3.25农产品早评:内盘资金市主导,短线再转粕强油弱

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  • 日期:2014-03-25 14:20
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2014.3.25农产品早评:内盘资金市主导,短线再转粕强油弱

外盘变动
收盘价
涨跌
涨跌幅
基金变动
CBOT05
1425.4
+16.6
1.18%
-8951
CBOT07
1398.6
+16.4
1.19%
+1375
CBOT豆粕05
462
+6.1
1.34%
-2481
CBOT豆油05
40.84
-0.18
-0.44%
-2177
BMD棕油06
2702
-27
-0.99%
+15077
注:美豆05为主力合约

隔夜CBOT市场多数收高,其中大豆收涨超过1%,豆粕领涨全军,豆油表现疲弱微跌。
基本面并没有太大变化,我们此前说过美豆目前处于北美与南美供应主体转换的过程中,基于南美丰产压力价格会限制在一定高度下,但是北美库存紧张的利好支撑却在短期内能够给予盘面一定支撑,尤其是本月底即将公布的季度库存报告市场预期利多。可以说这是从报告角度上本年度最后的一次北美利多炒作。而另一方面,基于欧美豆粕需求不同于中国的旺盛,豆粕相对于大豆同样能够提供一定助力,因此我们继续维持短线盘面高位震荡的观点。
但是BMD市场上,由于出口不佳,令马棕油近期承压,并拖累CBOT豆油走势,这一点预计要到4月份才能够有所改善。
 

主要品种成本
升贴水
变动
成本
销售收入
利润
美豆(5月)
100
0
4548
3956
-742
3972
8539
巴西大豆(5月)
-35
-7
4127
3956
-321
3666
7561
阿豆油(5月)
-0.79
0
7254
6872
-382
 
 
棕油(4)
210.8
-17.8
7375
6160
-1215
 
 
菜籽(收储)
 
 
5100
4122
-1178
3273
8952
菜籽(产区)
 
 
5700
4122
-1778
3643
9966
鸡蛋(平均)
 
 
4.06
4.59
0.53
 
 
注:成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格),油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/

伴随巴西大豆收割进度加快,5月出口贴水进一步下滑,足以体现市场对后期供应压力的担忧。与此同时,国内市场低迷也令内盘表现不佳,盘面压榨利润再度萎缩,亏损扩大。
 

 
品种
地区
报价
变动
 
品种
地区
报价
变动
豆类
大豆
青岛
3810
0
菜籽类
菜油
张家港
7350
0
张家港
3860
0
防城港
6850
+10
豆粕
天津
3490
0
棕榈油
棕榈油
天津
6300
0
张家港
3500
-20
广州
6050
0
豆油
日照
6930
-50
谷物养殖
玉米
长春
2180
0
广州
7050
0
蛇口港
2360
0
菜籽类
菜籽
呼伦贝尔
5100
0
生猪
广东
11.92
-0.23
菜粕
张家港
2950
0
鸡蛋
河北省
7.6
-0.2
防城港
2700
0
广州
8.1
-0.14
备注:1、豆油一级;菜油四级;棕榈油24度;玉米国标二等。2、生猪单位元/斤;鸡蛋单位元/公斤,其余品种单位元/吨。

昨日现货豆粕市场继续维持疲软状态,报价下调10-50元/吨,终端需求低迷令市场氛围不佳,油厂出货困难下库存继续承受压力,尽管近一段时间油厂开工率普遍下降,有助于缓解胀库问题,但是豆粕现货基本面仍旧很差。菜粕市场相对较好,现货报价稳定,昨日有消息确认中国将恢复从加拿大进口菜粕,不过由于加国菜粕报价偏高,目前来看对我国菜粕价格暂时不会造成冲击。
油脂方面,尽管昨日豆油期货上涨,但现货市场尚未恢复精神,除港口地区报价坚挺以外,其余地区报价下调50元/吨左右,说明豆油需求仍未有实质性好转,基本面相较豆粕也好不到哪儿去。棕榈油方面由于国内库存较大,且近期马盘表现也不太给力,市场情绪也比较谨慎,报价小幅调整。唯有期望的是菜籽油,本周继续关注抛储的发展。
 

内盘变动
收盘价
涨跌
涨跌幅
持仓量
变动
成交量
变动
大豆1409
4331
-10
-0.23%
87668
-1376
13054
-3964
豆粕1409
3332
+4
0.12%
1598728
40034
1068468
-282214
豆油1409
6872
+16
0.23%
682348
-6214
465394
-337230
菜籽1409
4934
+62
1.27%
286
-4
64
-78
菜粕1409
2545
+14
0.55%
870926
33092
1130282
127990
菜油1409
6962
+14
0.20%
291684
-852
141098
-144242
棕油1409
6160
-4
-0.06%
470646
6202
382008
-194000
玉米1405
2373
+5
0.21%
221960
-7682
28076
6920
鸡蛋1409
4587
+22
0.48%
94740
7350
96830
-53076

昨日内盘农产品继续走势分化,油脂类低位反弹,粕类高位微跌。
粕类方面,豆粕资金开始略显分散,但是不可否认的是多头仍旧占据优势,而隔夜CBOT市场再度走强将会对豆粕形成提振,今日或将突破我们设置的止损线,保持关注。菜粕多空开始集中对峙,以目前走势来看,短线表现将会较好。
油脂方面豆油在短短两日的低位接盘后,于昨日再度撤离,多头主动离场显示上方压力巨大,且基本面缺乏有力支撑,短线或将再度下探。棕榈油资金撤离更加明显,预计跌幅更大。同样唯有寄望于菜油上,多头资金尚能够有一定力度来支撑盘面,不过独木难支,今日震荡可能性较大。
 
总结:时间逐渐临近月末报告,市场氛围偏多,CBOT提前消化支撑,我们认为将会维持三到五个交易日。而国内市场方面尽管养殖业需求低迷令豆粕现货维持疲软,但是期货却不断走出资金市,与基本面背离,短线上将会有较强的走势,包括菜粕。但是油脂由于基本面缺乏有力支撑,资金同样表现低迷下,短线将会再度扭转近两日的强势,再度趋弱。
对于国内目前的背离走势投资者可将交易定为短线操作,保持谨慎。
 
操作建议:
豆粕空单破3350止损,反手短多。豆油关注6750支撑。
菜粕空单依托2550持有;菜油关注政策。
棕榈油观望。
玉米2380-2360调整。鸡蛋09多单继续持有。
 
 
 
 
 
 
 
 
 

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