3460	26332	-6180
豆粕1401	3580	-49	-1.35%	1529416	+39208	1317712	+367970
豆油1405	7130	-40	-0.56%	726666	+1776	449000	-237502
棕油1401	5848	-10	-0.17	432080	-8404	167226	-75568
菜籽1311	5161			0	-2	0	0
菜粕1401	2361	-26	-1.09%	878742	-41232	1397190	-462720
菜油1401	7404	-30	-0.4%	108056	-3028	30910	-28718

昨日内盘油脂油料悉数收跌，在经历反弹后价格再度疲软，其中豆粕领跌。从图形来看，豆粕1401合约昨日试探下方空间，在昨晚美盘大跌刺激下，今日会直接低开在区间支撑线下方，是较好的短线介入机会。而豆油近期在7300一线压力下逐节下滑，从资金结构来看，多头仍未有接盘动作，而美盘的下挫将会令市场再度趋向7000区间，我们仍旧认为6900-7300区间属于无方向震荡整理。

总结：昨夜美豆价格的跌破1280一线，国内豆类商品市场将会进一步跟跌，市场依然维持空头区间，出现逆转的可能性不大，同时市场中的油强粕弱局面将会进一步延续，建议投资者保持空头思路。

操作建议

豆粕前期空单继续持有，3600一线离场。

豆油少量多单底仓观望。

菜粕关注2340-2350支撑，菜油空单依托7535持有。

马笑磊		马峰
座机	02988831053	座机	02988831062
QQ	509470320	QQ	83910700
邮箱	xiaolei.ma@maikegroup.com	邮箱	feng.ma@maikegroup.com

王惠平		孙颖
座机	02988831062	座机	02988831053
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